权臣HLH_科技视野_苹果静待消费权臣HLH指引

苹果静待消费权臣HLH指引

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　　权臣HLH来源：我的　　回顾2024年上半年，苹果市场供强需弱格局主导，苹果主流货价格下跌幅度较大。尤其是进入五六月份，上市时令水果量大价廉，叠加山东产区苹果质量差、库存同比较高，苹果销售压力持续，主流货价格仍有下跌可能。　　当前新季苹果套袋已基本结束，中泰期货生鲜团队结合4月份的花期调研、5月份的坐果调研及6月份的套袋调研情况综合评估，新季苹果产量同比增加，具体情况如下：陕西地区，白水、洛川南部、富县局部产区苹果套袋不佳；其余产区套袋较正常年份稍少。甘肃地区，套袋整体较好，尤其是平凉、庆阳市产区，套袋同比增加明显。山西地区，运城产区套袋同比下跌明显，吉县套袋同比下降。山东地区，产区套袋同比稍多。　　据卓创资讯消息，总体来看，预计今年全国苹果整体呈现增产状态，其中山东和甘肃产区增产幅度比较明显。甘肃主要受恢复性增产及新增产能影响，产量增加幅度最大。陕西和山西产区呈现减产状态，陕西各产地情况差异较大，呈现不同的增减状态。根据中泰期货前期坐果情况调研的加权统计，与2023年套袋情况相比，全国苹果整体呈现增产状态，同比增长4.03%，综合计算预计苹果产量为3871.04万吨。　　中国天气网发布的数据显示，在新季苹果开花、坐果的关键期（即4—5月），全国各大产区并未遭遇恶劣低温天气，也未因连续阴雨天气导致持续的寡照和雨季。尽管部分产区受到轻微的霜冻、高温、淋花影响，但整体情况可控。中泰期货生鲜团队在6月份进行套袋调研时发现，多数产区苹果果面表现正常，果实发育良好。然而，局部产区的果园苹果果面出现了雹点和果锈的情况，这可能对苹果品质造成一定的影响。如果未来在新季苹果下树前的生长过程中不出现较严重的恶劣天气，如极端高温、暴雨、冰雹等，那么新季苹果质量与去年同期相比有望提升。但需要注意的是，距离苹果下树还有相当长的一段时间，苹果生长季内可能出现的干旱、多雨以及冰雹等天气，会对新季苹果质量产生重要影响。　　今年新季苹果产量有望同比增长，而根据目前的生长情况和天气预测，新季苹果质量预估也相对较好。然而，当前的消费市场却存在一定偏差，特别是在七八月这一传统苹果消费淡季，市场需求相对较低。因此，在即将到来的苹果收购季，收购价格将受到多重因素的影响。一方面，旧季苹果价格和早熟苹果价格将是重要的参考因素。这部分价格受到市场氛围的较大影响，如果旧季苹果库存充足且市场需求不旺，那么价格可能会受到一定的压制。而早熟苹果价格往往能反映出市场对新季苹果的预期和需求情况。另一方面，历史开秤价格及价格走势也将为新季苹果价格提供参考。综合考虑，预计新季苹果开秤价将处于正常年份水平或略低。具体来说，以山东栖霞片红80#一二级苹果为例，其开秤价在2.8~3.2元/斤的区间内被认为是正常的。因此，预估新季苹果开秤价格将主要集中在这个区间内，甚至有可能低于2.8元/斤。而高于3.2元/斤的情况，受市场需求和供应情况的限制，发生的概率相对较小。　　假设新季苹果平均收购价在历年平均价格2.7~3.2元/斤，此价格对比当前库存价格仍偏高，或使苹果进入富有弹性阶段，对消费有抑制作用。去库存压力凸显，后期苹果或延续跌势。　　假设新季苹果平均收购价低于2.7元/斤，甚至低于2.5元/斤，较低的价格或使得苹果消费趋好，去库压力减轻，后期苹果有望扭转颓势。　　回顾苹果2023/2024产季，产季初呈现出价格高、库存高、质量欠佳、果农货源多、销售缓慢以及竞品数量大且价格低的态势。随着时间的推移，尽管行情走势中有些许波折，但总体上供大于需情况日益凸显，导致苹果主流货价格大幅下跌。端午节后，时令水果大量上市且价格低廉，加之山东产区苹果质量不佳、库存相对较多等问题，苹果销售压力将持续，主流货价格仍有进一步下跌的可能。整体来看，旧季苹果呈现出供大于需但需求相对较强的局面，需要密切关注后续市场供需的边际变化。　　新季苹果花芽较多，花期繁盛，坐果期未遭遇倒春寒等恶劣天气，部分产区虽有淋花现象，套袋期同比稍有增加，生长期间经历了干旱、冰雹等天气，但总体来看，新季苹果呈现出质量和产量双增局面。然而，苹果期货在冲高后持续下跌。在新季苹果质量和产量双增以及现货市场表现不佳的背景下，各产业主体对新季苹果的开秤价格持较低预期。　　责任编辑：李铁民

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编辑:罗元发

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第二个问题，ESG投资和传统投资体系相应的冲突。ESG的投资它的标准和理念，与现有的投资管理架构可以说是不完全相同的一个体系，投资管理人员，特别是投资一线的投资经理，他们就希望ESG投资能够带来超额收益，同时也希望ESG投资不能干扰现有的投资管理体系。因为现有的投资管理体系是相对比较成熟的，投资管理体系的改变，必然会影响到投资收益。可想而知，在机构，特别是大型机构投资者的内部，如果要推行一套新的投资管理模式、新的投研方式，特别是把ESG投资引入现行的投资管理架构当中，一定会面临比较大的障碍。。