MD-0190-4苏畅首份基金二季报披露，二季度获明显净申MD-0190-4苏畅购，基金经理关注“资产配置荒”现象
首份基金二季报披露，二季度获明显净申MD-0190-4苏畅购，基金经理关注“资产配置荒”现象
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每经记者任飞每经编辑MD-0190-4苏畅肖芮冬 7月9日，华鑫证券发布旗下华鑫证券乐享周周购三个月债券2024年二季度报告，这也是今年以来的首份公募基金二季度报告。 从季报来看，备受关注的债基果然吸金明显，以该产品为例，A份额、C份额均呈现出明显的净申购态势，且季度内净值增长率分别达到0.98%、0.91%。 不过，基金经理也在季报中坦言“资产配置荒”现状，尤其是对长期国债收益率快速下行，优质资产难寻关注密切。当然，对于后市的研判，基金经理认为三季度债市整体风险不大，短期内仍将受到政策影响可能面临一定的震荡调整压力。 二季度呈现明显净申购，基金经理关注“资产配置荒”现象 2024年第一份债基二季报出炉，7月9日，华鑫证券乐享周周购三个月债券的二季报被公布，揭开今年公募二季报披露大幕。值得关注的是，其内容没有脱离大众对于债市投资的担忧，收益率、份额变化以及资产配置的基金经理心得等都在说明这一点。 先来看净值表现。该基金A份额、C份额季度内分别录得0.98%和0.91%涨幅。据了解，这是一只混合一级债基，兼顾一些可转债资产的配置。两类份额均没有跑赢业绩比较基准收益率录得的1.92%，即中证全债指数收益率。 不过对照公募纯债类基金业绩来看，Wind统计显示，虽然不及中长债基金所有份额净值收益率在二季度统计的平均值1.1258%，但相对于短债基金的0.8032%来说优势明显，且针对债市二季度的操作难度，并非所有的基金经理都愿意加大配置力度。 该基金经理王晗也透露出一些心声，尤其针对债市现状坦言“资产配置荒”现象明显。王晗表示，二季度虽然延续此前的债牛行情，但在“资产配置荒”背景下的债市利率也在持续下行并创新低。 不过，王晗对于后市的研判相对积极乐观，认为三季度债市整体风险不大，短期内仍将受到政策影响可能面临一定的震荡调整压力。似乎投资人更有信心，从二季度末统计的份额变化来看，A、C两类份额均呈现出明显的净申购态势，A类更是净申购超200万份，基金总规模季度末录得6399.61万份。 配置端倾向于短久期债券，关注利率债交易机会 事实上，华鑫证券乐享周周购三个月债券基金经理关注的现象，也是目前行业内普遍关注的焦点。一方面，新增债券资产投资性价比在短时间内降低；另一方面，存量债券也因市场亢奋而导致收益率下行。 这使得越来越多的机构投资人防守姿态明显，特别是在控制债券的久期方面十分明显。《每日经济新闻》记者注意到，以目前华鑫证券乐享周周购三个月债券二季报公布的持仓来看，“23津投07”“20昆交G2”“21国君G8”等公司债配置规模居前，有的已经在季度内到达兑付日期，其他的距离下一付息日也在一个月到三个月不等。 虽然基金经理没有在季报中强调久期的控制，但从配置端的表现已十分明显。这也是众多基金经理在债券端配置的一个缩影，尤其对于短期交易的机会十分谨慎，追求债券本身的确定性回报。 当然，该基金依然同往期一样兼顾可转债配置，但众所周知，二季度A股市场的震荡下行已让不少转债正股股价连续下跌，很多转债的场内价格也出现了的回落。王晗配置转债季度内表现尚可，但仍有配置比例高的 不过，王晗也在主动策略上给予更多参考的方向。他指出，利率品种可以挖掘交易性的机会，信用债维持票息为主的策略，同时保持资产的高流动性以应对可能的市场变化。但需看到的是，越来越多的债券基金经理开始就短期债市的政策扰动进行防御。 前不久，央行发布公告称，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。虽然上一周公开数据中没有明显的债券借贷量变化，但市场已经对此做出反馈，长端与超长端利率上行幅度最为明显，显示出部分场内资金已提前离场观望。 责任编辑：何松琳koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙天民
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上周超预期降温的美国CPI数据，对美联储和市场来说确实是一件乐事。
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但是与大多数化工品不同的是，PTA的这一出清过程已经在2021-2022年提前完成了，至今已经有1119万吨（12.8%，按累计投产总产能计算）的装置进入长期停车；从产量来看，2021-2022年的PTA月度产量几乎没有中枢抬升。这样，在其他化工品都在新产能释放和需求走弱的夹击下陷入过剩的情况下，PTA反而能够维持供需的相对平衡。更何况，在不断的产能投放与出清的博弈中，PTA产业的横向集中度和纵向一体化程度不断升高，CR6高达75%，且主要行业巨头多数拥有上下游PX与聚酯的配套产能，这使PTA生产厂商在产业链中拥有了更高的议价权和根据效益情况“主动操作”的空间。正如笔者在近期报告中反复重申的观点，PTA的供给端较之需求端拥有更高的弹性，这是PTA在近两年的化工品市场上尤为强势的主要原因。