今天晚上让你哭着喊停华福证券：首予康方今天晚上让你哭着喊停生物“买入”评级 目标价55.85港元

华福证券：首予康方今天晚上让你哭着喊停生物“买入”评级 目标价55.85港元

　　根据《管理规则》及《实施规定》，机构未按照要求履行考务组织职责的，协会将按照违规情节的严重程度给予取消当场考核结果、暂停受理相关业务等自律管理或者纪律处分措施；

　　华福证券发布研究报告称，预计康方生物（09926）2024今天晚上让你哭着喊停-2026年营业收入分别为25.7、39.8、61.5亿元。根据DCF估值，按WACC为12.32%，永续增长率为3%，测算公司合理股价为55.85港元，合理市值为483.6亿港元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　华福证券主要观点如下：　　公司双抗开发全球领先，临床开发策略借鉴K药的“成王之路”　　公司自主研发的全球首创肿瘤免疫双抗药物AK104（PD-1/CTLA-4，卡度尼利单抗）和AK112（PD-1/VEGF双抗，依沃西单抗）已在国内获批，目前展现的关键优势在于：1）机制上通过内部协同机制增强了肿瘤响应率，从而扩大了PD1单药获益人群；2）安全性好，区别于两个单抗，停药率低并且可以给联用ADC留下安全窗口，作为“IO2.0”联合“化疗2.0”的ADC，提高疗效并扩大获益人群。　　依沃西单抗和卡度尼利单抗作为IO新一代基石药物，在临床开发策略上充分借鉴了K药的“成王之路”，即先窄后宽+大适应症占位+扩大癌种+早期辅助疗法。首先通过2L宫颈癌和2LEGFRTKI耐药这两个尚无免疫治疗获批且存在较大未满足需求的适应症建立起先发优势和护城河，然后分别通过在肺癌、胃癌大癌种建立核心优势地位，并持续扩大适应症从而为增长提供动力。以卡度尼利单抗为例：1）宫颈癌从2/3L做到1L，胃癌1/2L和辅助治疗，肝癌1L和术后辅助；2）6项III期临床同步进行，胃癌、宫颈癌一线适应症NDA已获受理，均覆盖PD-1低表达人群。　　依沃西单抗最大的不确定性已落地，肺癌后线占领建立先发优势　　HARMONi-A：治疗肺癌EGFRTKI耐药适应症已获批，有重要临床意义，具体表现在：　　1）从患者基线看，3代TKI用药人群占86%，其中既往使用过1/2代后再使用3代TKI的占比55.9%，更符合真实世界的临床实践；2）所有预设亚组的PFS获益与整体一致，获益显著。基线脑转移患者PFSHR为0.40；T790M突变亚组PFSHR为0.22；3）数据成熟度52%时，OS已经有明显分离趋势。　　HARMONi-2：阳性结果标志着AK112研发成功率中最大的不确定性已落地。　　KEYNOTE-042研究中K药单药与化疗相比PD-L1TPS≥1%组mPFS的HR为1.03，但IO拖尾效应导致延长OS。而AK112在PD-L1TPS1-49%PFS同样获益，展现出PD-1/VEGF双抗BIC的能力。KEYNOTE-189研究支持K药联合化疗使PFS显著获益时，OS进一步延长。结合AK112-201研究数据，我们认为HARMONi-2研究的阳性结果使AK112联合化疗对比K药联合化疗的HARMONi-3研究（全球）以及AK112-306研究（国内）的确定性进一步提升，有望带来明确的OS获益。　　责任编辑：史丽君

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:刘宝瑞

TOP1热点：哈尔滨市红十字会党组书记、常务副会长刘智，被查

　　天眼查APP显示，霍尔果斯不二文化传媒有限公司，成立于2015年，位于新疆维吾尔自治区伊犁哈萨克自治州，是一家以从事娱乐业为主的企业。企业注册资本5000万人民币，由吴秀波和古文娟共同持股，吴秀波持有99%的股权。法定代表人为凡美玲，公司经营范围为影视服装道具租赁；影视器材租赁；影视文化信息咨询；企业形象策划；会展会务服务；摄影摄像服务；文化艺术交流、艺人经纪；制作、代理、发布户内外广告及影视广告。。

