实时解读-"一面亲上边一面膜下边"-台积电股价飙升一面亲上边一面膜下边破纪录，券商齐赞“议价王者”，市值剑指全球新高度

台积电股价飙升一面亲上边一面膜下边破纪录，券商齐赞“议价王者”，市值剑指全球新高度

郑林：实践中，国家工作人员收受他人所送礼品礼金礼卡构成违纪还是受贿，应把握以下两点：第一，相对人是否有具体请托事项，国家工作人员是否利用了职务便利为相对人谋利，根据“两高”《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释》第十三条规定，国家工作人员索取、收受具有上下级关系的下属或者具有行政管理关系的被管理人员的财物价值三万元以上，可能影响职权行使的，视为承诺为他人谋取利益。第二，礼品礼金是否明显超过礼尚往来，数额是否达到受贿罪的立案标准。

　　台积电（TSM.US）的股价在中国台北市场创下历史新高，一度上涨4.5%，年内涨幅已超过75%。这一涨势得益于摩根士丹一面亲上边一面膜下边利等多家券商上调其目标价，其中摩根士丹利将目标价上调约9%，预计台积电将在下周公布的财报中上调全年销售预期。券商们认为，台积电的议价能力强劲，其上调晶圆价格正是这一能力的体现。　　据了解，麦格理证券的报告指出，台积电通过供应链访查得知，多数客户已同意代工价格上调以确保稳定供应，这将推动台积电毛利率进一步上升。分析师预计，到2025年，台积电的毛利率将攀升至55.1%，2026年有望进一步逼近六成，达到59.3%。　　业内人士分析，此次涨价可能基于市场需求、产能和成本的综合考量。据悉，苹果、高通、英伟达和AMD等大厂已大规模预订台积电3nm家族制程产能，客户排队现象预计将持续至2026年。　　麦格理半导体产业分析师赖昱璋指出，由于台积电多数客户均已同意调升代工价格以换取稳定可靠的供货，带动未来毛利率将逐年攀升。　　根据赖昱璋估算，台积电毛利率将于2025年攀升至55.1%，2026年更将逼近六成、达59.3%；而今年毛利率在生产效率提升下，已调升至52.6%。　　随AI长期趋势推动，加上毛利率上扬，使台积电2023-2026年获利年复合成长率（CAGR）将达26%，赖昱璋并将台积电2024-2026年每股税后纯益（EPS）分别上调5%、2%、1%，调整后EPS各达39.2元、51.2元、及65.3元。　　基于获利强劲成长，且本益比相对偏低（仅19.6倍，远低于辉达的34.9倍、艾司摩尔的32.9倍等），因此赖昱璋调高台积电适用本益比至25倍，给予“跑赢大盘”评级，目标价由1，000元大升至1，280元，调幅28%，一举冲上外资圈第二高价。　　此外，有关于市场关心的资本支出方面，赖昱璋认为，基于持续不断投资先进制程，特别是3纳米与2纳米，因此将台积电2025、2026年的资本支出预测值调高至350亿美元与370亿美元。　　赖昱璋并预期，台积电今（2024）年底前，将完成每年5，000片的2纳米产能，到了2027年年底前，产能将大幅扩张至9万片。　　同时，摩根士丹利分析师CharlieChan在报告中提到：“台积电的‘饥饿营销’策略似乎取得了成功。我们的供应链检查显示，台积电向市场传递了一个信息：2025年尖端代工供应可能紧张，客户可能无法获得足够的产能，因为他们尚未充分认识到台积电的价值。”　　摩根大通分析师GokulHariharan也预计台积电将在财报电话会议上上调收入预期，并在报告中指出：“我们预计台积电对人工智能加速器的需求将更为积极。”　　摩根士丹利、摩根大通、野村控股和瑞穗证券等券商对台积电第二季度的业绩持乐观态度。彭博社汇编的数据显示，作为全球最先进的芯片制造商，台积电预计营收同比增长36%，为2022年第四季度以来的最快增速。　　事实上，台积电股价在登上千元大关后，全球市场关注度大为增温。其美国存托凭证的市值一度超过伯克希尔哈撒韦公司，成为全球市值第八大的公司，目前市值超过9，500亿美元。这一系列利好消息反映出市场对台积电未来业绩的强烈信心。　　责任编辑：欧阳名军

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编辑:程孝先

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时代是思想之母，实践是理论之源。习近平新时代中国特色社会主义思想在新时代伟大实践中创立，在指导实践、推动实践中展现出强大真理力量和实践伟力。在全党大兴调查研究，有利于党员干部全面系统掌握这一思想的基本观点、科学体系，把握好这一思想的世界观、方法论，坚持好、运用好贯穿其中的立场观点方法，不断增进对党的创新理论的政治认同、思想认同、理论认同、情感认同，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，始终在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，共同把党锻造成一块攻无不克、战无不胜的坚硬钢铁。