《菊内留香》TXL金银花微讲堂化工期权助力实体经济更好管理市场风《菊内留香》TXL金银花险
微讲堂化工期权助力实体经济更好管理市场风《菊内留香》TXL金银花险
“国有企业作为国家战略科技力量的重要组成部分，必须准确把握在我国科技创新全局中的战略定位，强化企业科技创新主体地位，提升企业科技创新引领力和全球竞争力。”
转自：倍特期《菊内留香》TXL金银花货 乙二醇、苯乙烯是重要的化工中间产品，下游应用领域广泛。至今年5月，大商所化工品期权家庭中最年轻的成员——乙二醇和苯乙烯期权已满“周岁”，实现了上市后的“稳起步”，为产业链企业提供了灵活、个性化的避险策略和方案。 据统计，上市后的第一年间，乙二醇期权累计成交量、累计成交额和日均持仓量分别为1321.1万手、54.1亿元和7.9万手，成交量、持仓量分别占标的期货的12.8%和13.4%；苯乙烯期权累计成交量、累计成交额和日均持仓量分别为3458.4万手、87.5亿元和6.9万手，成交量、持仓量分别占标的期货的24.1%和14.2%。 从波动率角度来看，两个期权的隐含波动率很好地反映了市场对于期货后市的波动率预期。期货市场分析师表示，一年来苯乙烯和乙二醇的近月平值期权隐含波动率水平与对应期货品种的历史波动率走势整体保持一致。例如，苯乙烯期权隐含波动率在2023年9月出现年内高点，达到32%，其余时间在15%到30%内震荡，其隐含波动率长期历史均值在25%，而期货波动率长期历史均值在23%左右，期权市场的运行情况与对应期货品种的波动情况存在较强的联动性和相关性，期权定价效率相对较高。 对于首年提交的市场运行“答卷”，相关产业企业也给予了认可。在中基石化有限公司期权负责人袁野看来，苯乙烯、乙二醇期权上市以来，市场流动性和功能发挥效果稳步提升，期权定价合理，能够及时、准确地反映标的市场变化，为企业了解市场变化、开展风险管理提供了有效的路径。 嘉悦物产集团有限公司高级业务总监钱程也表示，苯乙烯与乙二醇期权市场展现出稳定运行态势。期权价格发现机制有效，能敏锐反映市场预期，为产业链上中下游提供丰富的风险管理及成本优化策略。 近年来，在国际 东莞逸信新材料有限公司（下称逸信新材料）位于全国制造业基地之一的广东省东莞市。2021年4月，逸信新材料与客户签订了一批500吨远期供货合同，因未全部向上游化工厂订立采购合同，企业可能面临未来现货价格大幅上涨风险，并决定通过买入看涨期权来避险。如果未来价格上涨，期权端的交易可以弥补采购价格上升带来的损失；如果未来现货价格下跌，仅需要付出少量期权的权利金成本，同时因现货采购价格下跌，整体上仍可盈利。在此期间，聚丙烯期现货价格上涨，逸信新材料买入看涨期权平仓实现收益12.11万元，弥补了现货涨价带来的损失5.05万元，期现合并计算后实现收益7.06万元，取得了良好的套保效果。 从策略来看，据袁野介绍，在现货贸易方面，实体企业通过以买权为主的相关结构，可以得到性价比较高的套保策略；通过卖权为主的相关策略，可以在持有多头头寸的同时，增厚企业收益。在场外方面，场内期权的上市也可以为场外产品定价提供锚，对于稳定市场报价、增加市场流动性都有显著的意义。 除了单腿套保的期权策略之外，企业还可以根据自身需求制定更加灵活多变的期权策略组合。