天菜宏翔小蓝GY2022的外观华泰证券：天菜宏翔小蓝GY2022的外观非农降温对港股影响几何？
华泰证券：天菜宏翔小蓝GY2022的外观非农降温对港股影响几何？
据媒体援引消息人士报道，
来源：智通天菜宏翔小蓝GY2022的外观财经 华泰证券发布研究报告称，6月新增非农显示美国就业实际趋势明显走弱：二季度新增非农就业平均为18万人/月，较一季度（27万人/月）明显放缓。该行认为，就业市场多项数据推动美联储降息预期升温。上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到1）政策预期变化部分Pricein、2）“美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、3）增量资金入场热度小幅回落，该行维持此前观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。 上周恒指小幅反弹至18000点受阻，美国就业数据推升海外流动性宽松，或助力港股企稳：①人民币汇率有望企稳，对港股压制或减轻，②该行在《见龙在田，或跃在渊》（06.03）中指出AH溢价年内的合理震荡区间为137-143，若美元企稳，则当前AH溢价（142）或已接近区间上沿。然而，国内政策预期变化已部分Pricein、“大选交易”时点提前，或阶段性抑制港股风险偏好。结合高频景气&盈利预测调整对中报业绩的指引，港股中报的结构性亮点或偏哑铃，周期、TMT板块中报盈利增速可期。配置上，以本手为底仓（电信/公用/软件/零售），增配国有行/大型股份行等安全性资产。 以高频景气数据定性前瞻中报业绩：1）总量，24H1全部非金融行业景气回升，Q2以来基本走平。2）分板块，①周期：OPEC+减产延续&地缘冲突下油气或迎盈利释放；水泥/碳酸锂/钢铁价格回暖；②消费：纺织内外销同比维持较高位，空调Q2出口金额同比斜率提升；③电子：DXI指数同比上行，下游手机/PC销售回暖；④互联网中本地生活>游戏>电商；美团使用时长/活跃人数同比自23H2共振回升；哔哩哔哩SLG新游表现超预期、产品周期上行；电商退换货率提升&618价格竞争延续或压制利润端表现；⑤其他：运价上涨支撑海运/跨境物流景气；保险保费收入改善，寿险占优。 上周美国就业市场的降温信号推动联储降息预期升温，海外流动性趋于宽松。①6月22日当周续领失业金人数连续9周上升、持续时间创2018年以来最长，6月29日当周初请失业金人数（23.8万人）超出市场预期（23.5万人），6月失业率超预期回升至4.1%、创2021.11以来新高；②6月新增非农显示美国就业实际趋势明显走弱：二季度新增非农就业平均为18万人/月，较一季度（27万人/月）明显放缓；③6月ISM制造业PMI连续3个月回落、服务业PMI亦大幅不及预期。截至上周五，Fedwatch显示9月降息概率升至71.8%，10Y美债利率下行至4.28%。 上周港股增量资金进场速度放缓：1）南向资金上周净流入101亿元，较前期高位（周度平均净流入250亿元）规模有所收敛，结构上红利（银行/运营商/石化）仍是最优配置方向。2）外资，截至07.03，海外主动型共同基金净流出规模扩大（-3.6亿美元）、被动型外资净流入规模收敛（1.0亿美元）。3）空头，上周港股沽空比例小幅降至15.9%，已连续三周回落，空头回补或是上周港股资金面的边际增量。4）产业资本，上周港股回购金额及回购案例数分别回落至83.5亿港元、186起，回购热度较6月有所降温，但仍处于历史较高位，是港股资金面的重要韧性支撑。 上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到①政策预期变化部分Pricein、②“美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、③增量资金入场热度小幅回落，该行维持此前观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。当前或可增配安全性资产：配置ROE高且稳定/此后分红或继续上行的电信、ROE有望延续改善趋势的公用事业/软件与服务和互联网零售作为“本手”底仓。在此基础上或可增配国有行、大型股份行等具备典型红利特征的“安全性资产”。对于“妙手”品种，或仍宜“待时而动”。 责任编辑：杨赐koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:王仁兴
TOP1热点：第17次触发，天岳先进BOLL值阶段新低，开口收窄是介入良机吗？
