深入浅出python全文免费阅读多元化投资正当时深入浅出python全文免费阅读 公私募纵论下半年资产配置方略
多元化投资正当时深入浅出python全文免费阅读 公私募纵论下半年资产配置方略
<span>1月16日，最高人民法院、最高人民检察院分别召开了党组会，最高人民法院党组书记、院长张军，最高检党组书记、检察长应勇出席会议。</span>
资产配置多深入浅出python全文免费阅读元化是投资中的唯一免费午餐。在上半年的震荡市中，资产配置的作用得到了充分体现。以公募基金的表现为例，上半年股票型基金和偏股混合型基金的净值平均下跌5.29%和4.92%，平衡混合型基金净值平均上涨1.41%，偏债混合型基金净值平均上涨1.43% ◎记者陈玥马嘉悦 2024年已走过半程。在上半年的行情中，债券、商品市场以及权益市场的部分结构性机会，都为配置型基金提供了收益来源。 进入下半年，权益资产和固收资产的投资比重是否面临重估？红利策略是否仍然有效？以黄金为代表的商品市场该如何配置？为此，上海证券报记者采访了一些公私募机构，探讨下半年资产配置方略。 寻找更多的收益来源 资产配置多元化是投资中的唯一免费午餐。在2024年上半年的震荡市中，资产配置的作用得到了充分体现。 仅以公募基金的表现为例，Choice统计数据显示，上半年股票型基金和偏股混合型基金的净值平均下跌5.29%和4.92%，平衡混合型基金净值平均上涨1.41%，偏债混合型基金净值平均上涨1.43%。 从公募FOF和“固收+”两类配置型产品的表现来看，同源统计数据显示，上半年全市场公募FOF净值平均下跌1.13%，“固收+”基金净值平均上涨1.49%，在震荡市中两者的表现均相对稳定。 私募亦是如此。私募排排网统计数据显示，上半年有业绩记录的5156家私募旗下私募证券投资基金净值平均回撤1.88%，正收益占比41.8%。其中，股票策略上半年平均回撤5.45%，正收益占比仅为29.9%。而多资产策略上半年平均收益为3.82%，正收益占比为52.3%；255家私募旗下组合基金上半年平均收益为2.03%，也显著跑赢行业平均水平。 “在上半年‘债强股弱’的环境中，债券资产在组合中扮演着安全垫和超额收益来源的双重角色。权益资产虽然整体表现不佳，但红利资产表现突出，贡献了不错的收益。”回顾上半年资产配置表现，某资深公募FOF基金经理说。 沪上某管理规模超过50亿元的债券型私募坦言，在收益持续下行的过程中，公司聚焦多资产配置，优选出更多的类固收资产，如红利低波、海外利率债、可转债等。“现阶段我们‘固收+’和大类资产全天候产品会对A股、美股、美债利率、黄金等资产进行不同程度的配置。”他说。 格上基金表示，在低利率环境下，一些私募在寻找更多的收益来源，开发了新的产品线，比如“固收+”、可转债、中资美元债等。从策略来看，目前市场上“固收+”产品大多采用两种方式增厚收益：一是加码高股息股票或者可转债资产；二是布局衍生品或者中性策略。 股票找方向债券避风险 下半年资产配置该如何进行？多位受访者表示，与年初相比，各类资产的估值已发生较大变化，因此要进行相应的调整。具体而言，A股的性价比有所好转，而债市虽仍然乐观，但在操作上要保持一定的清醒。 “对于下半年的权益市场，我认为是可以作为的。当前市场的估值水平已处历史低位，市场情绪相对低迷。在这样的背景下，不宜再悲观。下半年如果经济增长数据、稳增长政策或美联储降息节奏等超市场预期，均有可能触发权益资产上涨行情。”民生加银基金上海分公司FOF总监代宏坤认为，前期调整幅度较大的TMT、医疗、新能源等板块可能迎来一定程度的修复。 债券市场方面，代宏坤表示，对于以股债为主要配置资产的FOF产品而言，固收资产是组合中相对稳定的收益来源，可在一定程度上平滑权益资产给组合带来的波动，因此其对组合的配置价值是长期的。“进入下半年，我对国内经济复苏的前景持乐观态度，债券收益率继续下行的可能性不大，会演绎震荡行情，对债市要降低收益预期。”代宏坤说。 畅力资产董事长宝晓辉也认为，权益资产的性价比值得关注。她分析称，近年来A股市场震荡加大，整体估值水平已调整至历史低位。后续权益资产的配置只要把握好方向，便可获取一定的收益。