“比如，可以构建领口策略，即在买入看跌期权的基础上再适当卖出看涨期权以降低期权对冲成本。”期货分析师表示。 作为国内大型石化贸易企业，中基石化长期参与期货市场，一年来也逐步探索利用苯乙烯期权升级风险管理方案。“苯乙烯期权上市以来，我们构建了‘三领口’期权结构，既实现风险对冲作用，同时也通过卖权在持有现货或期货多单的同时增厚了收益。”袁野告诉记者，场内期权上市为产业提供了新套保工具，在保证安全性的同时,提供更高的收益空间。 2021年第二季度， “我们最终采用了多头双限策略，即买低行权价看跌期权、卖高行权价看涨期权，与对应现货库存结合起来，就能锁定盈亏空间，降低价格波动的不确定性，同时也能减少权利金支出。”顺裕塑相关业务负责人解释说。 据介绍，顺裕塑先是买看跌期权为主，卖看涨期权为辅，权利金为净支付状态，在价格下跌时可弥补部分现货库存亏损。而后在价格再次走强时，公司将整体行权价中枢向上移仓，并以卖出看涨期权为主，买入看跌期权为辅，净收权利金，为现货增强收益。整个项目历经4个月，涉及现货库存850吨，现货端累计增收8.2万元；期权端累计成交546手，平仓获利共计0.78万元，整体实现套保收益8.98万元。 在期货业内人士看来，顺裕塑的尝试有以下亮点：首先企业严格遵守期现同步操作原则，每一笔期权平仓都有对应的现货销售；其次在行情上涨对盘面形成不利时，能快速调整头寸和向上移仓，减少盘面风险；最后在套保方向不变的原则下，根据不同的行情特点，积极调整看涨期权和看跌期权的比重，最终实现盘面和现货双赢的格局，为企业后续用好期权工具、完善风险管理体系打下了坚实的基础。 钱程表示，嘉悦物产通过期货和期权的灵活运用，对虚拟库存、实物库存进行调节，不仅实现了库存管理的优化，降低持货成本，还能够更精准地服务于下游客户的个性化需求，降低流通成本。 以乙二醇期权为例，据钱程介绍，自2022年乙二醇价格经历过一次大幅下滑以来，绝对价格多数时候在产业估值的底部波动，嘉悦物产利用期权工具在低位价格环境下实施用卖看涨表达进项合约的套保策略，以此优化贸易成本，提供了更多产业贸易商为上下游做点价服务的空间，增强了贸易活动的灵活性。 在产业链上游，相关期权工具的推出同样为恒力等上游企业探索期权避险方式提供了空间。“恒力生产众多化工品，其中许多都与大商所上市品种相关。传统利用衍生品模式上，单纯使用期货不能完全满足企业的需求。”恒力恒源供应链（上海）有限公司场外部负责人张明表示，在大商所推出相关化工品期权后，恒力将期权的非线性损益嵌入到贸易合同中，通过含权贸易为客户提供保底价销售和封顶价采购等服务，更好地契合上下游企业的需求。 “比如通过应用苯乙烯和乙二醇期权，进一步优化了采购和销售手段，实现了库存贬值风险的转移，在下游采购成本大幅降低的同时，实际销售收入并未降低，实现了贸易双方的共赢，有效提升了客户黏性。”张明告诉记者。 下一步，大商所将立足实体产业需求，持续优化完善化工品期权合约规则，面向产业企业分层次、分类别开展期权培训和推广活动，进一步提升期权市场产业参与度，促进期权市场平稳健康发展，为化工企业稳健经营保驾护航。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马继
TOP1热点：杨浦这个有着18万人口的民生大居启动“石榴花开”民族工作...
