小雪尝禁果又粗又大的中国地图银行股分红千亿红包雨将至 “内卷”之下部分中小行面临两难小雪尝禁果又粗又大的中国地图
银行股分红千亿红包雨将至 “内卷”之下部分中小行面临两难小雪尝禁果又粗又大的中国地图
银行股整体持仓水平回升，中特估、低估值受青睐。
又到每年6、7月的密集分红期小雪尝禁果又粗又大的中国地图。 根据多家上市银行公告，本周（7月8日-7月12日）将有包括交行、邮储、建行、招行、民生等在内的12家银行进行分红，合计派发A股现金红利超过1300亿元。工行约千亿的股息将于下周（7月16日）派发，另一家国有大行农行2023年度的分红派息已于6月完成。 与往年不同的是，为响应新“国九条”要求，今年已有近20家A股上市银行宣布拟进行中期分红，增加分红频次。基于较高的分红水平，不少银行的股息率也保持在5%以上的高位，超过银行理财、存款等产品的利率，市场上因而有“买银行理财不如买银行股”的声音。 不过银行间的分化也在加剧。与国有六大行连续五年现金分红比例稳定在30%以上相比， 综合上市银行披露的分红派息安排，本周内（7月8日至7月12日），交行、邮储、建行三家国有大行将分别于7月10日-12日发放现金红利。此外，兴业、中信、招行、民生、 工行的股息将于7月16日派发。根据该行7月8日发布的2023年度A股分红派息实施公告，每股派发现金股息0.3064元（含税），派发现金股息共计约1092.03亿元。其中，派发A股现金股息共计约为826.09亿元。 在此之前，A股42家上市银行中，已有22家上市银行完成2023年度分红派息，合计分红派息金额超过1400亿元。累计计算，除郑州银行未披露分红派息方案之外，41家上市银行2023年度计划分红总额超过6000亿元，同比增长逾4%。 除了进行2023年度利润分配，在今年4月新“国九条”发布后，已有包括工行、农行、建行、中行、交行、 “从投资者关系角度来看，增加分红频次能够提升股东满意度，增强投资者信心。定期且频繁的分红表明银行盈利能力稳定，有助于吸引长期投资者并稳定股价。从银行自身运营角度看，虽然短期内可能会减少一部分可用于再投资的资金，但长远而言，合理的分红政策能够优化银行资本结构，提高资本使用效率，同时通过分红传递出的积极信号，也有助于提升银行的市场形象和品牌价值。”盘古智库高级研究员江瀚对记者表示。 兴业研究公司金融业研究部高级研究员吕思聪提到，境外银行就多采用每半年或每季度分红一次的频率，随着我国银行增加中期分红、提升现金分红频率，未来我国境内银行分红频率也将逐步与境外大型银行接轨。 实际上，银行股一直是A股市场的“分红大户”。以六大国有银行为代表，自2018年开始，六家大行已连续5年现金分红保持在3000亿元之上，占银行股分红的八成左右。从分红比例看，六家大行分红比例全部都在30%之上。 基于较高的分红水平，不少银行的股息率也保持在高位。以7月8日收盘价计算，42家A股上市银行中，超一半股息率超过5%，超过同期的银行理财、存款产品利率。 在过去两年分红季，市场上都有“买银行理财不如买银行股”的说法。有国有大行高管在此前业绩会上也曾表示，考虑到现金分红和股票溢价，上市以来，该行A股和H股的年化收益率分别达到6%和5.7%。“只要股东长期持有我行股票，就可以获得长周期、较高收益的回报，这是非常有吸引力的价值投资品。” 机构也普遍认为，股息率是选股的重要因素之一。民生证券银行业分析师余金鑫表示，经济复苏过程中，具有防御属性的高股息策略仍占优势。国有大行低估值、现金分红比例稳定特征下，高股息性价比仍较突出。同时，银行板块内部分中小行兼具低估值、现金分红比例稳定等特征，红利范围有望继续从国有大行向部分中小银行扩大。 值得一提的是，今年上半年银行板块还迎来一波高光时刻，以17.02%的涨幅在申万一级全行业中排名第一。业内人士表示，银行板块具有低估值、高股息的特征，未来经营情况有望改善，并且在当前市场环境中红利策略仍然占优，继续看好银行板块下半年表现。 不过也有业内人士提醒，虽然部分银行股股息率较高，但投资银行股不仅要看股息率，还要看银行基本面、盈利能力、资产质量等，投资者需根据自身风险偏好进行资产配置。 虽然整体分红规模增长，但不同银行之间的分红情况已出现分化。 与国有六大行连续五年现金分红比例稳定在30%以上相比，老牌上市城商行宁波银行近三年分红比例均在20%以下，苏农银行、西安银行等中小银行分红比例出现下降，郑州银行更是连续四年盈利但未进行现金分红。 