原神黄方舟健客原神黄开盘一分钟市值蒸发47亿：“超级丐版”IPO背后困境重重
方舟健客原神黄开盘一分钟市值蒸发47亿：“超级丐版”IPO背后困境重重
从检方指控来看，盛光祖敛财始于2004年，当时他的职务是海关总署党组副书记、副署长。
开市第1分钟，市值便直接蒸发47亿港元的财富，这是方舟健客（06086.HK）在港交所首日交易的表原神黄现。 7月9日，这家中国最大的线上慢性病管理平台正式挂牌上市，一开盘便跌去42.79%，4.68港元的开盘价远低于8.18港元的发行价。 这并不令人意外。作为前兆的前一天的暗盘交易中，方舟健客的股价已跌超40%。 方舟健客的上市之路，从一开始就显得尤其引人侧目：三度递表、无基石投资者、IPO公开发行比例仅为1.78%。这一数字远低于港股市场常见的25%，甚至远远低于被戏称为“丐版”IPO的10%发行线，堪称“超级丐版”。 值得注意的是，方舟健客曾在2024年6月13日发布《整体协调人公告-退任》的公告，将瑞银剔除出整体协调人的行列。而早在2022年11月首次递交招股书时，花旗、瑞银和农银国际为其联席保荐人。 按照发行价8.18港元计算，全球发售的总募资额约为1.94亿港元，而其上市开支便达1.16亿港元，占比为66.8%。这意味着，方舟健客实际到手资金约7868万港元。 方舟健客如此急切地仅发行不足2%的股份，所筹集到手的资金甚至不及其成本。这一决策背后，是其面对资金与时间的两座大山时，不得不做出的选择。 围绕H2H（hospitaltohome）的概念，方舟健客依托其线上平台展开三大类业务，分别为综合医疗服务、线上零售店服务、定制化内容及营销解决方案。 方舟健客的第一座大山，便是其常年亏损的困境。其营收虽然逐年增长，但亏损仍未被追平。2021年至2023年，其年内亏损分别为3.04亿元、3.83亿元、1.97亿元，三年间累计亏损近9亿元。且其招股书提到，预期2024年将继续亏损。 其定制化内容及营销解决方案业务毛利率高达83%，但这部分业务的营收占比目前仅为3.6%，短期内还难以弥补其他业务的亏损。截至2023年末，其现金及现金等价物余1.46亿元。 方舟健客三大业务毛利率来源：招股书 公司在IPO前虽已完成6轮融资，估值一度高达109.31亿港元，但随着时间的推移，多轮融资的资金已消耗殆尽。其最近一次D+轮融资完成于2023年1月，估值为14亿美元。招股书显示，截至最后实际可行日期，公司投资收取的所得款项净额已动用约95.9%。 资金余量不多，上市成为了方舟健客获取新资金的最后稻草。 方舟健客的第二座大山，是其在数轮融资中埋下的对赌协议。根据协议，公司必须在2024年年底前完成IPO，否则之前被中止的赎回权将自动恢复效力。这一条款使得方舟健客无法等待最佳时机，不得不急于上市，以避免对赌协议带来的法律和财务风险。 而在方舟健客上市的前夕，投资者的看跌情绪就已弥漫开来。除其业绩在短期内难以翻盘之外，公司内部的稳定性问题也是投资者关注的焦点。 回顾方舟健客的发展历程，股东之间的纷争几乎贯穿始终。 方舟健客的前身为2009年苏展创立的健客网。而现在的方舟健客创始人谢方敏曾为健客网经理人，持部分股份。 重组前公司架构来源：招股书 对于矛盾的起因，双方各执一词。方舟健客在招股书中描述为，“苏展、马昊志涉及与某一方有关的一系列交易”。而此前苏展则称“马昊志发现公司经营采购异常，谢方敏利用个人账户走账，流水达数亿元”。 2019年，与谢方敏沟通无果后，苏展带领团队“强行接管公司”，使公司管理层之间的矛盾正式被公众所知。两个月后，部分参与者因涉嫌破坏生产经营罪被捕。2020年初，苏展又实名举报谢方敏利用健客网销售“三无”假口罩，再次引发媒体关注。 招股书提到，为避免破坏生产经营事件带来的负面影响，及考虑到重组前集团业务及管理的潜在不稳定性，谢方敏及其他股东在“别无选择”的情况下于2019年9月26日设立本公司并以此作为新拟议上市公司。 目前公司架构来源：招股书 而至今，苏展起诉谢方敏损害公司利益责任纠纷案件都仍未了结，最新进展停留在今年1月的民事二审。 股东之间的纠纷，影响了投资者的投资意愿，更进一步拉低了方舟健客的估值。 方舟健客作为慢病管理+互联网医疗平台，其业务形态与 举例而言，平安好医生目前的市值为118亿港元，但其2023年营收为49.74亿元，是方舟健客2023年24.34亿元营收的两倍。同时，平安好医生预计将于今年底或是2025年初盈利，但方舟健客的盈利仍没有时间表。 