唐三插曲比比东不亦乐乎MBA信达证券：行业配置主线建议底仓上游唐三插曲比比东不亦乐乎MBA&出海 增配地产和低位成长
信达证券：行业配置主线建议底仓上游唐三插曲比比东不亦乐乎MBA&出海 增配地产和低位成长
时值7月，我乘车去仙游山。车行山路，我打开车窗，呼吸着清新的空气，不时看见袅袅升起的炊烟。窗外黛峰绿树，木兰溪水声潺潺。一路上民居错落，风光如画，令人沉醉。
来源唐三插曲比比东不亦乐乎MBA： 核心结论：Q2经济预期偏弱有季节性因素的影响，出口和制造业仍有韧性，7月经济预期可能企稳。根据历史数据统计，三中全会召开前后1个月市场通常有调整，主要原因或在于市场对政策预期的变化存在不确定性。而会议之后3个月，整体来看指数企稳的概率提高。会议前后1个月，由于政策预期扰动，市场更偏向防御，价值风格占优的概率更大。而会议之后3个月，随着政策落地，成长风格逐渐开始占优。从大小盘风格来看，会议前1个月，大盘风格占优的概率更大，而从会议结束后1个月起，小盘风格占优的趋势逐步扩大。三中全会改革方向短期催化主题行情，随着政策落地，根据执行效果可能指引中长期市场主线。 未来3个月配置建议：上游周期（产能格局好+全球库存周期回升）>金融地产（价值风格大趋势+地产政策驱动销售下行斜率放缓+估值修复）>出海（海外通胀问题未根本性解决+全球库存周期回升）>传媒、消费电子（ROE相对稳定+估值空间大）>新能源半导体（库存周期接近底部+产能仍有释放压力）>消费（估值较低+基本面受到消费降级影响利多较少） 上游周期：后续有望受益于全球二次通胀。上游周期是红利中弹性较大的品种，一轮商品牛市顺序：黄金->工业金属->原油-> 金融地产：地产股可能会出现反转。从美国次贷危机后的拐点顺序来看，二手房销售和房地产股走强早于新房销售，新房销售回升早于房价回升。地产股超额收益始于二手房销售改善，到房价上涨的时候基本结束。最近的政策已经让一线城市二手房销售出现了较强的趋势性改善。地产股估值修复空间较大。 出海：长期逻辑强，短期逻辑靠库存周期回升。对比2000-2010和2020年至今，能够发现，这两段中国出口增速较高的阶段，全球通胀都偏高。海外高通胀不结束，出海的逻辑可能会持续偏强。贸易冲突的影响是其次的。 成长：成长估值底显现，关注消费电子和传媒。当前大部分成长股估值均处于历史较低水平。但是产业增长趋势还处在左侧或早期。建议重点布局估值有空间的消费电子、传媒互联网。这一次的半导体周期对股价的影响类似2016-2017年，成长机会重点还是关注AI后续的商业应用。 消费：整体估值抬升空间不大，局部（家电）受益于出海板块可能有机会。 一级行业具体配置方向：（1）上游周期：煤炭&有色金属&石油石化（上游+产能格局好）；（2）金融地产：房地产（估值低赔率高、政策变化胜率在提高）、银行（高股息+经济风险缓和带动估值修复）、保险（长端利率触底，投资端弹性大）；（3）出海：汽车汽零、家电、机械设备；（4）成长：传媒&消费电子（成长中估值优势明显的板块）。 风险因素：经济下行超预期，稳增长政策不及预期。 责任编辑：何俊熹koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:余克勤
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当了一辈子老师的潘友祥，临近退休，竟又当起了“学生”。。
“推动更高水平开放，是发展所需，更是主动为之。”全球化纤龙头企业桐昆集团董事长陈士良说，“高手过招”必须具备全球视野，才能支撑未来的长远发展。
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第十八条私募基金应当向合格投资者募集或者转让，单只私募基金的投资者累计不得超过法律规定的人数。私募基金管理人不得采取为单一融资项目设立多只私募基金等方式，突破法律规定的人数限制；不得采取将私募基金份额或者收益权进行拆分转让等方式，降低合格投资者标准。
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15点07分，白先生查询运单，快件正在派送途中。两分钟后，周俊杰将樱桃送至白先生公司，至此订单更新最终状态：货物已签收。
