男孩子都会夹住女孩子头发首席连线｜招商证券于佳琦：茅台批价见底回稳，白酒板块投资..男孩子都会夹住女孩子头发.
首席连线｜招商证券于佳琦：茅台批价见底回稳，白酒板块投资..男孩子都会夹住女孩子头发.
2009年2月，经大忠获得“感动中国2008年度人物”荣誉。颁奖辞写道：千钧一发时，他振聋发聩，当机立断；四面危机时，他忍住悲伤，力挽狂澜！他和同志们双肩担起一城信心，万千生命。心系百姓、忠于职守，凸显共产党人的本色。
中国市场上的一句老话：“烟搭桥，酒开路”。然男孩子都会夹住女孩子头发而，作为中国高端白酒市场的标志性产品，茅台价格却在近期遭遇了一场剧烈波动。 据“第三方平台今日酒价”的消息，2024年飞天茅台散瓶批发参考价（简称“茅台批价”），曾在6月下旬一度跌破2100元，而在4月初，茅台批价则超2600元。此后，茅台官方出手，打出稳价组合拳稳定价格，茅台批价得以回升。 茅台批价，向来是高端白酒甚至白酒产业的风向标。此次批价波动，引发了市场大地震。那么，茅台批价持续走低的态势是否完全缓解？茅台的金融属性，是否在消退？对于投资者而言，批价下跌砸出的股价大坑，是机会还是风险？ 近期，招商证券食品饮料行业首席分析师于佳琦做客澎湃新闻《首席连线》节目，解读茅台批价下跌背后的市场逻辑。 公开资料显示，茅台的价格包括出厂价、批发价（即“批价”）、市场价和零售价。批发价通常是二级市场的交易价格，也就是二三级分销商的价格。之所以市场对批价关注最高，于佳琦表示，“短期内跟踪批价，我们可以看到背后的交易情绪，中期范围内则可以看到中期供求关系、景气度以及厂商调控方向等。从长期来看，我们会关注批价与厂商出厂价之间的关系以及中长期提价的空间。” “我们注意到在自媒体报价波动频繁的这几天行业秩序相当混乱，不同自媒体的报价口径也有所不同。我们直接接触访谈的经销商价格呈现下移趋势，稳定性更强。截止到上周四和周五，大部分经销商的正规渠道报价在2300元左右，回到本周可能有小幅提升。” 对于本轮茅台批价波动的原因，于佳琦分析认为主要是618价格调整以及黑天鹅事件。 “618前后的价格调整，包括电商平台的高额补贴以及背后供货的中间商之间的价格博弈。同时黄牛之间的价格出现踩踏，618前后的活动价格持续走低，进而传导到产业中，引起盈利中的负面情绪和经销商价格联动的下滑。”不过，于佳琦还强调在茅台批价波动的过程中，网络上有很多负面流量，导致中间加强了许多假酒群体依赖流量低价出货。“因此6月15日之后产业秩序混乱。这是一个小契机或者黑天鹅事件，引发了最近十几天价格持续走低。” “当前是白酒的传统淡季，尤其是高端白酒，淡旺季分化比较明显。主要在春节和中秋两头相对旺，但是春节更旺。”中秋是小旺季，在漫长周期中，淡季和旺季的交易量和需求量不同。淡季的需求量较低，在外部事件对情绪性催化过程中，如果需求量没有非常大的支撑，批价波动会更加剧烈。 于佳琦介绍道，过去三年也有几次类似幅度的波动，例如2020年初疫情导致大家的紧张和恐慌情绪，批价出现了15至20个点的下跌。2021年上下年转换时，上半年价格疯涨，下半年总公司出台政策进行调整，在此过程中，淡季出现无量下跌。当这些波动较大时，基本在当时交易量较小、无量下跌或者无量上涨的状态下。这就是这次波动幅度较大的原因。 对于后市情况，于佳琦认为，茅台批价已见底回稳。 “我们访谈的正规经销商，这个位置不急于出货，但是二批商的报价下跌，也会影响他们自己团购客户的心理预期，这会导致他们的价格是跟随下移的。”不过，于佳琦表示，单纯看目前的供求关系，价格上属于一个无量下跌，但跌下来其实真实消费者购买意愿会加强。 6月24日，多位上海地区经销商向澎湃新闻记者确认，已收到关于茅台将取消12瓶/箱的飞天茅台投放开箱及同步废除拆箱销售指令的通知。茅台官方出台多项组合拳，随后价格迎来三连涨，原箱价格回到2550元，散瓶价格回到2290元。 “目前因为6月的货基本已经到了，新政是7月开始落地，预计对经销商报价的散装飞天有积极拉动，收缩散装和原箱的报价差异。虽然这个政策对价格的影响有个观察窗口期，但是官方的动作的方向预期一定是明朗的，对信心有正向拉动。会避免因为政策方向不明朗导致的恐慌加剧。” 澎湃新闻注意到，茅台批价近期在波动中有所回升。7月4日，今日酒价披露的最新参考价显示：24年飞天茅台散瓶批发参考价回升至2310元。于佳琦还强调道，“如果能增加高端白酒的打假力度，我认为对于行业长远发展都是非常有利的。” 根据中国酒业协会于6月发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》）提到，与去年同期相比，2024年1月至6月有超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临着现金流压力；超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。 于佳琦表示，从外部视角来看，《报告》一定程度上反应了行业集中的大背景，这是这几年持续在发生的，也是任何行业进入成熟期都将面临的趋势。“未来我们认为无论是品牌、渠道、终端都将呈现更加集中化更加专业化的趋势。未来渠道利润下降也是一个大趋势，这是一个纵向的变化，但横向对比来看，当前白酒经销商的综合roe应该是好于大部分食品行业的。” 当前白酒板块的投资吸引力如何？于佳琦表示，虽然短期受到淡季催化剂不足影响，板块回调较多，但行业的估值充分下移，商业模式、现金流、股息率指标都正向的改善。对长期投资的吸引力一定是上升的。 “下半年都在淡季，白酒和食品饮料的投资，未来会更加长期化，主要关注就是品牌的相对竞争力和公司治理。一方面从治理出发，关注分红率提升、股息有吸引力的公司。这类公司通过品牌的稳定性，实现长期稳定的现金流，并给股东持续回报。一方面从经营竞争力出发，关注能够在品牌和渠道建设中能胜出的公司，这类公司通过转化其他公司份额而仍然具备一定的成长性。”于佳琦说道。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吕显祖
