中国XXXXXL196_MAY18_微讲堂化工期权助力实体经济更好管理市场中国XXXXXL196_MAY18_风险
微讲堂化工期权助力实体经济更好管理市场中国XXXXXL196_MAY18_风险
王先生母亲陈阿婆的激动
转自：倍特期中国XXXXXL196_MAY18_货 乙二醇、苯乙烯是重要的化工中间产品，下游应用领域广泛。至今年5月，大商所化工品期权家庭中最年轻的成员——乙二醇和苯乙烯期权已满“周岁”，实现了上市后的“稳起步”，为产业链企业提供了灵活、个性化的避险策略和方案。 据统计，上市后的第一年间，乙二醇期权累计成交量、累计成交额和日均持仓量分别为1321.1万手、54.1亿元和7.9万手，成交量、持仓量分别占标的期货的12.8%和13.4%；苯乙烯期权累计成交量、累计成交额和日均持仓量分别为3458.4万手、87.5亿元和6.9万手，成交量、持仓量分别占标的期货的24.1%和14.2%。 从波动率角度来看，两个期权的隐含波动率很好地反映了市场对于期货后市的波动率预期。期货市场分析师表示，一年来苯乙烯和乙二醇的近月平值期权隐含波动率水平与对应期货品种的历史波动率走势整体保持一致。例如，苯乙烯期权隐含波动率在2023年9月出现年内高点，达到32%，其余时间在15%到30%内震荡，其隐含波动率长期历史均值在25%，而期货波动率长期历史均值在23%左右，期权市场的运行情况与对应期货品种的波动情况存在较强的联动性和相关性，期权定价效率相对较高。 对于首年提交的市场运行“答卷”，相关产业企业也给予了认可。在中基石化有限公司期权负责人袁野看来，苯乙烯、乙二醇期权上市以来，市场流动性和功能发挥效果稳步提升，期权定价合理，能够及时、准确地反映标的市场变化，为企业了解市场变化、开展风险管理提供了有效的路径。 嘉悦物产集团有限公司高级业务总监钱程也表示，苯乙烯与乙二醇期权市场展现出稳定运行态势。期权价格发现机制有效，能敏锐反映市场预期，为产业链上中下游提供丰富的风险管理及成本优化策略。 近年来，在国际 东莞逸信新材料有限公司（下称逸信新材料）位于全国制造业基地之一的广东省东莞市。2021年4月，逸信新材料与客户签订了一批500吨远期供货合同，因未全部向上游化工厂订立采购合同，企业可能面临未来现货价格大幅上涨风险，并决定通过买入看涨期权来避险。如果未来价格上涨，期权端的交易可以弥补采购价格上升带来的损失；如果未来现货价格下跌，仅需要付出少量期权的权利金成本，同时因现货采购价格下跌，整体上仍可盈利。在此期间，聚丙烯期现货价格上涨，逸信新材料买入看涨期权平仓实现收益12.11万元，弥补了现货涨价带来的损失5.05万元，期现合并计算后实现收益7.06万元，取得了良好的套保效果。 从策略来看，据袁野介绍，在现货贸易方面，实体企业通过以买权为主的相关结构，可以得到性价比较高的套保策略；通过卖权为主的相关策略，可以在持有多头头寸的同时，增厚企业收益。在场外方面，场内期权的上市也可以为场外产品定价提供锚，对于稳定市场报价、增加市场流动性都有显著的意义。 除了单腿套保的期权策略之外，企业还可以根据自身需求制定更加灵活多变的期权策略组合。“比如，可以构建领口策略，即在买入看跌期权的基础上再适当卖出看涨期权以降低期权对冲成本。”期货分析师表示。 作为国内大型石化贸易企业，中基石化长期参与期货市场，一年来也逐步探索利用苯乙烯期权升级风险管理方案。“苯乙烯期权上市以来，我们构建了‘三领口’期权结构，既实现风险对冲作用，同时也通过卖权在持有现货或期货多单的同时增厚了收益。”袁野告诉记者，场内期权上市为产业提供了新套保工具，在保证安全性的同时,提供更高的收益空间。 2021年第二季度， “我们最终采用了多头双限策略，即买低行权价看跌期权、卖高行权价看涨期权，与对应现货库存结合起来，就能锁定盈亏空间，降低价格波动的不确定性，同时也能减少权利金支出。”顺裕塑相关业务负责人解释说。 据介绍，顺裕塑先是买看跌期权为主，卖看涨期权为辅，权利金为净支付状态，在价格下跌时可弥补部分现货库存亏损。