海盗2斯塔涅复仇2成⼈分析称美印军海盗2斯塔涅复仇2成⼈事关系看似密切 缺乏基础难掩矛盾

分析称美印军海盗2斯塔涅复仇2成⼈事关系看似密切 缺乏基础难掩矛盾

降本增效成果显现，盈利能力有所上升。2023H1公司毛利率为37.94%，同比上升1.54pct。公司销售/管理/财务/研发费用率分别为30.32%/2.95%/0.70%/1.59%，同比分别-0.67/+0.00/-0.05/-0.63pct。费用率下降主要系公司提升人效、推进门店减租、推进门店扭亏。在毛利率的上升以及费用端的下降之下，2023H1公司净利率同比上升0.86pct至3.43%。

　　尽管印度仅派出军事人员参加正在夏威夷海域举行的“环太平洋-2012”多国联合军演，但美海盗2斯塔涅复仇2成⼈国第三舰队司令、此次军演指挥官杰拉尔德·比曼依然认为，印度的参与“非常重要”，美国希望同印度维持重要伙伴关系，保证海上航道的稳定安全。就在上个月，美国和印度在华盛顿举行的第三轮战略对话中承诺进一步扩大并深化两国全球战略伙伴关系。　　近年来，在亚太国家中，美国与印度举行的联合军演不断增多，美国向印度出售武器数量也是最多。观察美印军事关系，虽然一系列合作“看起来很美”，但其背后的矛盾却难以隐藏。　　其一，互相利用，难掩矛盾。美国亚太新战略的一个重要方向就是印度洋地区。在今年1月公布的美国新军事战略中，印度成为唯一被点名提及的美国战略重心东移亚太的“关键”伙伴。印度是印度洋地区最具有影响力的国家。美国只有与印度建立起良好的军事关系，才能有足够的精力构建西太平洋的安全格局。就印度而言，其将“21世纪是印度世纪”作为努力争取的战略目标，将印度洋视为其势力范围，力争向东南亚和西太平洋地区扩展军事影响，这难免与美国的亚太新战略发生冲撞。虽然目前两国都认为，只有通过互相合作才能最大限度扩大两国在亚太地区的影响力，但两国之间的矛盾与分歧不会因合作而弥合，反而可能随着各自战略的推进变得更为激化。　　其二，战略协同，皆为“称霸”。美国是世界上的惟一超级大国，印度是南亚地区最强大的国家。目前，美印两国在亚太地区的诸多问题上都表现出了协调的姿态。美国支持印度在中亚地区建立军事基地，有效提高了印度对巴基斯坦的战略优势，增强了其维护南亚霸主地位的能力。印度则容忍美国不断增强在印度洋地区的军事影响，对其增加在印度洋北部迪戈加西亚军事基地的兵力不再进行抗议，这些做法对美国控制印度洋地区陆海相邻地带起到极大的推动作用。两国合作的根本目标都是要维护各自在全球和地区的霸主地位，但“一山难容二虎”，双方都想“称霸”，难免为未来两国关系发展埋下隐患。　　其三，利益至上，博弈加剧。美国长期奉行实用主义的外交政策，推崇“没有永恒的朋友、只有永恒的利益”的理念。冷战时期，印度与巴基斯坦军事对峙，美国支持巴基斯坦，苏联支持印度。1971年第三次印巴战争，美国将航母开进孟加拉湾对印施加压力。1998年印度核试验后，美国对印度采取了一系列的制裁措施。“9·11”事件后，反恐战争中共同的利益诉求使两国找到了改善关系的“切入点”。当前，有印度专家指出，美国一直在印巴关系中偏袒巴基斯坦，而今向印度“大献殷勤”，不过是基于其战略重心东移亚太的布局，视印度为制衡亚太的“棋子”。另一方面，一些美国前官员及专家也抱怨，印度不仅不愿意制裁伊朗，还拒绝了美国的巨额军火交易合同，“美国所看到的印度，总是在按照自己的利益行事”。美国希望印度成为其实现“永恒利益”的工具，而印度具有强烈的世界大国情结，渴望在具体事务上与美国平起平坐而不是顺从行事，双方为实现各自利益的博弈必将不断加剧。　　虽然有分析认为美印两国军事关系正向结盟方向发展，但有别于美国的其他盟国，美印两国并没有面临共同的军事威胁，缺乏形成军事同盟的基础。更重要的是，印度与美国之间存在着难以调和的利益之争，双方都想借势对方实现本国的战略目标。各怀心事的合作能发展多深，让人不禁生疑。(唐富成)

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编辑:王子久

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8月28日，$。

2）值得关注的是商户运营及增值服务业务。今年上半年公司实现支付服务交易规模1.30万亿，较上年同期增长17.73%。而主要从事支付服务业务的国通星驿子公司上半年实现收入15.21亿元，上年同期11.73亿元，同比增长29.6%；而利润方面，上半年实现3.65亿元，上年同期4413万元，大幅增长。由此判断，公司支付业务费率有所提升；同时实现较好的成本费用管控。

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公司半年报业绩亏损，二季度环比改善。公司主营收入72.15亿元，同比下降18.25%；归母净利润-6100.96万元，同比下降135.0%；扣非净利润-1.65亿元，同比下降337.6%。主要系产品价格降幅大于原料价格降幅，产品毛利下降。其中2023年Q2，单季度归母净利润7773.09万元，同比上升54.97%；单季度扣非净利润1490.7万元，同比上升154.74%。

事实上，自中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，证监会发布了一系列激活市场活力的举措。具体来看，包括推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平；放宽指数基金注册条件；降低结算备付金缴纳比例，降低股票基金申报数量要求，研究将ETF引入盘后固定价格交易机制，推出创业板询价转让和配售减持制度等，意在提振市场信心。

