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昔日百亿基金，易方达规模缩水居成色AU999.9首

被誉为中国吉他之都的

　　成色AU999.9来源：周观新金融　　投资者们跟着艰难爬坑　　文|周先先　　编|周星星　　今年基金半程冠军的排名没激起太大水花，连“期中考”时点惯有的冲规模动作也小了很多。　　眼下“不求排名”、“不冲规模”的行业氛围，可以说是与三年前的公募发行盛况形成鲜明对比。回首2020至2021年的市场高点，不少“百亿级”的爆款主动权益基金　　其中，昔日百亿基金持有数量最多的“课代表”易方达，规模缩水也最大。　　据wind数据，2020年、2021年市场高点，爆款基金集中发行和成立，两年间共成立了44只发行规模超100亿元的主动权益基金，总发行规模6551.09亿元。　　彼时市场的热度一度造成了“千亿”现象级产品。以“易方达竞争优势企业A”为例，据当时财联社报道，易方达竞争优势企业A发行首日认购规模高达2398.58亿元，按照150亿元募集上限计算，配售比仅为6.2537%，成为了当时国内公募基金历史上首募规模最大的产品。　　而成立之后，“易方达竞争优势企业A”净值几乎没怎么在“1”上方停留就一路下滑。据Wind数据，截至7月8日，该基金近三年亏损幅度已经超过50%，全市场同类排名也处于后十分之一　　实际上，易方达竞争优势企业A只是爆款基金的缩影，经过近几年市场的洗礼，截至7月8日，据Wind数据，　　其中，缩水幅度较大的工银高质量成长A、平安低碳经济A、易方达信息行业精选A等7只基金，规模已缩水至10-20亿元之间。　　从收益率的角度，百亿基金表现都不太乐观。截至7月8日，　　此外，据小周不完全统计，由于成立时点问题，“在上一轮牛市　　这意味着，有不少投资者在市场高位时被吸引并套牢。　　据Wind数据，易方达是彼时当之无愧的“爆款王”，2020、2021两年间，易方达发行了8只规模超过百亿的主动权益基金，总规模1256.58亿元，而今8只加起来仅剩414.61亿，　　此外，汇添富、广发基金也分别发行了7只和6只百亿基金。如今，上述基金公司发行的百亿基金总规模均已缩水了七、八成。　　无论三、四年前对百亿基金的期望如何，当下，多数基民的期待是“回本”。　　根据上涨回本幅度计算公式：1/（1-亏损率）-1，当基金亏损10%时，上涨回本幅度是：1/（1-10%）-1=11.11%，即亏损10%，需要上涨12%才能回本。以此类推，　　亏损20%，回本需要上涨25%；　　亏损30%，回本需要上涨42.85%；　　亏损40%，回本需要上涨66.67%；　　如果考虑补仓因素，降低单位份额成本，则回本根据补仓数量需要上涨的幅度要小一些。但对于44只平均下跌39.63%的百亿基金而言，回本之路依然面临艰难爬坑。　　实际上，上一轮牛市高位发行的产品离不开消费、医药和新能源，如今这些百亿基金投资策略有没有做出相应调整？根据季报，或因投资惯性，或是规模效应或能力所限，大部分百亿基金依然延续了以往策略，　　以上文所述的易方达竞争优势企业A为例，基金经理冯波2021年一季度重仓腾讯控股，此时是腾讯股价的历史最高点，2021年二季度冯波对腾讯翻倍加仓，随后腾讯股价由最高点698元跌至2022年四季度的185元附近。此外，冯波将白酒视为避险板块，自2022年二季度开始加仓食品饮料板块，将权重提升至30%以上并一直维持至今。　　值得一提的是，虽然百亿基金整体业绩拉胯，但有小部分产品已经开始逐渐走出深坑。这些基金或是把握节奏、灵活调仓，如富国成长策略等，该基金长期权益类仓位占基金净值的比重在80%以上，虽然近三年收益率为29.59%，但今年以来已经开始盈利12.19%；或是股债双修、分散投资，如“广发稳健优选”、“南方兴润价值”等。不同的策略让这些基金成为了百亿坑中的一股“清流”。　　总体复盘而言，昔日的百亿爆款行至今日，表现亮眼的产品并不多，绝大多数仍在艰难爬坑，投资者想要“回本”的心情显然比想“盈利”更急切。　　从过往经验看，每到市场低点，上一轮牛市成立的百亿基金市场处境总显“尴尬”。百亿基金的批量出现，总象征着投资者跑步进场，同时也大概率意味着套牢。比如，2007年成立的巨无霸在2010年饱受批判，2013年成立爆款在2016年饱受诟病。　　责任编辑：郝欣煜

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编辑:赵进喜

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“这件事不能歇脚，不能松懈。”今年6月，习近平总书记在内蒙古考察时，将防沙治沙比喻成“滚石上山”，并强调“搞生态文明建设，上要对得起中华民族的老祖宗，下要对我们的子孙后代有所交代”。力重千钧的话语，是新时代中国共产党人对历史和人民负责、不断把生态文明建设推向前进的坚定决心和意志。

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另一方面，在深化“两业融合”中推动生产性服务业高质量发展。一是抓住数字技术关键变量赋能“两业融合”发展。生产性服务业作为基于比较优势的专业化分工行业，往往需要嵌入制造业的生产环节中。应通过数字技术赋能，促进生产性服务业与战略性新兴产业、先进制造业深度融合，实现服务的精准、高效和高质量，形成二者融合发展的产业生态系统，助力实体经济高质量发展。二是优化生产性服务结构，实现高端化发展。当前，我国制造业发展中存在一些“卡脖子”的技术问题，而解决这些技术问题所需的研发、设计就属于生产性服务业的范畴。应以市场导向为基础，引导不同类型企业依托创新科技园、国家高新技术开发区、高技术特色产业基地等产业发展平台，推动专业化服务的规模化、高效化和集群式发展。

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作物杂种优势利用是大幅提高粮食产量的重要途径。水稻分为籼稻和粳稻两个亚种，我国北方多种植粳稻，南方多种植籼稻。20世纪70年代以来，袁隆平院士研发的杂交水稻主要是利用籼稻亚种内的杂种优势，实现了水稻大幅增产，带来第二次“绿色革命”，为我国乃至世界粮食安全作出了突出贡献。

文莱选手用的《我爱你中国》

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“当前是人工智能时代的艺术与设计的一个奇点。”蔡新元教授以索尼摄影大赛获奖作品是人工智能所创作为例，指出人工智能已渗透至各类艺术作品，在新技术的冲击下，艺术本身也在发生变化，其最大的力量来源就是人工智能。他认为，人工智能正在产生一种新的艺术，新艺术的观念、主体、对象、程序和艺术家都产生了颠覆性的变革。“在第五种范式中，艺术终结于AI，即AI技术驱动产生艺术的新的范式。”