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分析来看，当前我国经济运行有所好转，但内生动力还不强，需求仍然不足，特别是发展条件发生变化，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。比如，近年来，我国劳动报酬明显提高，与发达国家劳动报酬的差距明显缩小，继续靠低成本劳动力大量生产中低档产品并大量出口的增长方式不可持续；我国劳动力数量下降，人口抚养比迅速提高，人口红利带来的增长能量减弱；人民群众诉求多元，资源配置要兼顾各方需求，用于支撑经济增长的资源权重下降；外部环境发生明显变化，传统的合作共赢模式改变；等等。
7月3日，智利汉学家马塔（右一）在第三届文明交流互鉴对话会暨首届世界汉学家大会上欣赏青葫芦立体书。
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活动期间，陕西众多餐饮商家将拿出实实在在的优惠促消费：每天10点至24点，美团上超200家商家进行促销活动，套餐低至5折；美团和大众点评推出的必吃节、必吃套餐，满200减30，满100减20；陕西银联云闪付推出优惠大礼包，消费者登录云闪付首页陕西省消费券，可进入“知味陕西”领取“满30元立减5元”和“满300元立减30元”的消费券；“西安029城市嗨卡”则聚集西安特色餐饮、景区、演艺等，主打商旅文融合，为来陕游客提供更便捷、更实惠的消费指南。
私募基金财产进行托管的，私募基金管理人应当按照国务院证券监督管理机构的规定和托管协议约定，及时向私募基金托管人提供投资者基本信息、投资标的权属变更证明材料等信息。
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时至今日，潘友祥仍记得第一次带队外出的经历。那是一段颠簸又漫长的旅程。从学校出发，坐客车到县城，再换乘火车，将近1500公里的路程，他们走了三天两夜。山川平原、江河溪流、高楼大厦……看着与家乡不同的景色，孩子们兴奋又好奇，一路欢声笑语。
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先秦圣哲历经数代锻冶，创构《诗经》《楚辞》《尚书》《春秋》《左传》《国语》《战国策》《老子》《论语》《孟子》《庄子》《荀子》《韩非子》等观照宇宙、社会、人生的文本。它们是先民文学智慧的结晶、后世文学思想运行之基轴和腾跃的跳板，决定着中国文学发展方向、性质和特征，是积淀“最深沉的精神追求”、包含“最根本的精神基因”、代表“独特的精神标识”的中国文学元典。
秸秆全覆盖还田试点成功，只是第一步。想要大面积普及推广这项技术，还有很长的路要走。
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对高校毕业生等青年来说，积极的就业观念是顺利求职的催化剂和加速器，可以放大就业政策效应，增强措施效果，让自己更快找到合适的工作。应该看到，不同的职业岗位，客观上确实存在着种种差异，就业者在专业特长、兴趣爱好等方面也存在差别。对高校毕业生等青年而言，关键是要找到我之所长与社会所需的结合点，保持平实之心，客观看待个人条件和社会需求，从实际出发选择职业和工作岗位。着眼长远，脚踏实地，在实践中一步步成长起来，增强学习能力和职业转换能力，才能在就业创业时掌握更多主动。比如，很多在世界技能大赛上获奖的青年，一开始只是车间普通的技术工人，后来通过不断钻研成长为某个领域顶尖的技能专家；有的技能人才通过自身努力，成为名牌大学的实践教学指导老师。这些都说明，树立积极的就业观念，从更长远视角看待当下就业和职业发展，才能让自己的职业生涯走得更稳，拥有更多可能性。
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1980年，18岁的阿万被选派到中国留学，先后在北京语言大学和上海大学学习。刚到中国，最让他感兴趣的是中国悠久的历史和文化。“我从学习中文起步，利用一切机会了解和研究中国文化，这个过程让我着迷。”阿万说，通过与老师、同学、朋友的不断交流，他对中国有了更深的理解，“虽然各国文明存在差异，对自身发展理念和模式也有着不同理解，但不同文明间具有相通之处，各国民众对美好生活都有着共同的向往。”阿万说，中国文化本身就包罗万象，同时对世界文化敞开胸怀、兼容并蓄。
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据田奇介绍，“盘古”大模型有3层架构，在不同层面构建不同的能力。“最底层的是基础模型，要做好海量基础知识的学习，相当于‘读万卷书’；在此之上，针对不同的行业、不同的场景，进行专项知识和经验的训练，打造好用、易用的行业模型和场景模型，相当于‘行万里路’。”
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