竞技性比赛公募最佳策略罕见失灵 均衡配置竞技性比赛基金遭遇逆风
公募最佳策略罕见失灵 均衡配置竞技性比赛基金遭遇逆风
“互帮互助,就是共同完成一段众人拾柴、双向奔赴的人生旅程。”二级军士长李明参加互助小组后感触颇深。平时喜欢钻研的李明,是官兵眼中的业务能手。他与一批大学生士兵结成互助小组后,从最基础的一个扳手要使多大劲教起,手把手传授本领、心贴心交流经验。同时,在战友们的鼓励下,李明决心参加专升本自学考试,提升学历层次。
在竞技性比赛市场流动性不均衡的环境下,多元均衡主题基金也有点扛不住了。 均衡配置一直被视为基金经理对抗风险的最佳策略,但在今年的市场环境下,均衡策略却成为拖累基金净值甚至导致业绩垫底的重要因素。 对于今年多元均衡策略遭遇逆风,有基金经理认为,市场流动性和机会的不均衡,使得原先很安全的均衡配置反而变得不安全,覆盖的行业和股票数量越多,反而亏损概率越大。 被视为投资“万金油”的多元均衡策略在当下市场中似乎失灵了。 7月6日,泰康基金发布公告表示,旗下泰康睿利量化多策略基金已连续55个工作日基金资产净值低于5000万元,若截至2024年7月11日,基金连续60个工作日资产净值低于5000万元,将触发基金合同终止的情形。 此外,上海一家中型公募也发布公告称,旗下“多策略精选基金”已存在资产净值低于5000万元的情形,若发生基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值连续60个工作日出现前述情形的,基金合同应当终止并进行基金财产清算。 均衡配置基金频频出现的业绩不适甚至清盘风险,背后原因在于市场行情的两极分化以及强势赛道数量少,这导致均衡配置型、多元策略主题基金年内业绩艰难。以泰康睿利量化多策略基金为例,该产品最近3个月内亏损约10%,今年以来净值亏损11%,近一年则亏损24%。 均衡策略失灵还反映在今年的基金业绩排名上。Wind数据显示,截至目前,全市场亏损最大的一只基金产品即为多元均衡主题基金,今年以来累计亏损高达40%。在持仓策略上,该基金前十大重仓股几乎每一只股票对应一个行业,涵盖包括化工、体育休闲、汽车零配件、饮食、机械装备、美容、电力等,第一大重仓股仓位仅为1.11%,这种均衡配置的策略在市场弱势赛道多、强势赛道少的特殊行情下显著受困。 值得一提的是,不少公募和私募基金经理也注意到多元均衡策略失灵的现象,并归因于流动性的严重不均衡。 “没有增量资金的情况下,原先看起来很安全的均衡配置,现在实际上是危险的。”华南一位管理33亿元资金的公募基金经理反思今年以来投资的得失时表示,没有增量资金的情况下,均衡投资组合内各个板块形成内部对冲,因为没有考虑流动性因素,今年基金净值损失主要源自均衡配置策略,在今年的市场操作中,对股票的选择必须有一定程度的侧重。 在上述华南基金经理的核心持仓中,尽管也配置资源股、 去年的港股市场也发生过均衡配置失灵的情况。深圳一位私募基金经理接受 “在市场整体偏弱的大环境下,强势行业吸引了足够的流动性,而大多数行业则成为流动性的牺牲品,我们需要关注流动性会来到哪里并停留多久。”上述人士举例说,当市场绝大部分股票都在下跌,而只有很少的股票存在投资机会时,采取多元策略就很可能被市场流动性的不均衡所拖累,基金组合覆盖的行业越广、股票数量越多,亏损的概率也就越大。 在市场大面积个股下跌的背景下,如果放弃均衡配置,但能够找到赛道中的幸运儿难度很大。 证券时报记者注意到,国内一位管理大型“多策略混合基金”的明星基金经理,将其前十大重仓股中的6个席位分配给航空股,但航空板块也是流动性被虹吸的对象之一,今年以来航空股走势低迷,导致这只放弃均衡操作的多策略基金,年内出现接近10%的亏损。 当然,也有一些放弃均衡配置后切换赛道成功的案例。例如,今年3月还在发布清盘风险提示的一只均衡配置基金,在其将核心持仓全部指向市场最为强势的单一赛道后,这只原本濒临清盘的基金目前已取得超过15%的年内收益率。考虑到该基金在发布清盘提示后已连续3个月正常运营,这也意味着从多元均衡向单一赛道的切换,已成功将这只基金从清盘风险中拉了回来。 还有北方一只均衡主题基金将几乎全部仓位均投向资源股后,开始在同类基金业绩对比上遥遥领先。该基金的基金经理在定期报告中认为,长期来看,投资者仍需要降低“成长”的权重,尤其要警惕伪成长带来的杀伤,从风格上看,资源股等少数赛道仍会在较长时间主导市场。 针对当前环境中少数单一赛道主导市场格局的情况,不少基金公司预计,随着经济修复数据的进一步确认,市场流动性改善后可能出现赛道仓位的再分配。 “资金面整体紧张可能将加剧市场分化,在市场预期达成一致之前,由于流动性不足,市场行业间的波动幅度预计仍将维持高位。”中欧基金相关人士指出,当前经济改善方向正在逐渐清晰,因此市场的下挫或意味着再配置时点的逐步临近,诸多中长期的方向重新展露配置机会,预计市场长期主线将再次来到较为合理的配置时点。 中欧基金相关人士还强调,首先, 责任编辑:凌辰koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张国柱