两相比较，方舟健客的IPO估值为107亿港元，考虑到其业务规模和市场地位，并以平安好医生作为参照，这一估值可能被认为偏高。 “丐版”IPO曾经被视为股价的稳定剂，但随着北森控股（09669.HK）、晶泰科技-P（02228.HK）等的相继破发，及至今日的方舟健客，折射出了一个残酷的现实：“丐版IPO”在理论上以“饥饿营销”的方式通过减少流通股来支撑股价，但在市场低迷或投资者信心不足时，低比例发行可能加剧股价的下跌趋势。 此外，高度集中的持股比例也极易引起股价的暴涨暴跌，少数大投资者可能更容易影响股价。同时，如果公司在上市后需要通过增发等方式进行再融资，可能会对现有股东的权益造成稀释，进一步影响股价的稳定性。 责任编辑：王其霖koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:赵进喜
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上周五，最高检网站发布消息，湖南省政协原党组成员、副主席易鹏飞涉嫌受贿、滥用职权一案，由国家监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。日前，最高人民检察院依法以涉嫌受贿罪、滥用职权罪对易鹏飞作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。。
去年11月，罗戈津接受采访时提到，“沙皇之狼”已经测试成功一款供迫击炮使用的智能系统，只需要输入相应数据，就可以在手机和平板电脑等单兵终端进行火力解算，提高迫击炮打击的精准度和速度。
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没过多久，“沙皇之狼”又测试了一款新型反无人机系统，用来干扰乌军的侦察无人机，据说效果很不错。而此时，距离“沙皇之狼”成立不过短短几个月时间。
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同月，中国铁路总公司成立，盛光祖被任命为公司总经理、法定代表人。
政知君注意到，高龄“老虎”涉嫌利用影响力受贿罪的并不是只有盛光祖一人。
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对于病情引发了关注，王梓淇的朋友替她高兴一度落泪，希望可以解决困扰她33年的疾病，帮她走出33年的人生困境。
根据检方指控，在盛光祖被查的前5个月，2021年11月，他利用原担任中国铁路总公司党组书记、总经理的职权和地位形成的便利条件，通过其他国家工作人员职务上的行为，为相关单位在企业经营方面谋取不正当利益。
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“铁老虎”刘志军出生于1953年，2003年3月任原部长、党组书记。
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王梓淇从小被当作男孩来养，后来有了自我意识后开始抗争，打扮成女孩的样子。
这支队伍的创始人是俄罗斯前副总理、俄航天集团前总经理德米特里·罗戈津。此人毕业于名牌大学，本身学的是新闻专业。
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往深了说，战争总有结束的一天，普京和卢卡申科也在逐渐老去，等到他们这些“政治强人”退出历史舞台，瓦格纳事件会否重演，以及继任者能否压制住这些蠢蠢欲动的武装力量，那可就不好说了。
2013年7月，刘志军受贿、滥用职权案一审宣判，刘志军被判死缓。
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到了上学的年纪，因家离学校近，从小学到高中的王梓淇都是走读生，在家里住。她留着女式短发，在学校都以女生形象对外。但此时户籍信息显示她为男性。
两人合租半年后的一天，王梓淇神色郑重地同她说，要告诉她一件事，她才得知王梓淇的病情。
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▲王梓淇的门诊病历。图片来源/受访者
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今年已74岁的盛光祖满头白发。站在法庭上，盛光祖当庭表示认罪、悔罪。