具体来看，高端医疗、有色金属等板块值得重点关注。 对于债券资产，宝晓辉认为配置价值仍存，但今年债市面临大规模的债券到期置换需求，对于那些信用等级不足的信用债须谨慎配置。 银叶投资直言，央行意图抑制债市过度博弈的态度较明显，当前债券投资策略不宜过于激进，在市场风险释放前，适当降低组合久期和杠杆，防范可能出现的收益率变化风险。从配置角度来看，公司正在扩充资产类别，包括可转债、可交债、公募REITs等，而且基于对权益资产的相对乐观态度，旗下“固收+”产品主要增配了高等级可转债。 红利资产依旧是机构配置的重要方向。银河基金权益团队认为，从中长期维度来看，红利资产仍具有配置价值。一方面，即使经历了年初以来的上涨，红利板块股息率仍处于较高位，且股息率表现主要来自上市公司盈利能力和分红意愿的提升。另一方面，从资金面来看，红利板块仍将受到增量资金及存量资金的共同青睐。 关注商品市场投资机会 今年上半年，除了股债，商品也为机构组合贡献了显著的超额收益。Choice统计数据显示，上半年商品基金的平均回报为11.68%，其中挂钩黄金现货的产品平均回报超过10%。私募排排网数据也显示，上半年期货及衍生品策略平均收益超3%，正收益占比高达60.8%。 下半年，以黄金为代表的商品资产是否仍具有配置价值？多数机构的答案是，此类资产有望持续提升组合的风险收益比，是股债资产之外的有益补充。 久期投资对黄金比较看好，认为中国的名义利率处于全球较低水平，投资黄金的机会成本大幅下降。与此同时，全球发展中国家的央行资产配置正在走向多样化，不再只是配置美债，央行购金行为具有长期性，因此黄金的上涨不是短期行情，有望持续多年。 但也有机构持不同看法，南方某大型公募基金的观点就相对中性。其认为，今年一季度之前，黄金资产上涨与美债收益率下行吻合，是宽松交易；一季度之后黄金的走势与通胀预期高度相关，是通胀交易，预计年内黄金将保持震荡走势。 除了黄金，部分机构对工业金属的兴趣较浓。北京某百亿级私募表示：“今年以来我们持续关注大宗商品的投资机会，从中长期来看，铜的配置价值值得重点关注。”该私募称，一方面，过去10年铜矿企业的全球资本开支较低，矿端处于紧张状态，今年矿端供给更是进一步紧张。另一方面，当前海外需求已率先修复，未来在海内外共振补库存和国内地产、线缆领域需求由失速转为企稳的背景下，铜价可能持续上行，从而带来趋势性投资机会。 某大型信托公司证券信托总部、投资研究部负责人也表示，商品市场今年以来显现出一些结构性机会，而且伴随部分品种供需格局的持续改善，一些CTA策略产品业绩显著修复。由于CTA策略已经连续低迷3年且具备一定周期性，因此其配置价值正逐步显现。“我管理的FOF组合后续会增配一定比例的CTA策略产品，并继续持有黄金ETF。”该负责人表示。 某私募在其产品月报中明确表示，悲观情绪释放后，商品市场会逐步上行，政策预期也有所回暖，所以6月公司组合对原本偏空的商品持仓进行了调整。 责任编辑：王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:关玉和
TOP1热点：再现天价分手费！女方拿走超2亿元
具体来看，黑龙江、内蒙古、河北、江西、青海5省份同比上涨，天津、安徽同比持平，甘肃、江苏、湖北、湖南、上海、浙江、广东、海南、陕西、宁夏、辽宁、吉林、北京、山东、河南、云南、贵州、四川、山西、广西、福建、西藏、重庆、新疆等24省份同比下降，其中，贵州、河南、山西等3省份物价连续九个月回落，新疆再次“领跌”，与重庆均为下降1.3%。。
上海市崇明区委巡察组原组长、二级巡视员徐洪涉嫌受贿一案，由上海市监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。日前，上海市人民检察院第二分院依法以涉嫌受贿罪对徐洪作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。
TOP2热点：“基于新物理原理的武器”，普京说的是什么大杀器？
场均两次得分机会，如果对阵日韩沙伊澳这样的亚洲顶级强队，可以接受，但问题是，国足的对手是塔吉克斯坦和黎巴嫩，世界排名分别为第106和第107，远低于国足的第79名。