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同比增长1.91%。我们认为公司毛利率同比改善主要得益于客户结构

依托阿信平台提升分销能力，高质量推动出境游数字化转型。杭州阿信以满足产业链上下游多端交易场景为出发点，进一步完善供给上游飞猪系统的能力建设，加强旅游产品的价库直连功能及分销侧的多端交易能力。目前系统注册旅游顾问人数已超过六千，日成交订单总金额峰值已达百万元。今后公司有望加快推进全国化布局进程，打造覆盖营销全渠道全链路全场景的行业级B2B分销平台，发挥数字化发展先导及驱动效应，推动旅游行业转型升级。

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王晋斌认为，国家着力活跃资本市场并不是权宜之计，而是作为长期任务来推进，这反映出国家充分认可资本市场在经济增长、财富创造中的作用。

北交所一直重视专精特新企业的培育，国家级专精特新“小巨人”企业密集上市，符合北交所打造服务创新型中小企业主阵地的目标。

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1）23H1/23Q2公司毛利率分别为39.21%/40.08%，同比+1.11/+1.76pcts，公司毛利率同比增长主要系包材价格同比下降，以及产品结构提升。2）23H1/23Q2公司销售费用率分别为11.06%/8.32%，同比+0.03/+0.18pcts，主要系线下场景逐步修复，公司加大品牌宣传力度。公司以“体育营销+音乐营销+体验营销”为主线，聚焦推进白啤等新主流产品传播推广，巩固提升

公司业绩平稳增长，ICT基础设施及服务业务营收占比持续提高。根据公司公告，公司2023年上半年实现营业收入360.45亿元，同比增长4.78%，实现归母净利润10.22亿元，同比增长6.53%。公司业绩实现平稳增长。分业务看，公司ICT基础设施及服务实现收入248.08亿元，同比增长12.11%，占营业收入的比重为68.82%，同比提高4.50个百分点；IT产品分销与供应链服务业务实现收入128.14亿元，同比下降10.96%，占营业收入的比重为35.55%，同比下降6.28个百分点。毛利率较高的ICT基础设施及服务业务收入在营收中的比重进一步提高，公司营收结构持续优化。2023年上半年，公司持续加大产品和解决方案研发力度，研发投入金额为27.74亿元，同比增长14.47%。2023年一季度，公司在国内以太网交换机、企业网交换机、园区交换机、数据中心交换机、企业网路由器、企业级WLAN、X86服务器等产品市场份额持续领先。公司在国内ICT行业领先地位稳固。

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证监会表示，将根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

降本增效成果显现，盈利能力有所上升。2023H1公司毛利率为37.94%，同比上升1.54pct。公司销售/管理/财务/研发费用率分别为30.32%/2.95%/0.70%/1.59%，同比分别-0.67/+0.00/-0.05/-0.63pct。费用率下降主要系公司提升人效、推进门店减租、推进门店扭亏。在毛利率的上升以及费用端的下降之下，2023H1公司净利率同比上升0.86pct至3.43%。

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华福证券统计，1995年以来，涨跌幅方面，印花税下调当日及5日、20日、60日、250日万得全A涨跌幅平均值分别为4.5%、7.1%、7.4%、-0.5%、18.3%，上涨概率分别为100%、83%、83%、33%、67%。交易额方面，印花税下调后的5日、20日、60日、250日、500日的日平均交易额分别较T-1日平均提高52%、53%、26%、58%、101%。

持有相同观点的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，从历史数据来看，印花税的调整对大盘市场短期表现有着较明显的正向积极影响。此次的调整很可能带来市场向上行情，为市场注入一定的信心，为后续市场回暖创造条件。长远来看，印花税的调整并非决定大盘市场走势的唯一因素，经济、政策和国际因素等都会对市场产生影响。因此，投资者在作出投资决策时，仍需结合更多信息，进行全面分析。随着后续政策组合拳的落地显效、经济基本面的企稳复苏，市场行情有望的得到进一步提振。

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四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。

上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

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盈利预测与投资建议：根据公司的2023年半年报，我们调整业绩预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为25.94亿元（原预测值为27.19亿元）、31.96亿元（原预测值为34.02亿元）、39.93亿元（原预测值为42.34亿元），预计公司2023-2025年的EPS分别为0.91元、1.12元和1.40元，对应8月25日收盘价的PE分别约为26.9、21.9、17.5倍。公司是国内ICT行业领先企业，在国内ICT基础设施及服务市场领先地位稳固。2023年上半年，公司ICT基础设施及服务业务收入在营收中的比重进一步提高，公司营收结构进一步优化。公司运营商业务和国际业务表现良好，将是公司未来发展的重要推动力。另外，公司积极布局AIGC，把握AIGC产业发展的市场机遇。公司收购控股子公司新华三剩余49%股权事项持续落地，公司综合实力将进一步提高。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

军用特种功能材料领先企业，行业壁垒高。公司深耕特种功能材料多年，产品包括隐身材料、伪装材料及防护材料等，是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显，产业化成果突出。公司突破多项关键技术瓶颈，已形成耐温隐身涂层材料、防腐隐身涂层材料及隐身复合材料等多系列产品，在多军种、多型号装备实现装机应用。

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杨德龙说，A股当前的估值已经低于2008年1664点时的水平，A股性价比较高。当前上证指数的动态市盈率为11倍，而在2008年10月28日上证指数1664点时的动态市盈率为13倍；当前沪深300的动态市盈率为10.8倍，而在上证指数1664点时动态市盈率为12.8倍。

1）1991年10月10日，印花税由6‰下调到3‰，这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动，半年后，上证指数从180点飙升到1429点，涨幅接近7倍。