TOP1热点:副国级率队赴地方执法检查 4位组长亮相
在打破标准答案的同时,天津师范大学教育学部教授李洪修认为,今天的学校科学教育,还应该打破学科壁垒,采用跨学科主题学习方式:“科学教育的跨学科实施,一方面需要将科学教育领域中的内容进行组合,找准学科课程与跨学科课程之间的边界,以建立更完整的知识图谱。另一方面,需要将两个或两个以上不同领域的科学内容进行有机整合,以强化学科间内容的横纵关联,形成具有实践性、开放性的跨学科主题学习内容。”。
当局称,纽约州暴雨导致多地道路和车辆被淹,目前当地正紧急展开救援。纽约州奥兰治县行政长官史蒂文・诺伊豪斯表示,已有一人因洪水死亡。美国国家气象局发布警告,督促居民转移至地势更高的地区,并尽量避免外出。
TOP2热点:证监会原主席刘士余有新职务 此前曾主动投案被处分
“尤其是今年5月份以来,很多大型连锁品牌已经释放出加快店面建设的需求,在接下来的半年,伴随着商业店面的增加和升级,也将给消费提振带来更大的信心。”中国商业联合会商业店装与展陈行业分会会长王跃告诉记者。
TOP3热点:副国级率队赴地方执法检查 4位组长亮相杨幂智能造梦工厂的合作伙伴
这些成绩的取得,离不开广大海员、海洋渔业船员、海洋工程建设者、军警官兵和港航单位、口岸部门、海事救捞系统干部职工等涉海工作者,为航海事业和海洋经济发展作出的重要贡献。在这个属于全体航海人的节日里,向所有中国航海人致以节日的问候和崇高的敬意!
7月10日,习近平主席向全球共享发展行动论坛首届高级别会议致贺信指出。
TOP4热点:证监会原主席刘士余有新职务 此前曾主动投案被处分水牛影院
美国空军T-7A“红鹰”教练机。
TOP5热点:"75后"省委常委北上履新 出任省会城市"一把手"女塔斯尼帝复仇1成⼈西风
本报杭州7月10日电(记者窦瀚洋)7月7日至9日,第六届中国国际积极心理学大会暨中国心理学会积极心理学专委会2023年学术年会在浙江台州市黄岩区举行,与会专家围绕“新时代的积极心理学:健康、合作、幸福”这一主题,分享国内外积极心理学研究的最新进展,拓宽科学研究的跨界视野与实践应用的创新思维。
TOP6热点:"75后"省委常委北上履新 出任省会城市"一把手"成年的世界的心酸文案
自乌克兰危机全面升级、欧洲深陷能源危机以来,美国以相对低的能源价格,吸引不少欧洲企业转移产业或加大投资。
新华社加德满都7月10日电(记者易爱军)尼泊尔加德满都大学孔子学院10日举行成立16周年庆典。该校孔子学院过去16年间,已累计为尼培养中文学员近5万人。
TOP7热点:"75后"省委常委北上履新 出任省会城市"一把手"csgo暴躁美少女
据路透社当地时间7月9日报道,美国中央司令部在一份声明中宣布,7月7日在叙利亚东部进行了一次袭击,击毙了极端组织“伊斯兰国”(ISIS)在该地区的头目乌萨马赫・穆哈吉尔(Usamahal-Mahajir)。
TOP8热点:证监会原主席刘士余有新职务 此前曾主动投案被处分狗链m项圈女母狗牵引绳铃铛
好的探究从好的提问开始,《观察云》的引入环节就是从“提出你最感兴趣的关于云的问题”开始。学生的提问五花八门,看似天真,但不乏科学价值的问题。“天上的云是怎样形成的?”“天上的云为什么有不同的颜色?”“天上的云有重量吗?如果有为什么不会掉下来?”“天上的云是什么味道的?”“到底什么样的云彩会下雨?”以往的科学老师害怕学生提问,怕自己答不出来。从2018年开始,我们将语音问答机器人引入科学课堂,网络数据库的强大搜索能力,成为回答学生疑问的有力助手。可爱的小机器人用风趣的语言回答孩子们的提问,能够难住机器人,成为孩子们觉得最骄傲的成就。
TOP9热点:美援乌被123国禁用的弹药 拜登承认可援乌弹药捉襟见肘好分数家长版网查成绩好分数官网
“中国提前10年实现2030年可持续发展议程减贫目标,让发展权落到实处,为全球落实2030年可持续发展议程作出积极贡献,为其他发展中国家树立了榜样。”中国国际发展知识中心副主任周太东表示,习近平主席的贺信再次展现了中国落实全球发展倡议、推动落实2030年可持续发展议程、构建人类命运共同体的坚定意愿和决心。
TOP10热点:"75后"省委常委北上履新 出任省会城市"一把手"满天星女版壮志凌云的推荐语
据介绍,2022年11月11日,中国人民银行、原银保监会联合出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,从保持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼金融服务、配合做好受困房企风险处置、加大住房租赁金融支持等方面,明确了16条支持政策,其中两条政策规定了适用期限。