数字地址码养老目标基金频现清数字地址码盘规模和业绩陷入双重困境

养老目标基金频现清数字地址码盘规模和业绩陷入双重困境

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　　近期，养老目标基金的频现清盘引发广泛热议，也把这类基金的发展窘境推数字地址码向台前。　　据统计，今年以来，全市场有7只养老目标基金发布合同终止和财产清算报告。拉长时间来看，自2018年8月首批养老目标基金获批以来，6年来宣告清盘的养老目标基金合计15只，其中今年的数量占了一半，清盘速度骤然加快。　　本应承载着公募基金服务养老第三支柱建设使命的养老目标基金，却突然成为争议性产品，未来该何去何从？　　今年以来，市场已经见证了7只养老目标基金的清盘。　　近日，　　“费时、费力、费钱，养老目标基金的保壳难度很大，做持营也是一个投入产出比不高的事情，说实话，我们公司倒是觉得清盘了反而如释重负。”有基金公司市场部人士向　　究其原因，由于养老目标基金持有期较长、市场认知度较低、首发募资2亿元较为困难，市场上的养老目标基金多以“宽进严出”的发起式基金居多，寄望于“先成立，后发展”。而根据发起式基金规则，基金成立之初，基金管理人及高管等作为发起人认购不少于1000万元且持有期限不少于3年，则可免于首发规模限制，但如果基金在成立3年期满时仍未能达到2亿元的规模下限，则会被强制清盘。　　然而，近几年养老目标基金一直未能有大的发展，这些发起式基金不得不直面规模不达标的压力。　　作为个人　　从内部原因来看，业绩不佳或是导致这些基金没有吸引力的主要原因。比如，在今年清盘的养老目标基金中，亏损是它们的最大公约数，　　据统计，截至7月7日，在成立满5年的102只养老目标基金中，有1只基金自成立以来的收益仍然为负，7只基金的收益率不足10%；在成立满3年的102只养老目标基金中，有25只基金自成立以来的收益为负，58只基金的收益率不足10%。特别是在养老目标基金均有持有期的情况下，投资者在牺牲流动性的同时却没有得到相应的风险补偿，再度降低了该类产品的竞争力。　　“等养老”变成了“等回本”？排排网财富研究员卜益力认为，近几年，部分养老基金产品的持有体验不佳，对股票占比较大的养老FOF产品来说，短期可能较难获得增量资金，因规模不足2亿元而清盘的养老基金数量或将继续增加。　　但也有基金经理向　　值得一提的是，抛开外部市场环境原因，也有部分养老目标基金在投资策略上过于追求锐度，忽视了风险控制，导致以稳健为本的养老目标基金出现踩雷并大幅回撤。　　比如，今年4月清盘的平安养老目标日期2045五年持有（FOF），就曾在今年一季度踩雷　　当前，养老目标基金已成为一类面临规模和业绩双重困境的争议性产品，在一些专业人士看来，这些争议的底层原因，源于基金公司供给与投资者需求的不匹配。　　有第三方基金评价人士便表示，考核是指挥棒，许多基金公司仍以相对排名，而不是绝对收益考核养老目标基金，导致部分基金经理出现动作变形，加剧了业绩波动。“投资者的诉求是养老投资、稳健投资，但大批量的亏损和清盘可能会引发投资者对养老目标基金的信任危机，进一步降低投资者对此类基金的兴趣和信心，形成负向循环。”该人士表示。　　另一位刚刚发行了新产品的FOF基金经理进一步表示：“现在的养老FOF基金，本质上和直投类基金没什么区别，都是和国内大部分资产同涨同跌的，但投资者是希望通过FOF分散风险。”　　汇丰晋信FOF基金经理何喆认为，相比直投型基金，养老目标基金为FOF产品，优势在于更容易在资产配置上实现多元化，可以在固收资产打底的基础上投向QDII基金、香港互认基金、商品基金、对冲基金等特殊品种，全面捕捉市场机遇。　　“在我看来，FOF真正的价值并不在于挑选业绩领先的基金，而在于收益来源的多元化，在于它多策略的运作方式、多资产的配置空间、多样化的投资范围。”何喆表示，“未来，养老FOF产品可以更充分地发挥多元化资产配置的优势，还有较大的优化空间。”　　“以前是养老目标基金跑马圈地，大家希望通过大量新发基金抢占市场，但未来基金清盘将成常态，优胜劣汰将会加速，在公开透明的业绩面前，投资者的用脚投票无时无刻不在发生，只有满足市场需求的才能真正赢得市场，养老目标基金的供给侧改革已经开启。”上述第三方基金评价人士表示。　　天相投顾基金评价中心认为，基金公司在加速布局养老产品的同时，也要不断提升自身的投资管理能力，为投资者提供更好的投资体验。当前，投资者普遍对养老目标基金产品的认知和接受度偏低，这就需要通过多渠道、多形式普及基础金融知识，提高投资者对养老目标基金的认识和理解，引导投资者树立正确的投资理念。　　责任编辑：郝欣煜

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编辑:杨惟义

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他提及的“四大”，指的是中植系旗下的四个财富公司，分别是恒天财富、大唐财富、新湖财富和高晟财富。四大财富公司长期为中植系吸纳资金，是中植系的“钱袋子”。。

