科技快报-"填得很满是什么感觉"-央行入填得很满是什么感觉场债券收益率走陡券商、基金压缩久期

央行入填得很满是什么感觉场债券收益率走陡券商、基金压缩久期

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　　在中国央行借券并管理长填得很满是什么感觉债预期的影响下，债券收益率曲线开始走陡，此前被大幅买入的30年国债大幅回调，收益率回至2.5%以上，结束了和中期借贷便利（MLF）的倒挂。　　截至北京时间7月8日收盘，10年国债收益率报2.294%，30年国债收益率报2.5024%，相较于6月底的低点（2.4%附近）大幅跃升近10BP。30年国债ETF亦出现大跌，从6月底的115附近跌至112区间。　　多位交易员和机构分析师对第一财经记者表示，二级交易方面，上周券商单周减持债券超1700亿元并压降投资久期，基金减持利率债压缩久期，导致了长债的回调。不过，鉴于经济基本面仍待改善、优质资产欠缺的局面未改，机构预计债市仍将区间波动，而非单边下跌。　　不同于早前QE（量化宽松）的传闻，中国央行并不是买入债券以释放流动性，而是适时卖出——7月1日，央行发布公告称：“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民　　7月5日已有消息称，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。当时第一财经从央行确认，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。　　8日早上，央行发布公告，将开展临时正回购或者临时逆回购操作。其中，操作的时间为工作日的16：00~16：20，期限为隔夜，锚定的利率为7天OMO利率，在这个基础上减点20BP（正）和加点50BP（逆）。　　今年早前机构疯狂涌入国债，而有杠杆效应的长债更一跃成为了市场宠儿，即在经济增速放缓、利率下跌之际，长债的价格涨幅往往更大。之所以央行要避免收益率过快下行，一方面是因为二季度以来央行已多次提示长债利率风险，尤其提及要避免类似“硅谷　　“除预防风险外，我们认为更重要的是稳汇率，尤其在人民币国际化推进加快的过程中，有一定的必要保持正常向上陡峭的收益率曲线，长债和超长债利率需要维持在一定的区间之内，更准确地反映未来我国经济增长中枢稳中向好的态势，更好地吸引境外资金流入，用外部杠杆抬升来对冲内部加杠杆意愿的不足。此外，包括缓解金融机构息差压力、　　过去一周以来，债券市场有了明显波动，长端利率上行较快，10年国债单周上行7BP到2.28%，30年国债利率单周上行8BP到2.51%。　　据多位交易员对记者表示，券商、基金在二级交易上减持长期国债从而下调整个组合的久期，是债市调整的主因。　　南银理财研究部负责人王强松对记者表示，数据显示，券商单周减持债券超1700亿元并压降投资久期，基金减持利率债压缩久期，同时买入　　整体而言，业内人士认为央行的操作对市场冲击有限。有头部公募基金的债券研究员对记者表示：“此次央行可以提供一个新的利率走廊，可以稳定市场流动性。而且央行将在下午4点后做正逆回购，可以防止交易时间出现流动性风险。”　　有观点认为，这个机制的作用在于——在资金松的时候，靠正回购，使　　就当前而言，市场对长债配置需求仍高，但鉴于央行的操作，未来长债可能呈现区波动的模式。　　王强松表示，债市短期的关注点在央行国债买卖交易、地产数据变化和7月税期资金。央行对长债进行了预期管理，长债交易短期还是要暂避锋芒。　　“交易方面，建议10年国债以2.2%~2.3%为区间、30年国债以2.4%~2.5%为区间，在利率下沿进行债券减持，而在利率上沿附近参与。如果央行确定卖债并对长债下行进行预期管控，则借隔夜买长债和超长债的套息交易将变得有吸引力。”　　就中期而言，鉴于信贷需求疲软、通胀预期仍低以及消费者和企业信心有待提振，机构仍预计政策利率仍将趋于下降。　　“我们预计到今年年底，10年期国债收益率将为2.15%。如果美联储今年晚些时候首次降息（高盛预计9月降息25BP），中国央行可能会进一步降低政策利率，引导利率下行支持经济。预计中国央行将在第三季度降准25BP，并在第四季度降息10BP。”高盛预计。　　责任编辑：杨赐

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编辑:章汉夫

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尽管此前，特斯拉一季度的毛利率下滑引起了市场的关注（一季度为19.3%，同比下降了980个基点），但从二季度一开始，特斯拉就迫不及待地再次推出新的降价策略来看，在鱼与熊掌不可兼得之际，特斯拉在销量增。

此外，信达澳亚、华泰保兴、金鹰基金最近五年的收益率也超过30%，分别达到31.72%、30.69%、30.18%，排名第五至第七。财通基金、国海富兰克林等基金公司业绩也较为亮眼，收益率均超29%，显示出公司的长期固定收益投资水平持续保持领先。

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但由于个股市值体量不同、股性不同以及所处的市场环境不同均会影响MACD指标策略的有效性。保守起见，策略君特地回测了近几年丸美股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据结果发现丸美股份从2020年起共出现过14次MACD金叉。

中国海洋石油有限公司发布关于执行董事辞任及总裁变更的公告。董事会宣布，夏庆龙先生因工作需要，辞任公司执行董事及总裁，自2023年6月30日生效。公司董事会宣布自2023年6月30日起，公司执行董事、首席执行官周心怀先生兼任公司总裁。

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但由于个股市值体量不同、股性不同以及所处的市场环境不同均会影响MACD指标策略的有效性。保守起见，策略君特地回测了近几年康泰医学相同指标形态的出现次数及后续影响，数据结果发现康泰医学从2020年起共出现过16次MACD金叉。

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来源：华尔街见闻王眉

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我们不想单纯的将事件按照发生时间罗列来暗示相关性的确定性，不过这其中的相关性也并非空穴来风。

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“监管机构对于市场违法违规行为的打击力度增强的情况下，确实会出现上市公司董事长、实控人和高管被立案、留置乃至逮捕的一些现象。这类上市公司高层管理人员的违法违规行为可能涉及财务造假、内幕交易、操纵市场等行为，将会对公司的财务状况和业绩产生负面影响。”浙江财经大学中国金融研究院院长、锦天城律师事务所高级合伙人章晓洪在接受第一财经记者采访时表示，短期看，投资者对于那些涉案的公司和行业的信心会受到影响。同时，这一现象也将警示上市公司必须强化治理，促提高公司的透明度和规范性，有助于公司长期稳定发展和维护广大投资者利益。