　　山口抵达中国后，日本《富士晚报》发表了他撰写的文章：《访华目标：再次确认日中和平友好条约的意义》。文中写道：“这次访问中国的目标，是为了再次巩固池田大作在日中关系上的努力，重申日中和平友好条约的意义。”

TOP2热点：广东梅州搭载4人汽车掉入河中：1人获救3人死亡，死者系3姐弟最小15岁

　　三是从业经历认定。具备10年以上证券、基金、金融、法律、会计等工作经历的私募股权（含创投）基金管理人的高管人员，豁免基金从业考试全部科目。

　　刘烈宏还提到，“下一步，我们<strong>将加快推进数据基础设施的建设工作</strong>。一是加强顶层设计，适度超前部署；二是繁荣产业生态，促进产业技术创新与融合；三是开展国际合作，推动国际数据基础设施互联互通建设。”

TOP3热点：外媒：俄方证实普里戈任在飞机失事后身亡做AJ的视频大全电视剧

　　山口加入了日本律师协会。一次偶然的机会，公明党要律协推选青年律师参加议员选举。山口觉得，只有成为立法者“才能制定保护普通民众利益的法律”。1990年他初次参选，就当选众议员。2001年又当选参议员。

　　11月23日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京会见由山口率领的代表团。王毅表示，习近平主席日前同岸田文雄首相举行会晤，就中日关系的战略性、方向性问题进行深入沟通。双方要落实好两国领导人达成的重要共识，确定正确认知，推动中日关系重回健康发展轨道。期待公明党继续为中日友好合作作出努力。

TOP4热点：俄方：抓获美国“鼹鼠”欧亚尺码专线欧洲B1B1

　　上海铁路监督管理局依据《建设工程质量管理条例》第六十二条第一款、《铁路建设工程质量监督管理规定》第六十三条第一项的规定，责令中建八局改正，没收违法所得1918330.99元，处罚款89809元。根据《建设工程质量管理条例》第七十三条的规定，对中建八局直接负责的主管人员和其他直接责任人员分别处罚款4580元。

　　浙江省代表团访问期间，易炼红对海外浙商积极助力“一带一路”建设和浙江发展的重要贡献表示衷心感谢。他考察了共建“一带一路”倡议落地印尼的重点项目，在雅加达和曼谷，分别召开了浙商参与“一带一路”建设10周年座谈会和在泰重点浙企座谈会。

TOP5热点：俄罗斯总统普京对特维尔州坠机事故遇难者家属表示慰问海角精产国品一二三区别

　　“中国铁路”公众号消息，丽江至香格里拉铁路（以下简称丽香铁路）将于11月26日建成通车，两地间最快1小时18分可达，昆明经大理、丽江可直达香格里拉。该线路地处云贵高原与青藏高原的过渡地带，连接丽江古城、拉市海、玉龙雪山、虎跳峡、哈巴雪山、香格里拉等众多著名景区，被誉为“美丽云岭天路”。

　　通过对三捷公司参建的路基地基加密地质勘探，表明该段花岗岩风化层厚度、风化层界面起伏变化较大。经现场检测和综合分析评估，该路基段螺纹桩施工桩长与加密地质勘探揭示的持力层高低起伏相吻合，出现了“打不动”现象，部分螺纹桩施工桩长未达到设计桩长，但螺纹桩桩端已经进入了较好的持力层，不影响复合地基质量和安全。未发现存在偷工减料情况。