这一做法也引发众多股东的不满，在近日召开的股东大会上，本年度“不分红”议案的H股反对票占比高达83.11%，但结合A股投票情况综合来看，该议案仍以合计81.86%的同意票获表决通过。 郑州银行近日在回复中证中小投资者服务中心“连续4年盈利但未进行现金分红”的质询时表示，2023年不分红考虑了几方面因素：一是盈利能力持续承压，二是顺应监管引导增强风险抵御能力，三是商业银行资本监管政策要求日益趋严。 不仅是郑州银行面临资本压力。据行业梳理的上市银行一季报，截至一季度末， 此外，不少银行目前还面临净息差持续收窄、净利润下滑局面，净利润增速下降在一定程度上会制约通过留存收益进行资本补充的可持续性，因此，如何平衡好股东收益与自身发展是摆在面前的重要课题。 江瀚表示，中小银行应充分认识到，在当前经济环境下，保持足够的资本水平是抵御风险、支撑业务扩张的基础。因此，在制定分红政策时，需将资本充足率作为首要考虑因素。其次，优化利润分配结构。在保持一定分红水平以回馈股东的同时，中小银行应更加注重内部资本积累，通过留存收益等方式补充核心一级资本。此外，探索多元化资本补充渠道。除了传统的利润留存外，中小银行还可以积极利用资本市场工具，如发行普通股、优先股、永续债等，拓宽资本补充来源。 湖南省联社一级高级经理彭树军还提到，加强会计财务管理、实现利润增长和合理分配是重要手段。高度关注减值损失准备的计提问题。一方面，要按不良资产余额和权重提足准备金、不留缺口；另一方面，通过提高资产质量，有效减少过多计提准备金额、挤压利润空间。合理安排股金现金分红。对于年度质量指标和效益指标表现较差的机构，可依法依规不进行现金分红，以提高资本充足水平、增强内生发展动力。 新“国九条”出台后，分红约束更加刚性。不过一位券商机构人士也对记者分析称，新“国九条”更多是加大分红引导，鼓励回报投资人。但股市不是债市，强制性的债权必须按利率支付，股市分红是自愿性的。当然，假设两家企业都在申请增发，有稳定分红的企业或得到更多支持。 责任编辑：刘天行koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李厚福
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按照国内现行成品油调整机制，国内第15轮油价调整将于7月26日24时起开启。根据机构测算，新一轮油价调整大概率还是会出现上调。在油价统计周期的第7个工作日，参考原油变化率为4.56%，预计汽油上调200元/吨，大幅超出50元/吨的调价红线。按50升的油箱计算，加满需要多出8元的成本。如此轮上涨最终确定，国内油价将迎来“三连涨”。
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核心逻辑：下游景气度回升+服务性收入占比提升，业绩估值提升空间广阔下游景气度回升：稳增长目标下，国常会重点强调扩大内需和有效投资，并针对消费类设备的更新改造纳入再贷款和财政贴息支持范围。预计基建、制造业等领域资金支持力度较大。我们预计受益消费复苏及政策支持，2023年国内文化中心、大剧院、体育中心、主题乐园等文体旅场馆建设及招标有望回暖加速，公司下游文旅体产业景气度将大幅回升。
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有市场人士分析指出，锦波生物此前大部分投资者不敢申购，理由无非是老股多、价格高等，而这些因素是矛盾的次要方面，决定上市公司股价表现的归根到底是业绩成长性与相应估值。不过，上市首日狂飙的股价，甚至是透支业绩的股价，冲高回落则是最终的市场选择，也是各路资金博弈的结果。
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其实，绩差股唯一的优势就是价格低，如果非要再加上一个题材，那就是讲故事，所以这些投机股的炒作基础很差，一旦脱离了低价优势，很快就会被抛弃。
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总的来说，目前市场整体比较弱，所以在操作策略上，仍然维持轻仓位观望为主的观点，减少操作频率，耐心等待底部企稳信号。