国产MAX3232英报评“安国产MAX3232倍经济学” 五个解读误区
英报评“安国产MAX3232倍经济学” 五个解读误区
俄乌冲突爆发以来,敖德萨曾多次遭袭,但如此密集针对这个地区的空袭并不寻常。
原标题:“安倍经国产MAX3232济学”的五个解读误区 据《金融时报》中文网6月5日文章,“安倍经济学”近来引起广泛关注,对它的评价也是褒贬不一,《金融时报》中文网《“安倍经济学”的五个解读误区》一文详述了围绕“安倍经济学”常见的五个解读误区,主要内容如下: 自从推出以来,“安倍经济学”一直褒贬不一,充满争议。中国的学者持负面意见的偏多,质疑者认为安倍经济学不仅“无用”、甚至是“绝望”的表现,而且最终可能将日本“引向灾难”,同时日元贬值也加剧了“货币战争”,对人对己都未见有利;不过,包括诺贝尔经济学奖获得主约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph E. Stiglitz)在内的赞成者则认为,安倍经济学中积极的货币宽松和财政刺激倡议正是日本所需要的,并主张美国效仿。 应该如何看待安倍经济学对日本以及全球经济的影响?日本股市近期大跌是否意味着是安倍经济学的失败?真正的风险点又在哪里?笔者认为中国国内关于安倍经济学的评价和判断恐怕过于草率,存在5个误区。 一:安倍经济学“无用论”? 一季度经济数据似乎反驳了“无用论”这一观点。至少短期来看,安倍经济学效果明显。例如,经济增长方面,一季度日本GDP年化增长3.5%,环比增长0.9%,均高出市场预期。物价方面,东京物价环比从3月以来由负转正,最近3个月环比分别上升0.3、0.3、0.1。工业生产方面,经季节调整以后,日本4月工业生产按月升幅扩至1.7%,连升第五个月,远超出市场预期。 另外,在基本面与财富效应的共同作用下,日本股市从去年以来上涨了超过50%。当然,近期日经指数有所回调,有观点认为这意味着安倍经济学的失败。而在笔者看来,这样的判断未免草率。因为从日本国内看来,股市下滑也是对早前大幅上涨的一种回调,并不意味着转折点的到来。从外因来看,日本股市下跌受到了美联储量化放松退出预期加大以及中国经济数据低于预期等利空消息的影响。而笔者判断,如果未来通胀预期实现,将进一步利好日本股市与房地产市场。 二:安倍经济学“绝望论”? 有观点认为,安倍经济学不仅无用,更是日本绝望的体现。但笔者倒认为,日本将通胀目标史无前例地提高至2%,是对以往过于保守货币政策目标的修正。如果日本通缩持续,日本经济又将继续面临失落的“三十年”,反而更加绝望。 实际上,仅就当前安倍经济学第一支箭──量化放松来讲,有些美国第一轮量化放松的味道。当年受次贷危机影响,美国曾一度出现通缩局面,在此背景下,美国于2008年11月首次提出购买机构债和MBS购买,即第一轮QE。相对其后几轮为刺激经济增长而推出的量化放松而言,第一轮QE主要任务是抗通缩,还是情有可缘的。 但与美国相比,日本以往对抗通缩一直都是浅尝辄止。过去20年,每当稍有成效,通胀略见回升,政策便戛然而止,因此最终效果平平。如此看来,新政策对以往过于呆板政策的修正是值得肯定的,日本央行从不设通胀目标,到通胀目标定为1%,并继续调高至2%,也是个重要事件,标志着日本央行态度的转变以及未来为抗通缩将作出更大的努力。三:安倍经济学“引向灾难论” 对于安倍经济学最悲观的判断便是这一政策无异于饮鸩止渴,因为积极的货币政策与财政扩张会推高日本债务,鉴于日本是当前全球债务最高的国家,日本债务占GDP比重为240%,加大财政支出也会加大财政隐忧,如果后续政策未能跟进,债务扩张后,日本将最终走向灾难。 这恰恰是最令人担忧所在。而这也就意味着,日本是否能够切实出台结构性改革政策,对劳工市场进行深刻改革,即安倍经济学第三枝箭能否及如何发挥效用,最为重要。当然,现在做出判断还为时尚早。 四:安倍经济学“以邻为壑论” 还有观点认为,日元贬值直接造成了中国贸易顺差下降与人民币汇率上升,是一场阴谋。但是若按此逻辑,日元升值是否也应造成中国贸易顺差增加?实际上,2007年-2011年日元大幅升值期间,中国贸易顺差未升反降,从2007年的2万亿占GDP比重7.6%下降至如今的1.4万亿,占比2.8%,可见,日元升值并未直接有益于中国出口。 其实,日元汇率变动对韩美德的影响要显著大于中国,具体表现在:过去日元升值的几年内,韩国贸易顺差大幅提升,2011年韩国贸易顺差超过了300亿韩元,是2007年的2倍。期间,韩国企业,如三星、现代等,借助贬值全球竞争力明显提升。 而从贸易收支情况来看,日本对中国一直以来保持着贸易逆差,对韩国、美国保持逆差、对德国基本平衡;因此,就日元贬值而言,韩国企业受到的冲击更大,似乎更应该指责,而实际情况是,当前韩国、德国等日本的竞争对手,也仅对本轮日元贬值表示关注,而国际货币基金组织和世行却表示支持。 