在此过程中，虽然好莱坞影片的表现相对乏力，但对国内电影市场的修复依然产生了明显主力。据记者不完全统计，今年上半年，进口影片累计票房超60亿元，占上半年票房的比例约23%，其中，好莱坞贡献了近50亿元。而在2020年~2022年，进口电影在中国内地的票房为33.24亿元、73.31亿元、45.56亿元，占当年年度票房的比例分别为16.27%、15.51%、15.05%。。
TOP2热点：力量钻石(301071.SZ)：累计耗资6551.68万元回购101.85万股
身穿蓝色护士服的医疗机器人Grace表示：“我将与人类一起工作，并提供相应的帮助和支持，不会取代任何现有的工作。”
天山铝业表示，公司生产氧化铝产生的赤泥中含有金属镓、铁等金属元素，公司目前正在论证从赤泥中回收镓的经济性和相关技术途径，如有这方面进展，公司将及时发布相关公告。
TOP3热点：富临运业TRIX金叉，持有20日上涨概率较大，技术面值得关注！md0070沈娜娜苏清歌团圆火锅
投资额度限制取消一年后，QFII、RQFII规则迎来重大调整和优化。2020年9月份，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一，同时，放宽准入条件，简化申请文件，缩短审批时限，稳步有序扩大投资范围等。
据统计，截至今年一季度末，广发基金管理资产规模合计12956.66亿元，在可比的196家基金公司中位居第二。
TOP4热点：北向砸盘近71亿，泥沙俱下行情再现！核心龙头宽基MSCI中国A50ETF(560050)低开低走放量收跌1.54%，回踩10日和20日均线！NP高辣
7月7日公司发布股价波动提示性
TOP5热点：“杯柄形态”已现，丰立智能底部抬高，将迎主升浪？校霸犯错被学霸罚带钢笔去上课
据乘联会预估，6月新能源乘用车厂商批发销量约为74万辆，环比增长10%，同比增长30%，上半年预计全国乘用车厂商新能源批发销量为44%。
TOP6热点：美农生物：公司自主创新研发应用于水产方面的产品主要有“肝肠肽保”一面亲一面膜下的免费
此外，在网络层面，腾讯自研的星脉高性能计算网络，通过软硬一体的升级和创新，可将AI大模型通信性能提升十倍。
比如原来在KKR、凯雷等美元机构的亚洲基金中，中国市场的占比权重是非常高的，最高时甚至达到75%以上。但在最近两年，这些美元PE机构对中国市场的投资占比正逐渐降低，实现亚洲整体市场配置的平衡。
TOP7热点：9月7日中钢国际创60日新低，富国创新趋势股票基金持有该股16岁MACBOOKPRO日本
吸引外资进一步流入
今年票委、达拉斯联储主席洛根周四甚至称，通胀过高令其认为6月本应加息。几位美联储官员可能会在7月加息之后推动在9月再度加息，但其他官员则呼吁更有耐心。”
TOP8热点：力合科创：9月7日进行路演，华润元大基金、同泰基金参与16may20_XXXXXL56endian
“值得一提的是，近年来，以ChatGPT为代表的生成式AI技术飞速发展，给买方智能投顾业务发展提供了潜在的技术支撑。比如，生成式AI可针对客户的财富特点及投资偏好，通过分析预测各类资产价格趋势，形成有价值的投资组合策略与建议，从而降低投资者沟通成本，提升投顾成效。”周学东说。
“亚洲鸡王”或许正在考虑如何在股价低迷的同时去安抚势利的投资者。
TOP9热点：交通银行公布存量首套住房贷款利率调整规则成品人和精品人的区别
关于发展买方投顾机构问题，去年以来，我有幸参与CF50关于资管新规实施5年来的情况评估课题研究，形成基本结论，其中有以下两个问题非常重要：一是对于持牌资管机构，无论是以销售自身发行的资管产品的、纯粹的资产管理机构，如理财子公司、公募基金，还是既销售自身发行的资管产品，也可代销其他机构的产品的商业银行、基金销售公司、证券公司等，天然具有从事财富买方投资顾问业务的优势，但必须要建立严格的“防火墙”机制，以防止利益冲突和潜在的道德风险。二是应当探索发展独立的买方投顾机构，即本身既无产品创设、也无产品销售业务、纯粹做资产配置投资规划咨询的专业机构。
实际上，为满足多样化的养老服务需求，不少保险公司采取先轻后重或者先重后轻的发展路径，轻重结合有望成为未来主流。例如，中国太保采取“先重后轻、轻重并举”发展策略，
TOP10热点：赛腾股份(603283.SH)：股东孙丰部分股份被质押久产久精国九品
司马秋则指出，中国对镓、锗实施出口管制之后将对LED、OLED、功率器件等都会产生不同程度的影响，可能会增加海外相关应用产品的生产成本。相对而言，国内LED、OLED、功率器件等企业可以降低镓的采购成本，提高市场竞争力。