迈开腿让我尝尝你森林的味道多元迈开腿让我尝尝你森林的味道化投资正当时 公私募纵论下半年资产配置方略
多元迈开腿让我尝尝你森林的味道化投资正当时 公私募纵论下半年资产配置方略
新华社北京9月1日电中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰1日晚在钓鱼台国宾馆会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃,双方就当前国际经济金融形势、与国际货币基金组织相关的重大议题交换了意见。
资产配置多元化是投资中的唯一免费午餐。在上半年的震荡市中,资产迈开腿让我尝尝你森林的味道配置的作用得到了充分体现。以公募基金的表现为例,上半年股票型基金和偏股混合型基金的净值平均下跌5.29%和4.92%,平衡混合型基金净值平均上涨1.41%,偏债混合型基金净值平均上涨1.43% ◎记者陈玥马嘉悦 2024年已走过半程。在上半年的行情中,债券、商品市场以及权益市场的部分结构性机会,都为配置型基金提供了收益来源。 进入下半年,权益资产和固收资产的投资比重是否面临重估?红利策略是否仍然有效?以黄金为代表的商品市场该如何配置?为此,上海证券报记者采访了一些公私募机构,探讨下半年资产配置方略。 寻找更多的收益来源 资产配置多元化是投资中的唯一免费午餐。在2024年上半年的震荡市中,资产配置的作用得到了充分体现。 仅以公募基金的表现为例,Choice统计数据显示,上半年股票型基金和偏股混合型基金的净值平均下跌5.29%和4.92%,平衡混合型基金净值平均上涨1.41%,偏债混合型基金净值平均上涨1.43%。 从公募FOF和“固收+”两类配置型产品的表现来看,同源统计数据显示,上半年全市场公募FOF净值平均下跌1.13%,“固收+”基金净值平均上涨1.49%,在震荡市中两者的表现均相对稳定。 私募亦是如此。私募排排网统计数据显示,上半年有业绩记录的5156家私募旗下私募证券投资基金净值平均回撤1.88%,正收益占比41.8%。其中,股票策略上半年平均回撤5.45%,正收益占比仅为29.9%。而多资产策略上半年平均收益为3.82%,正收益占比为52.3%;255家私募旗下组合基金上半年平均收益为2.03%,也显著跑赢行业平均水平。 “在上半年‘债强股弱’的环境中,债券资产在组合中扮演着安全垫和超额收益来源的双重角色。权益资产虽然整体表现不佳,但红利资产表现突出,贡献了不错的收益。”回顾上半年资产配置表现,某资深公募FOF基金经理说。 沪上某管理规模超过50亿元的债券型私募坦言,在收益持续下行的过程中,公司聚焦多资产配置,优选出更多的类固收资产,如红利低波、海外利率债、可转债等。“现阶段我们‘固收+’和大类资产全天候产品会对A股、美股、美债利率、黄金等资产进行不同程度的配置。”他说。 格上基金表示,在低利率环境下,一些私募在寻找更多的收益来源,开发了新的产品线,比如“固收+”、可转债、中资美元债等。从策略来看,目前市场上“固收+”产品大多采用两种方式增厚收益:一是加码高股息股票或者可转债资产;二是布局衍生品或者中性策略。 股票找方向债券避风险 下半年资产配置该如何进行?多位受访者表示,与年初相比,各类资产的估值已发生较大变化,因此要进行相应的调整。具体而言,A股的性价比有所好转,而债市虽仍然乐观,但在操作上要保持一定的清醒。 “对于下半年的权益市场,我认为是可以作为的。当前市场的估值水平已处历史低位,市场情绪相对低迷。在这样的背景下,不宜再悲观。下半年如果经济增长数据、稳增长政策或美联储降息节奏等超市场预期,均有可能触发权益资产上涨行情。”民生加银基金上海分公司FOF总监代宏坤认为,前期调整幅度较大的TMT、医疗、新能源等板块可能迎来一定程度的修复。 债券市场方面,代宏坤表示,对于以股债为主要配置资产的FOF产品而言,固收资产是组合中相对稳定的收益来源,可在一定程度上平滑权益资产给组合带来的波动,因此其对组合的配置价值是长期的。“进入下半年,我对国内经济复苏的前景持乐观态度,债券收益率继续下行的可能性不大,会演绎震荡行情,对债市要降低收益预期。”代宏坤说。 畅力资产董事长宝晓辉也认为,权益资产的性价比值得关注。她分析称,近年来A股市场震荡加大,整体估值水平已调整至历史低位。后续权益资产的配置只要把握好方向,便可获取一定的收益。具体来看,高端医疗、有色金属等板块值得重点关注。 对于债券资产,宝晓辉认为配置价值仍存,但今年债市面临大规模的债券到期置换需求,对于那些信用等级不足的信用债须谨慎配置。 银叶投资直言,央行意图抑制债市过度博弈的态度较明显,当前债券投资策略不宜过于激进,在市场风险释放前,适当降低组合久期和杠杆,防范可能出现的收益率变化风险。从配置角度来看,公司正在扩充资产类别,包括可转债、可交债、公募REITs等,而且基于对权益资产的相对乐观态度,旗下“固收+”产品主要增配了高等级可转债。 红利资产依旧是机构配置的重要方向。银河基金权益团队认为,从中长期维度来看,红利资产仍具有配置价值。一方面,即使经历了年初以来的上涨,红利板块股息率仍处于较高位,且股息率表现主要来自上市公司盈利能力和分红意愿的提升。另一方面,从资金面来看,红利板块仍将受到增量资金及存量资金的共同青睐。 关注商品市场投资机会 今年上半年,除了股债,商品也为机构组合贡献了显著的超额收益。