男男情趣道具play中金：维持安踏体育“跑男男情趣道具play赢行业”评级 24Q2主品牌零售流水同比高增

中金：维持安踏体育“跑男男情趣道具play赢行业”评级 24Q2主品牌零售流水同比高增

7日早盘，市场又开始相信“光”了，光模块、光通信等领涨。

　　中金发布研究报告称，维持安踏体育（02020）“跑赢行业”评级，2024/25年EPS预测4.63/4.94元不变。安踏品牌零售流水同比增长高单位数，FILA品牌零售流水同比增长中单位数，其他品牌（不含2023年男男情趣道具play以来新增品牌）零售流水同比增长40-45%。　　中金主要观点如下：　　虽然2Q24有零售环境波动、不利的天气影响，公司销售仍高质量达成。　　安踏品牌2Q24零售流水同增高单位数，分品类看，安踏大货同增高单位数，安踏儿童同增中单位数，环比有所加速。分渠道看，线上渠道流水同增20-25%，延续1Q24以来的快速增长趋势。截至6月末，安踏品牌库销比保持在5x以内的健康水平。虽然行业竞争较为激烈，欧文、PG7等新品推出以及殿堂级、Sneakerverse等优质门店打造，持续支撑安踏品牌力和产品力提升，季内折扣环比改善1ppt。　　FILA品牌2Q24零售流水在高基数下同增中单位数（2Q23同增10-20%高段）。　　其中FILA大货得益于产品组合优化，流水同增高单位数；FILA儿童及FUSION因渠道调整。分渠道看，线上渠道在高基数下同增约20%（2Q23同增60%+）。截至6月末，FILA品牌库销比保持在5x以内，季内零售折扣同比基本稳定。　　其他品牌2Q24零售流水同增40-45%，其中Kolon　　Sport/Descente分别同增约60%/35-40%，表现好于管理层预期。　　两个品牌坚持精细化运营，6月末库销比同比改善至5x左右。折扣方面，Kolon　　Sport　　多品牌精细化运营持续推进，管理层对全年业绩达成具备信心。　　公司计划安踏品牌加强大单品打造，推进核心场、奥莱等不同店型对渠道的适配；FILA继续推进门店形象升级和专业品类突破。虽然1H23收入和利润率存在高基数，但考虑到2H23　　FILA的谨慎备货以及2024年以来良好的业务计划达成和费用控制，管理层对全年业绩达成具备信心。　　责任编辑：史丽君

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编辑:高大山

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供需两侧边际改善。

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非制造业PMI51.5%，前值53.2%。分项看，非制造业商务活动指数回落1.7个百分点至51.5%，其中服务业PMI回落1.3个百分点至51.5%，仍在扩张区间但修复动能继续放缓。行业层面，假期出行带动铁路运输、航空运输、住宿、餐饮行业位于较高景气区间。服务业业务活动预期指数回落1.6个百分点至58.7%，信心边际回落。建筑业PMI回落4.5个百分点至51.2%。7月重大工程施工或受高温天气影响，而地产投资与施工的继续拖累。

根据协议内容，双方将本着资源共享、优势互补、互惠共赢的原则，在品牌国际化、项目建设专业化、经营资源市场化、产业转型数字化、金融、酒文旅、康养和科创等领域深化合作，并探讨研究各类型跨界联动项目。

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优彩资源回复：是的,我们产品种类丰富所以客户分散。

本基金为混合型基金，理论上其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于货币市场基金、债券型基金。

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展览业作为服务业的特殊组成部分，因与其它产业的密切关联性以及对相关行业发展的重要推动作用，而备受各行业重视。

此基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票，存托凭证，港股通标的股票，债券（包括国债，央行票据，地方政府债，金融债，公开发行的次级债，企业债，公司债，短期融资券，超短期融资券，中期票据，可转换债券，可交换债券，证券公司短期公司债等），资产支持证券，债券回购，同业存单，银行存款，股指期货，股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：此基金股票资产占基金资产的60%-95%；其中，港股通标的股票的投资比例不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金，存出保证金，应收申购款等。如法律法规或中国证监会允许，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

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注：虚线代表此机构暂未获得展业资格，无法开展相关业务。资料来源：各机构官网和App，中金公司研究部

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第六，“中特估”催化剂。

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如果将大模型视作为下一代计算平台，Meta正以开源的方式挑战OpenAI，目的是要成为应用生长的土壤。开放Llama2商业许可，并与微软Azure合作对外提供服务、与高通合作推进在终端运行Llama2，这一系列动作让Meta的战略布局更加明显。通过云服务，模型服务能够向B端方案渗透，通过与高通合作，又能够促进基于终端的应用开发。

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