临泉路营业部所在的安徽地区，表现情况同样大失所望。

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全球股市周五延续涨势，有望录得今年最大单周涨幅，而美元守在15个月低点附近，因投资者押注美联储升息周期接近尾声。

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（总台央视记者史迎春）

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投资建议：我们维持盈利预测不变，预测公司2023-25年归母净利润增速为22.01%、14.24%及15.04%。当前股价对应2023EP/EV0.50x，处于近5年合理估值区间下限附近。考虑到公司负债端改善程度优于同业、寿险改革持续向纵深推进及估值较低，将公司评级上调至“买入-A”。

2022年5月19日，西方商贸决定将正扬有限的注册资本币别由港币变更为人民币，变更后为人民币23，631.30万元。变更注册资本币别的同时，正扬有限的员工持股平台此时对公司进行了增资，认缴注册资本10200万元，于2022年5月31日全部实缴。此次增资完成后，正扬有限的累计实收资本为人民币33，831.3万元。

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该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为25.8。近3个月融资净流入1641.03万，融资余额增加；融券净流入1778.54万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，四创电子（600990）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

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公司以自主品牌产品为基础，已在国内初步建立布局全国、注重服务、及时响应的以经销和直营相结合的零售网络。同时，公司已成功将IMPULSE自主品牌打入欧洲、亚太等多个国际市场。公司亦通过OEM/ODM模式为PRECOR、BH等国际知名健身器材品牌代工生产健身器材。

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值得一提的是，公司精细化管控成效显著。今年第一季度，公司营业总成本为8.63亿元，同比去年降幅超过50%。具体到数据来看，销售费用、管理费用及研发费用相比去年同期也均大幅下降，其中销售费用为1.89亿，相比去年同期的3.96亿减少52.26%，而管理费用从3.2亿下降到1.43亿，同比减少55.36%，精益化成本控制效果得到显现。

上月至今，美国国务卿布林肯和财长耶伦相继访华。对此，中国社会科学院美国所研究员刘卫东在接受新京报记者专访时表示，美国高级官员近期相继来华，一方面是中美高层交流的障碍被淡化，另一方面是为中美元首未来的会晤作铺垫。美国高官来访能够促进交流，但不能给予太高期待。受诸多因素影响，短期内的互访暂时还未能影响中美关系的走向。

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《办法》规定，汽车金融公司的出资人为中国境内外依法设立的非银行企业法人，其中主要出资人须为汽车整车制造企业或非银行金融机构。

具体看正扬科技的股权架构，顾一新、田虹夫妇控股的西方商贸持股63.01%，员工持股平台东莞正昇、东莞正益、东莞正翔、东莞正势、东莞正能、东莞正宏、东莞正旺、东莞正欣分别持股27.2%、1.35%、1.1%、0.57%、0.55%、0.46%、0.46%、0.18%，外部投资者嘉兴致家、博众信合、兴牛兴扬、格物致知、金木环、番禺至安分别持股1.71%、1.36%、0.77%、0.58%、0.41%、0.29%。

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中江举帆正长航，击楫勇进逐二期。2021年太保寿险推出“长航行动”并启动深化转型，既是公司面对寿险业从高速发展向高质量发展转变阶段提出的“做寿险业长期主义者”愿景，亦是集团转型2.0的延续与深化。公司上下一心，统一思想，以价值为底绘就高质量发展新画卷，不要低估集团和寿险领导对于转型的决心。二期工程将从塑型到成型，由外勤到内勤，实现“赋能型总部、经营型机构”。

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饲料业务方面，受主产区气候条件变化、俄乌冲突、秘鲁鳀鱼捕捞政策等因素影响，作为特种水产饲料主要原料的鱼粉等大宗农产品原材料价格持续上涨并攀升至历史高位，叠加国际地缘冲突、汇率波动等多重因素的影响，公司主要原料成本涨幅较大，而产品价格上调的幅度并不能完全覆盖原材料成本的涨幅，原材料成本上涨传导到产品的提价亦会有一定的滞后性，以上因素导致公司饲料业务利润空间收窄。鳗鲡全产业链方面，公司鳗鲡出池节奏受气候变化、养殖密度及市场行情等因素影响而有所调整，今年下半年将明显多于上半年。公司特种水产养殖业务一季度遭遇多年未有的倒春寒，持续低温天气导致养殖水温较往年略有下降，鳗鲡作为变温性动物，在水温较低时饲料消化能力下降，导致投饵量下降，长速有所减缓；另外，为保证公司后续新建基地顺利投产，在新投苗季公司进一步加大投苗力度，利用已投产养殖基地培育苗种，使得短期内公司精养池整体养殖密度偏高，一定程度上影响了鳗鲡生长；此外，受宏观经济大环境等多重因素影响，鳗鲡销售市场价格走势偏弱，基于对鳗鲡价格未来上涨的预期，公司鳗鲡将逐步放量出池。

实际上，云南锗业业绩亏损自2022年下半年开始便已有端倪。在去年第一、第二季度还能实现盈利的情况下，云南锗业下半年合计亏损7467万元，导致全年录得亏损6240万元。

发布于：德宏傣族景颇族自治州

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