而后在价格再次走强时，公司将整体行权价中枢向上移仓，并以卖出看涨期权为主，买入看跌期权为辅，净收权利金，为现货增强收益。整个项目历经4个月，涉及现货库存850吨，现货端累计增收8.2万元；期权端累计成交546手，平仓获利共计0.78万元，整体实现套保收益8.98万元。 在期货业内人士看来，顺裕塑的尝试有以下亮点：首先企业严格遵守期现同步操作原则，每一笔期权平仓都有对应的现货销售；其次在行情上涨对盘面形成不利时，能快速调整头寸和向上移仓，减少盘面风险；最后在套保方向不变的原则下，根据不同的行情特点，积极调整看涨期权和看跌期权的比重，最终实现盘面和现货双赢的格局，为企业后续用好期权工具、完善风险管理体系打下了坚实的基础。 钱程表示，嘉悦物产通过期货和期权的灵活运用，对虚拟库存、实物库存进行调节，不仅实现了库存管理的优化，降低持货成本，还能够更精准地服务于下游客户的个性化需求，降低流通成本。 以乙二醇期权为例，据钱程介绍，自2022年乙二醇价格经历过一次大幅下滑以来，绝对价格多数时候在产业估值的底部波动，嘉悦物产利用期权工具在低位价格环境下实施用卖看涨表达进项合约的套保策略，以此优化贸易成本，提供了更多产业贸易商为上下游做点价服务的空间，增强了贸易活动的灵活性。 在产业链上游，相关期权工具的推出同样为恒力等上游企业探索期权避险方式提供了空间。“恒力生产众多化工品，其中许多都与大商所上市品种相关。传统利用衍生品模式上，单纯使用期货不能完全满足企业的需求。”恒力恒源供应链（上海）有限公司场外部负责人张明表示，在大商所推出相关化工品期权后，恒力将期权的非线性损益嵌入到贸易合同中，通过含权贸易为客户提供保底价销售和封顶价采购等服务，更好地契合上下游企业的需求。 “比如通过应用苯乙烯和乙二醇期权，进一步优化了采购和销售手段，实现了库存贬值风险的转移，在下游采购成本大幅降低的同时，实际销售收入并未降低，实现了贸易双方的共赢，有效提升了客户黏性。”张明告诉记者。 下一步，大商所将立足实体产业需求，持续优化完善化工品期权合约规则，面向产业企业分层次、分类别开展期权培训和推广活动，进一步提升期权市场产业参与度，促进期权市场平稳健康发展，为化工企业稳健经营保驾护航。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:黄强辉
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会上，区国动办、区应急局听取了项目完成情况汇报，逐一翻阅认定书及验收报告。2023年黄浦区共建成应急避难场所29个，避难面积16.54万平方米，点位认定与挂牌均已完成，项目通过验收。。
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一开始，你会觉得自己被无助的孤独感包围，在泽国里挣扎。慢慢适应后，声音成了最能吸引注意力的内容。脚步声、谈话声，鸟鸣、狗叫，甚至连长椅上的翻报纸声，冰凌融化后的滴答声，秋天的落叶声，这些日常容易被忽略的普通声音都会被放大。而食物的香气，朋友的握手，这些来自嗅觉和触觉的感受也都更加敏感。
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为充分发挥典型案例的示范引导作用，打造规范、公正、有序运行的机动车排放检验检测市场，现公开发布3起机动车检测弄虚作假环境违法典型案件，并对怀化市生态环境局、长沙市生态环境保护综合行政执法局、湘潭市生态环境局办案单位提出表扬。
新华社伦敦7月5日电（记者肖亚卓、张薇）在5日结束的温网男单首轮比赛中，中国选手吴易昺以6:7（4）、3:6和4:6不敌美国的男单10号种子蒂亚弗，连续第三个大满贯遭遇“一轮游”。