Choice统计数据显示,上半年商品基金的平均回报为11.68%,其中挂钩黄金现货的产品平均回报超过10%。私募排排网数据也显示,上半年期货及衍生品策略平均收益超3%,正收益占比高达60.8%。 下半年,以黄金为代表的商品资产是否仍具有配置价值?多数机构的答案是,此类资产有望持续提升组合的风险收益比,是股债资产之外的有益补充。 久期投资对黄金比较看好,认为中国的名义利率处于全球较低水平,投资黄金的机会成本大幅下降。与此同时,全球发展中国家的央行资产配置正在走向多样化,不再只是配置美债,央行购金行为具有长期性,因此黄金的上涨不是短期行情,有望持续多年。 但也有机构持不同看法,南方某大型公募基金的观点就相对中性。其认为,今年一季度之前,黄金资产上涨与美债收益率下行吻合,是宽松交易;一季度之后黄金的走势与通胀预期高度相关,是通胀交易,预计年内黄金将保持震荡走势。 除了黄金,部分机构对工业金属的兴趣较浓。北京某百亿级私募表示:“今年以来我们持续关注大宗商品的投资机会,从中长期来看,铜的配置价值值得重点关注。”该私募称,一方面,过去10年铜矿企业的全球资本开支较低,矿端处于紧张状态,今年矿端供给更是进一步紧张。另一方面,当前海外需求已率先修复,未来在海内外共振补库存和国内地产、线缆领域需求由失速转为企稳的背景下,铜价可能持续上行,从而带来趋势性投资机会。 某大型信托公司证券信托总部、投资研究部负责人也表示,商品市场今年以来显现出一些结构性机会,而且伴随部分品种供需格局的持续改善,一些CTA策略产品业绩显著修复。由于CTA策略已经连续低迷3年且具备一定周期性,因此其配置价值正逐步显现。“我管理的FOF组合后续会增配一定比例的CTA策略产品,并继续持有黄金ETF。”该负责人表示。 某私募在其产品月报中明确表示,悲观情绪释放后,商品市场会逐步上行,政策预期也有所回暖,所以6月公司组合对原本偏空的商品持仓进行了调整。 责任编辑:王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李文信
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“一片冰心凝长乐,八方热血掀巨涛。”台湾大学人文社会高等研究院院长廖咸浩在位于福州长乐的冰心文学馆题写诗句。“冰心的作品我们在课本上读过,她的小诗影响深远。我在台湾高校教书,本科一年级的文学课程就会介绍冰心的作品。我这次和作协的朋友说,阅读冰心,也可以成为两岸很好的连接点。”台北教育大学副教授杨宗翰说。。
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四、免去张志杰、胡卫列的最高人民检察院检察委员会委员、检察员职务。
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版式设计:张丹峰
广东省防汛防旱防风总指挥部通报,截至9月1日10时,广东省各地已提前转移危险区域人员78万余人,全省8万余艘海上作业渔船全部回港避风,13个市宣布延迟中小学校(幼儿园)秋季开学时间。
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“第一百九十六条被指定的遗产管理人死亡、终止、丧失民事行为能力或者存在其他无法继续履行遗产管理职责情形的,人民法院可以根据利害关系人或者本人的申请另行指定遗产管理人。
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2017年,上级要从旅里挑选十几名优秀特战队员去雪域高原执行临时任务。经过自己报名、组织推荐、层层考核,骆传峰成为“幸运者”。他和战友们战胜了高原寒冷缺氧的环境,坚守阵地8个多月,出色完成了任务,所在营荣立集体一等功。同时,他与同来的战友们按照新的编制调整,就驻扎雪域高原。从此,他成为一名高原特种兵。
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本报北京9月1日电(记者汪文正)2023年中国国际服务贸易交易会(以下简称“服贸会”)将于9月2日至6日在北京国家会议中心和首钢园区举办。本届服贸会以“开放引领发展,合作共赢未来”为主题,展览规模15.5万平方米。其中,综合展设在国家会议中心,设置服务贸易及服务业扩大开放成就展、国别展、省区市及港澳台展、年度主题专区;专题展设在首钢园区和国家体育馆,包括电信、计算机信息服务,金融服务,文旅服务,教育服务,体育服务,供应链商务服务,工程咨询与建筑服务,健康卫生服务,环境服务等9个专题。
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四、双方将进一步发挥元首外交的政治引领作用,保持高层交往与对话势头,加强战略沟通,不断深化传统友好和政治互信,牢牢把握中贝关系前进方向。
第十四届全国人民代表大会常务委员会第五次会议决定对《中华人民共和国民事诉讼法》作如下修改:
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“能够以大会代表身份参会,我感到无比自豪。”邢新会表示,作为高校教师,自己将以科技创新和人才培养为己任,用实际行动书写“侨心向党、报效祖国”的新篇章。