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上证报：应保持合理的投云缨的乳液图片资收益预期

需要提示的是，当地时间周五，美股迎来“三巫日”，即股指期货、股指期权与个股期权同时到期。据衍生品分析公司Asym500的创始人RockyFishman估计，约有4.2万亿美元与股票和指数挂钩的合约即将到期，这比一年前增长了20%。合约到期迫使华尔街的经理们要么对现有头寸进行展期，要么开始新的头寸

　　◎记者云缨的乳液图片赵明超　　近期A股市场持续调整，公募权益类基金整体表现欠佳。在可投资资产稀缺的背景下，投资者应保持合理的收益预期，不切实际的高预期缺乏收益源头支撑，这也是导致很多投资者亏损的重要原因。　　如果把国债年化到期收益率看作是资产定价之锚，对于投资者来说，在当前市场环境下，就不要奢望过高的收益。今年以来债券市场整体呈现供不应求的状况，在不少投资人看来，尽管长期国债收益率可能只有2.5%左右，但在当前环境下，它仍然是一个风险收益比较好的标的。　　站在风险和收益相匹配的角度来看，过高的收益需要承担对应的风险。从过往投资案例来看，有很多前期涨幅很高的基金，在投资者买入后就滞涨甚至下跌了。其原因就在于，短期内净值飙升的基金，其所要承担的风险还没有暴露出来。对于追高买入的投资者来说，大多只看到了净值飙升的惊艳，却很少关注业绩惊艳背后的原因。他们总是沉迷于诱人的结果，而忽略了复杂的过程，更没有意识到取得如此业绩背后所需要承担的风险。　　基金净值短期内飙涨，原因不外乎以下几点：要么是押中了赛道，要么是频繁切换赛道，并且都押对了，要么是运气附体买啥啥涨。但需要说明的是，上述几种情况都是无法持续的，也很难复制。　　阳光底下没有什么新鲜事。不管是在海外成熟市场还是在A股市场，通过押注行情趋势操作的基金，长期业绩出众的终是凤毛麟角，即使短时间内赚到丰厚收益，长期也大多会还回去。　　投资界有句老话：一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者却寥若晨星。从现实来看，风格极致的基金短期内净值或许会暴涨，但从长期来看大多黯淡无光。过去几年曾经抢眼的新能源主题基金、创新药主题基金，就是最好的案例。　　从绩优投资人的业绩表现来看，即使是股神巴菲特，其长期投资年化收益率也只有20%左右，在A股市场能做到5年以上年化收益率超过20%的基金，大多是在熊市底部发行又碰巧踩准牛市节拍的基金。　　对于二级市场投资来说，收益通常来源于以下三个方面：一是企业成长，这是最根本的源泉；二是估值提升，这与流动性相关；三是交易对手，通过赚取差价获取收益。从上述三个收益来源来看，当前想获得高收益并不容易。　　从逻辑推理来看，短期内投资者难以获得较高收益，但从常识来看，如果拉长周期，当前应该保持乐观态度。　　橡树资本创始人霍华德·马克斯说过，市场是由人构成的，而人是有感情的动物，不是每次都会按照理性出牌，有时候所作出的行为会背离理性，过多的乐观情绪、过高的流动性会导致牛市，牛熊转换同样会导致周期的出现。投资大师邓普顿同样说过，“牛市总是在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡”。　　从过往投资经验来看，在市场的起起伏伏中，敬畏常识至关重要。对于投资者来说，既要避免在牛市高点疯狂买入，也要避免在熊市底部不敢买入。　　责任编辑：王若云

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编辑:高大山

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天齐锂业通过收购海外锂矿，拥有资源折合碳酸锂当量约1700万吨，约占全球已探明的锂矿资源的20%，目前是全球最大的矿石提锂企业，亦是世界第四大及亚洲第二大的锂化合物生产商。伍德麦肯兹数据显示，2021年，天齐锂业位于四川射洪和江苏张家港的碳酸锂生产线，是锂矿端生产碳酸锂成本最低的两个工厂，同时也远低于整个行业碳酸锂生产成本的平均水平。。

云赛智联在公布松下微波炉挂牌的同一天，也披露了2022年年报。截至2022年12月31日，松下微波炉的总资产为7.09亿元，净资产为4.42亿元，实现营业收入16.66亿元、净利润2492.26万元。从财务指标看，松下微波炉2022年下半年全面改善。

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若评估结果后续没有变动，且格兰仕确定出局，松下微波炉40%股权或以评估价1.94亿元的底价成交。

事实上，乌军正在发动大规模的反攻，前线战火激烈，每天都有重大伤亡。

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6月15日，丰田表示为通过扩大量产降低氢能源汽车成本，将在包括中国在内的有市场的国家建立开发和生产基地，并在产业标准化方面同欧洲和中国有实力车企的合作。3月24日丰田汽车已与海马汽车签署战略合作协议，将在海马汽车第三代氢燃料电池汽车上搭载运用包括日本丰田第二代Mirai电堆在内的成熟部件及系统。今年1月，本田与东风汽车开启本田燃料电池系统在商用车领域技术验证合作。