TOP3热点：恒大财富杜某等多人被采取刑事强制措施！公司已暂停兑付，截至去年底还有340亿本息未付老电影牧羊人
被誉为“汽车教父”的德国著名汽车经济专家杜登霍夫最近对《环球时报》特约记者说，他看好中国汽车出口，希望中国和欧盟能通过外交手段解决反补贴调查。付于武称，在全球汽车产业格局中，中国汽车产业会发挥越来越重要的作用，尽管可能会出现种种贸易壁垒，但趋势不会改变。为保持汽车出口的持续增长，中国车企既要有精神准备，也要有物质准备，采取措施应对可能出现的问题。中国品牌可以在东南亚、墨西哥等地区和国家建设生产基地，通过“打阵地战”的方式应对国际化进程中必须面对的壁垒问题。
TOP4热点：杭州8岁女孩跳绳后呕吐不止，医生发现她肚里有个“怪胎”九幺9.1免费版安装
毛宁说，尽管海峡两岸尚未统一，但中国的主权和领土从未分割。台湾是中国领土一部分的法律地位和事实也从未改变，这就是台海问题的真正现状。中国终将实现完全统一，台湾必将回归祖国怀抱。
国民党的赵少康批评，贪腐已成民进党DNA，“清廉、勤政、爱乡土”变成“贪腐、专政、爱粉味（爱美色）”。狼性坚强的“新潮流系”已经吃到党内眼红，更成非绿公敌。
TOP5热点：外逃人员凌燕舞被遣返回国图书管理员雪叶与清洁工
将第二十四条修改为：“中国人民银行报请国务院批准有关利率、汇率或者其他货币政策重要事项的决定方案时，可以将货币政策委员会建议书或者会议纪要作为附件一并报送。”
TOP6热点：再现天价分手费！女方拿走超2亿元cocool的意思
国民党的赵少康批评，贪腐已成民进党DNA，“清廉、勤政、爱乡土”变成“贪腐、专政、爱粉味（爱美色）”。狼性坚强的“新潮流系”已经吃到党内眼红，更成非绿公敌。
TOP7热点：拜登在新闻发布会上说“只是在这儿听从命令”日本但人文艺术
明确涉彩礼纠纷的诉讼主体。彩礼返还纠纷中，程序上存在的主要争议问题是婚约双方的父母能否作为诉讼当事人。在中国的传统习俗中，儿女的婚姻一般由父母操办，接、送彩礼也大都有双方父母参与。《规定》充分考虑上述习俗，区分两种情况：
TOP8热点：日本首相岸田文雄改组内阁，任命上川阳子为外相沈阳35岁老阿姨叫的没谁了吧
将第六条改为第七条，修改为：“货币政策委员会委员包括当然委员和提名委员。中国人民银行行长、国家金融监督管理总局局长、中国证券监督管理委员会主席、国家外汇管理局局长为货币政策委员会的当然委员。货币政策委员会其他委员为提名委员，其人选由中国人民银行提名或者中国人民银行商有关部门提名，报请国务院任命。”
TOP9热点：中央部署后一项新制度将建立！李鸿忠部署，有新信号老爸找了女儿的闺蜜韩剧啥名
东南亚也是中国汽车出口的重要市场。2022年，中国对东盟出口汽车43.7万辆，相较此前一年增长83%，占中国汽车出口总量的13%；对东盟出口零配件达到79亿美元，相较此前一年增长17.6%。据中汽协统计，泰国已成为进口中国新能源汽车的三大国家之一。2023年，泰国注册登记量最高的10款纯电动汽车中，8款为中国品牌，且前4名均为中国品牌。在近期举行的第40届泰国国际汽车博览会上，中国品牌汽车的展位面积几乎占据整个场馆的1/3。在中国汽车的带动下，参展新能源汽车订单首次超过燃油车。《环球时报》驻泰国记者发现，比亚迪、长城等中国品牌汽车在泰国首都曼谷街头越来越常见，尤其是中国品牌的新能源汽车成为泰国消费者的新选择。
TOP10热点：河南一批墩苗干部正走上县市区主官岗位欧洲码日本码中国码
东南亚也是中国汽车出口的重要市场。2022年，中国对东盟出口汽车43.7万辆，相较此前一年增长83%，占中国汽车出口总量的13%；对东盟出口零配件达到79亿美元，相较此前一年增长17.6%。据中汽协统计，泰国已成为进口中国新能源汽车的三大国家之一。2023年，泰国注册登记量最高的10款纯电动汽车中，8款为中国品牌，且前4名均为中国品牌。在近期举行的第40届泰国国际汽车博览会上，中国品牌汽车的展位面积几乎占据整个场馆的1/3。在中国汽车的带动下，参展新能源汽车订单首次超过燃油车。《环球时报》驻泰国记者发现，比亚迪、长城等中国品牌汽车在泰国首都曼谷街头越来越常见，尤其是中国品牌的新能源汽车成为泰国消费者的新选择。