五:安倍经济学是“货币战争论”? 究竟为何竞争对手能够容忍?笔者认为,日元贬值不应孤立来看。实际上,金融危机之前,美元兑日元汇率大部分时间在100-120之间振动。而金融危机以来,美国启动量化放松政策加大了日元与瑞士法郎的升值压力。 但是,相对于瑞士央行的积极干预,日本央行一直比较保守,采取置之不理的态度,这也使得瑞士法郎兑欧元维持在1.2,而日元几年间大幅升值,兑美元最多升值至75。 而从经济形势来看,近几年日本经济要差于欧美等国,基本面显然不支持早前日元大幅升值。因此,笔者认为,本轮日元贬值是对早前日元大幅升值的一种回调与修正。 当然,日元也不会一路贬值下去。据笔者所知,当前如IMF等国际机构对日元均衡汇率的判断普遍判断在100-110之间。而这或许也是当前国际社会仍然能够对日元贬值表示默许,并未加以反对的重要原因。当然,如果日元对美元超过110,便超出了国际上普遍认为的均衡汇率区间,相信国际社会的态度也会发生明显转变。 对日本来讲,日元也非越贬值越有利。由于日元贬值造成了日本进口价格的提升,成本上涨对于日本进口石油和天然气显然造成了较大压力。日本官方与学界也大多赞同日元的合理水平应该100-110之间,如果超出这一范围,非但会遭到来自国际社会的压力,也并不利于日本经济。 标签:安倍 日本 经济学 日元 美国koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:杨惟义
TOP1热点:美国防部长下令再次延长两艘军舰在地中海驻扎时间
“事发已经七八个小时了,还没有孩子的消息。”这名家属称,孩子母亲因伤心过度晕倒送医,他继续守在学校,等候救援消息。。
TOP2热点:俞敏洪董宇辉同台直播回应争议,罗永浩称东方甄选“压榨年轻人”
一、原定招生计划,全部用于符合我市中考报名政策规定的考生(不含在外就读返回户籍地参加中考的3608名考生)。
期间阿兵并没有出现在监控画面中,只有一个短头发的女人,在5月25日那天拖着两大包东西离开了房间。
TOP3热点:卡塔尔首相兼外交大臣分别会见挪威和比利时外交大臣 讨论巴以问题小雪尝禁果又粗又大的中国地图
开班式由辽宁省委常委、组织部部长蒋天宝主持。辽宁省委常委、宣传部部长刘慧晏,辽宁省副省长霍步刚出席。
TOP4热点:美股五连涨:道指再创新高,银行股沸腾老外和中国女人毛片免费视频
房间的一部分区域里还有被人粉刷过的痕迹,好像是在刻意掩盖什么真相。
TOP5热点:反中乱港分子黎智英涉嫌串谋勾结外国势力案件正式开审数学课代表穿着蕾丝吊带背心
当然,在目前“各自为政”的情况下,西安的家长们产生疑虑也无可厚非,但解决问题的手段最终还是希望能回到“全国一盘棋”上,而非“自扫门前雪”。不过,这就不是陕西、河南或者西安、三门峡,一省或一市能够解决的。
TOP6热点:“亲欧派”图斯克再任波兰总理 乌克兰“希望”再现?文化参赞
阿珠记得她是2013年搬到老郭家里的,在这六年的时间里,老郭对她很好。他们经常周游世界,虽说两个人偶尔也会吵架。
7月24日上午,九派新闻记者通过多种渠道,致电该涉事公司,但均未取得联系。记者又根据网络上公开的联系方式,致电负责监理该综合楼项目的黑龙江炳盛工程咨询有限公司,负责人电话已停机,公司座机也无人接听。
TOP7热点:媒体:高校“剥离”住宿 应该循序渐进上边一面亲下边一面膜的作用
宋忠平认为,从公开报道看,此次演习课目比较多,包括制海权和制空权的夺取、两栖登陆作战、夺岛作战等,针对性比较强。“值得注意的是,此次演习以登陆作战和抗登陆作战为主,指向性比较强,其剑指台海的鬼胎不言而喻。”宋忠平分析称,美国在此次演习出动了很多武器装备,其实是希望对其武器装备进行推销。另一方面,日本等国家也把澳大利亚当成了武器适应性训练的试验场,让本国武器装备适应不同地域的需求。
TOP8热点:普京支持者正式提名:普京将以独立候选人身份竞选总统toughtested硬汉系列
可是,老郭始终不松口,想要让他们两个和平相处,就是在这种情况下,她对老郭动刀了,没想到就是那几刀,要了老郭的命。
TOP9热点:美联储:将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间2023国精产品一二二线
王超给了娇娇表姐一笔又一笔的钱,大概持续了一年的时间,他付出了5万多元钱。
俄罗斯专家们认为,俄军对敖德萨地区的袭击将继续,“直到敖德萨和其他黑海城市的港口基础设施不仅不能用于军事目的,而且也不能用于政治目的”。
TOP10热点:冰冻灾害致全县停电,应急管理部部长立即作部署2022男钙GGY钙站
当然,在目前“各自为政”的情况下,西安的家长们产生疑虑也无可厚非,但解决问题的手段最终还是希望能回到“全国一盘棋”上,而非“自扫门前雪”。不过,这就不是陕西、河南或者西安、三门峡,一省或一市能够解决的。