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记者从北京烹饪协会了解到，“放心餐厅”创建工作得到广大餐饮企业积极响应，已有1400余家餐厅申报，其中已审核通过并于5月2日首批公示201家，5月4日正式发布并挂牌。5月6日，第二批722家餐厅名单公示。每个“放心餐厅”将会被授予统一的标识，并摆放在门店内醒目位置，还要作出公开承诺，接受公众监督。市民也可通过“北京e生活”公众号、北京烹饪协会公众号等多个渠道查询。。
TOP2热点：做好盐碱地特色农业大文章——中国农业科学院资划所专家谈盐碱地综合改造利用
3月13日，北京大学法学院教授、中国法学会环境资源法学研究会副会长汪劲在一个公益讲座上表示，矫枉必须过正。不能让非典再来第三次。陋习一定要改，矫枉如果不过正的话还是解决不了问题。
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从餐饮消费看，5月1日至5月3日夜间21点到凌晨2点期间， 烧烤稳坐夜间最受欢迎外卖，广州、沈阳、北京和武汉用户下单首选烧烤。武汉人三夜吃掉22万串烤串，北京人更拼，吃掉33万串烤串。上海、长沙和西安的消费者更偏爱小龙虾，上海消费者在三个夜晚吃掉24万只小龙虾。从订单量增速来看，排在最前面的依次是小龙虾、奶茶和火锅。
2018.01—2020.02镇江市委书记、市人大常委会主任（其间：2019.03—2019.07中央党校中青年干部培训班学习）
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1月30日，喀麦隆在湖北留学生帕维勒确诊感染新冠肺炎。中方及时向喀方介绍帕维勒的治疗情况，并采取多种措施保障喀在中国侨民的健康和安全。中国驻喀麦隆大使馆第一时间发布帕维勒接受治疗及痊愈出院的消息，还同喀在华留学生家长建立沟通机制。喀最大报纸《论坛报》转载了《人民日报》刊登的帕维勒接受采访的文章。喀网友纷纷留言，对中方给予其精心治疗和照顾表示感谢。学生家长们表示，相信他们的子女在中国能够平安渡过疫情难关，并对中方的关怀和支持表示感谢。
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国务院常务会议今日召开，会议听取支持复工复产和助企纾困政策措施落实情况汇报，推出和进一步完善相关政策，加大稳企业保就业力度。
经大忠是位羌族干部，1964年4月生，北川人，2006年初任北川县长，2010年4月升任绵阳副市长，今年4月任市委常委，兼任大熊猫国家公园绵阳管理分局局长。
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5月5日18时，为我国载人空间站工程研制的长征五号B运载火箭在海南文昌首飞成功，正式拉开我国载人航天工程“第三步”任务的序幕。
2019年12月27日，长征五号遥三运载火箭在文昌航天发射场成功发射。海南省委书记刘赐贵来到现场，看望执行此次任务人员，在火箭发射成功后，向现场科研人员、工作人员表示敬意，送上热烈的祝贺。
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楼阳生强调，全国两会召开在即，维护大局和谐稳定、营造良好社会环境，山西责无旁贷。全省上下要全力做好“六稳”“六保”工作，把实现目标任务“双过半”作为第一要务抓紧抓好；要以“三零”单位创建为抓手，把安全稳定作为底线红线坚决守住，为服务保障全国大局作出山西贡献。
“蝗虫因为侵蚀作物对人类造成危害，在生态学中一般认为是一种有害的昆虫。”戈峰说，在山东，蝗虫养殖较多，当地人有把蚂蚱作为小吃食用的传统，但蚂蚱食用在监管上还处于空白，没有养殖标准和检测手段。
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国常会同时提出，目前疫情尚未过去，允许小微企业和个体工商户延缓缴纳所得税，延长支持疫情防控保供相关税费政策实施期限。对纳税人提供公共交通运输服务、生活服务及为居民提供必需生活物资快递收派服务收入，延长免征增值税时间。对保持就业岗位基本稳定的企业尤其是中小微企业，延长延期还本付息政策，并创设政策工具支持银行更多发放信用贷款。
所以，这些店铺和消费者制造出一种“相互帮扶”的氛围，同时撕裂了香港社会，让他陷入黄蓝的对立中，无法跳脱，这对于疫情之后的香港经济的恢复显然不利。
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随后，观察者网又登陆了UNIF的官方网站，在选择运送地址时发现，在“国家/地区”的列表内分别列有“中国”、“香港特别行政区”和“台湾”。
“蝗虫因为侵蚀作物对人类造成危害，在生态学中一般认为是一种有害的昆虫。”戈峰说，在山东，蝗虫养殖较多，当地人有把蚂蚱作为小吃食用的传统，但蚂蚱食用在监管上还处于空白，没有养殖标准和检测手段。
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