美国库恩基金会主席罗伯特·劳伦斯·库恩表示，美中元首会晤对于世界来说意义非凡，将为亚太和世界繁荣注入正能量。在当前国际局势下，人们希望看到美中关系止跌企稳。人们期待看到两国进一步加强双边合作，建立起系统的沟通渠道，希望两国妥善管控分歧，推进互利合作。“稳定的美中关系不仅有助于美中两国人民，更有助于世界和平稳定、全球发展繁荣。”。
TOP2热点：整楼道，美环境！文明家园共守护
鉴于左锁粉归案后如实供述自己的罪行，认罪认罚，积极退赃，犯罪所得及其孳息已全部查扣到案，具有法定、酌定从轻处罚情节，对其依法可从轻处罚。
TOP3热点：事关2023年普通中小学招生入学，教育部最新通知来了婆婆的味道
11月18日，深圳市税务局相关工作人员回应上游新闻（报料邮箱：baoliaosy@163.com）记者称：“相关案件正在办理中，若当事人罚款不能对应缴纳的话，税务部门会有相应的执行措施。”北京中闻律所胡晓锋律师分析指出：“若纳税人消极应对，将涉嫌犯逃税罪，最高可判7年有期徒刑。”
TOP4热点：何冰携自导自演新作重回上海舞台?话剧《代价》6月上演大叔啊求求大叔啊是什么歌
8。涉及美国管制化学品（品种详见附件）的生产、经营、进出口企业和个人应谨慎对待来自美国和墨西哥等相关国家的订单，警惕出口物品被用于制造毒品和可能面临的“长臂管辖”甚至“钓鱼执法”的风险。
今年6月7日至8日，李强在辽宁调研。当时，他强调，要“大力优化营商环境，全面增强经济发展动力和活力，推动东北全面振兴取得新突破”。
TOP5热点：关于北京市杨某某五金商店的行政处罚决定书 京平市监处罚...JMCOMICRON.MIC
从内容上看，举报信包括六个方面，分别为“沽名钓誉、学术霸凌新证据”“腐蚀领导、假以学术培训之名捞取商业利益”“医商勾结牟取暴利、搞乱行业风气”“华医成‘华艺’、巧立名目捞黑钱”“充当黑社会‘头目’，恐吓威胁举报人的人身安全”“欲盖弥彰，黑白两道沆瀣一气”。
2021年6月，中央组织部决定对在县（市、区、旗）委书记岗位上取得优异成绩的103名同志，授予全国优秀县委书记称号，予以表彰，这是继1995年、2015年之后，第三次表彰全国优秀县委书记。
TOP6热点：普陀区科技节开幕，五大版块串联多彩内容老太婆下身浓浓毛多
“但一些长期制约国有企业发展的体制机制弊端尚未彻底破除，一些国有企业仍存在大而不强、资产收益率不高、创新能力不足等问题。”
TOP7热点：爱回收2023年一季度营收28.7亿元 同比增长30.2...大叔啊求求大叔啊是什么歌
值得注意的是，本次事件中的举报人和被举报人都是业内知名心血管病专家。公开资料显示，霍勇1987年考入北京医科大学攻读研究生，1998年任北京大学第一医院心内科主任医师、教授，博士生导师；于1993~1994年赴美国哈佛医学院高级访问学者；1995~1996年法国南希大学医学中心客座教授。
“国有企业作为国家战略科技力量的重要组成部分，必须准确把握在我国科技创新全局中的战略定位，强化企业科技创新主体地位，提升企业科技创新引领力和全球竞争力。”
TOP8热点：网红街区太热闹，附近居民很烦恼，城市烟火与安宁生活矛盾吗...东北一家人1-6全文阅读小说
朱凤莲应询说，“台独”意味着战争。一个“台独工作者”说这种话，大家能信吗？“台独工作者”就是战争制造者。讲这种连自己都不信的谎话，是典型的无赖。
TOP9热点：事关2023年普通中小学招生入学，教育部最新通知来了美女脱了内裤张开腿让男人添
官网资料显示，中国华融资产管理股份有限公司（简称“中国华融”，股份代号︰2799）前身为中国华融资产管理公司，成立于1999年11月1日，是为应对亚洲金融危机，化解金融风险，促进国有银行改革和国有企业脱困而成立的四大国有金融资产管理公司之一。2012年9月28日，本公司整体改制为股份有限公司。2015年10月30日，中国华融在香港联交所主板上市。2022年3月，中国华融党委划转至中国中信集团有限公司党委管理。目前，公司股东包括中国中信集团有限公司、财政部、中保融信私募基金有限公司、中国人寿保险（集团）公司等。截至2022年末，中国华融总资产达人民币9553.26亿元。目前，中国华融设有33家分公司，服务网络遍及全国30个省、自治区、直辖市和香港、澳门特别行政区，旗下拥有华融金融租赁、华融融德、华融实业、华融国际等子公司。
大洋彼岸，尼克松顺利当选美国总统后，也密切关注着中美关系走势。在美国国家安全事务助理亨利·基辛格等人的分析辅助下，尼克松政府开始逐步探索调整对华政策走向。
TOP10热点：长宁区举行新一届区委、区政府外聘法律顾问聘任仪式八重神子P图全光图片正能量
根据批复，国家金融监督管理总局北京监管局同意华夏银行受让北京亦庄国际投资发展有限公司持有的北京大兴华夏村镇银行10%股权、受让北京生物医药产业基地发展有限公司持有的北京大兴华夏村镇银行10%股权。