TOP6热点：两部门联合下发文件 调整优化差别化住房信贷政策国产DB624色谱柱88690

　　丽香铁路起自云南省丽江市玉龙纳西族自治县丽江站，接入云南省迪庆藏族自治州香格里拉市香格里拉站，设计时速140公里，全长139公里，为国家Ⅰ级单线电气化铁路。全线共设13个车站，分别为丽江、拉市海、达落、新尚、虎跳峡、螺丝湾、花椒坡、万拉木、塘布、小中甸、鲁吉、居都谷、香格里拉站，其中丽江站为既有车站、其余为新建车站。丽江、拉市海、香格里拉站开办客运业务，小中甸站开办客、货运业务，其余车站为铁路行车技术作业站。

　　事发后，江西省教育厅、省公安厅、省国资委、省市场监督管理局组成的联合调查组，于6月17日公布了调查结果，判定异物为老鼠类啮齿动物的头部。

TOP7热点：扛着中国男篮的“大哥”，退了女人越喊男人越往里寨电视剧

　　《管理规则》明确，从业人员应当按要求及时办理从业资格注册、个人信息变更和从业资格注销，在资格注册或办理有关业务时不得提供不实身份信息、工作经历、资质证明等虚假材料或者隐瞒有关情况，不得通过欺骗、贿赂或者以规避监管、自律管理为目的与中介机构违规合作等不正当手段办理相关业务。

　　山口抵达中国后，日本《富士晚报》发表了他撰写的文章：《访华目标：再次确认日中和平友好条约的意义》。文中写道：“这次访问中国的目标，是为了再次巩固池田大作在日中关系上的努力，重申日中和平友好条约的意义。”

TOP8热点：中国买家在美国购买大片农田？美媒澄清：购买量很少ALEXANDERWANG妈妈

　　天眼查APP显示，霍尔果斯不二文化传媒有限公司，成立于2015年，位于新疆维吾尔自治区伊犁哈萨克自治州，是一家以从事娱乐业为主的企业。企业注册资本5000万人民币，由吴秀波和古文娟共同持股，吴秀波持有99%的股权。法定代表人为凡美玲，公司经营范围为影视服装道具租赁；影视器材租赁；影视文化信息咨询；企业形象策划；会展会务服务；摄影摄像服务；文化艺术交流、艺人经纪；制作、代理、发布户内外广告及影视广告。

　　据《江西日报》报道，江西省委书记、省人大常委会主任尹弘率江西省代表团，结束对阿根廷、智利、巴西的访问。这次访问从11月13日开始至11月23日，总共持续11天。

TOP9热点：广东中山即日起施行“认房不认贷”噼里啪啦完整版高清免费观看

　　3、短期内频繁变换任职单位，即最近1 家任职单位为公募基金管理人，3 年内变换任职单位2 次以上；或者最近 1 家任职单位非公募基金管理人，3 年内变换任职单位3 次以上；

　　丽香铁路起自云南省丽江市玉龙纳西族自治县丽江站，接入云南省迪庆藏族自治州香格里拉市香格里拉站，设计时速140公里，全长139公里，为国家Ⅰ级单线电气化铁路。全线共设13个车站，分别为丽江、拉市海、达落、新尚、虎跳峡、螺丝湾、花椒坡、万拉木、塘布、小中甸、鲁吉、居都谷、香格里拉站，其中丽江站为既有车站、其余为新建车站。丽江、拉市海、香格里拉站开办客运业务，小中甸站开办客、货运业务，其余车站为铁路行车技术作业站。

TOP10热点：俄联邦航空运输署称已开始调查特维尔州坠机事件女人越喊男人越往里寨电视剧

　　日媒对此的记载是：“中国的周恩来总理当年曾说：无论如何要见一见池田。”值得一提的是，池田对比自己年长30岁的周总理十分敬仰。

　　更新后的江西工职院网站“现任领导”栏目显示，杨丹青任党委书记，陈头喜、曾峰均任校党委委员、副校长。校长一职目前空缺，胡浩、周金业、卢晓霖继续担任原职。