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刘先生不满平台的处理结果，协商无果后，起诉至奉贤区人民法院，要求平台公司另行赔偿刘先生宠物损失9,124元。审理中，平台公司披露了乐女士主体信息，人民法院依刘先生申请追加乐女士为本案的共同被告。之后，刘先生变更诉讼请求，要求平台公司和实际承运人乐女士共同赔偿刘先生宠物损失9,124元。
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2、参会人员可提前登录长三角（青浦）国际人才港（http://www.21qphr.com）注册个人用户，及时了解企业更多岗位信息。
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村宅道路大多狭窄，而村民和租客的停车需求非常旺盛，占道停车、占绿停车等情况屡见不鲜，给村宅道路秩序和安全带来隐患。晚上6点半，纪王村村民曹先生下班回家，在纪丰路上的潮汐式停车位顺利地找到了车位。曹先生表示，以前回来找停车位要找半个小时以上，村里停车位有限，如果回来晚了，要停到很远的地方，或者只能路边随便停一下。现在纪丰路上增设了潮汐式停车位，方便很多。“七到位三提升”中行政村的“违规停车整治到位”与全镇“道路停车乱象”整治无缝衔接。疏堵结合，一方面在村宅周边增设监控装置，大规模减少外来车辆“任性停车”“长期违停”顽疾。另一方面，挖掘周边商业体、停车场、潮汐式停车位等资源，为村民和租户提供便利。从“整治静态交通问题”和“强化泊车管理”角度，尝试给出缓解途径。“缓解纪王集镇和附近行政村的停车难问题，是我们这次调研的重点之一。我们已经在纪王村周边的纪丰路、纪信路上共增设了75个潮汐停车位。类似的举措也在华漕全镇推广应用，有效运用村外的停车资源，解决一部分村内的停车难问题。”镇平安办主任朱世华表示。各村也正在同步研究“泊车源头管控”，根据实际情况，控制入村泊车总量，有效减少禁停标志标线路段停车、不入位停车等情况。
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“三提升”则要求各村在补齐短板的同时，锻造长板。市级美丽乡村赵家村，正致力于持续。市级美丽乡村赵家村，正致力于持续。赵家村是位于华漕镇最北端的村庄，北邻苏州河，与嘉定区隔河相望，西邻青浦区，地处三区交界地域。赵家村的基础条件较为成熟，紧邻苏州河生态廊道，拥有1207亩农业用地、626亩生态林，保留着较为完好的自然村宅面貌。近年来，赵家村注意乡土味道、保留乡村风貌，积极打造严家湾“村晚”文化品牌，把春晚大舞台搬到家门口，不仅广受村民们的好评，还吸引了不少外国友人参与，今年赵家村“村晚”更是入选文旅部2023“四季村晚”示范展示点。对于新出炉的“七到位三提升”，当前村里着重思考的，是不断擦亮生态底色、挖掘人文景观，力求以村路为链，以呦呦森林自然营地、小院日记农家民宿、松鼠与大山自然社区为珠，推出美丽线路，打造亮点景观，放大城市田园的独特优势，让田园变公园、村庄变景区。环境是底线，更要坚持由表及里、塑形铸魂，努力把农村建设城村民身有所栖、心有所依的美好家园。华漕镇正在赵家村打造的“梅花源·王圻故里与苏州河第一村展陈馆”，也将尝试从地区文化保护、地区发展、文明实践等角度着手，成为赵家村弘扬社会主义核心价值观、推动崇德向善、移风易俗等精神文明建设的重要阵地，成为华漕“城中园”建设的闪亮名片。未来的华漕，城市和乡村的距离仅仅是一路之隔，集建区内是高楼林立、摩登现代的都市景色，集建区外就有田园牧歌、返璞归真的乡村风貌。可以想象这样的惬意场景：晚上在“城中园”数着星星入睡，早上听着鸟语醒来，到一路之隔的国际化未来之城创业。
上海市居（村）协会会长、萍聚工作室党支部书记、贤城贤治智库专家朱国萍作主旨演讲。
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夜探昆虫旅馆，在占地5500平的昆虫旅馆里，一起探寻虫虫的世界，通过虫虫的视角看到不一样的昆虫家园。