孙尚香⊥钢筋华泰证券：非农降温对港股影响几何？孙尚香⊥钢筋

华泰证券：非农降温对港股影响几何？孙尚香⊥钢筋

依照美国全国广播公司芝加哥频道的说法，通常密歇根湖部分湖水会流向芝加哥河，当遇上大雨时，可通过控制水闸令水流逆转。不过，逆流操作会导致污染物和污水进入湖中，影响城市滩岸水质。鉴于此，芝加哥公园区多处滩岸已经关闭。

　　来孙尚香⊥钢筋源：智通财经　　华泰证券发布研究报告称，6月新增非农显示美国就业实际趋势明显走弱：二季度新增非农就业平均为18万人/月，较一季度（27万人/月）明显放缓。该行认为，就业市场多项数据推动美联储降息预期升温。上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到1）政策预期变化部分Pricein、2）“美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、3）增量资金入场热度小幅回落，该行维持此前观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。　　上周恒指小幅反弹至18000点受阻，美国就业数据推升海外流动性宽松，或助力港股企稳：①人民币汇率有望企稳，对港股压制或减轻，②该行在《见龙在田，或跃在渊》（06.03）中指出AH溢价年内的合理震荡区间为137-143，若美元企稳，则当前AH溢价（142）或已接近区间上沿。然而，国内政策预期变化已部分Pricein、“大选交易”时点提前，或阶段性抑制港股风险偏好。结合高频景气&盈利预测调整对中报业绩的指引，港股中报的结构性亮点或偏哑铃，周期、TMT板块中报盈利增速可期。配置上，以本手为底仓（电信/公用/软件/零售），增配国有行/大型股份行等安全性资产。　　以高频景气数据定性前瞻中报业绩：1）总量，24H1全部非金融行业景气回升，Q2以来基本走平。2）分板块，①周期：OPEC+减产延续&地缘冲突下油气或迎盈利释放；水泥/碳酸锂/钢铁价格回暖；②消费：纺织内外销同比维持较高位，空调Q2出口金额同比斜率提升；③电子：DXI指数同比上行，下游手机/PC销售回暖；④互联网中本地生活>游戏>电商；美团使用时长/活跃人数同比自23H2共振回升；哔哩哔哩SLG新游表现超预期、产品周期上行；电商退换货率提升&618价格竞争延续或压制利润端表现；⑤其他：运价上涨支撑海运/跨境物流景气；保险保费收入改善，寿险占优。　　上周美国就业市场的降温信号推动联储降息预期升温，海外流动性趋于宽松。①6月22日当周续领失业金人数连续9周上升、持续时间创2018年以来最长，6月29日当周初请失业金人数（23.8万人）超出市场预期（23.5万人），6月失业率超预期回升至4.1%、创2021.11以来新高；②6月新增非农显示美国就业实际趋势明显走弱：二季度新增非农就业平均为18万人/月，较一季度（27万人/月）明显放缓；③6月ISM制造业PMI连续3个月回落、服务业PMI亦大幅不及预期。截至上周五，Fedwatch显示9月降息概率升至71.8%，10Y美债利率下行至4.28%。　　上周港股增量资金进场速度放缓：1）南向资金上周净流入101亿元，较前期高位（周度平均净流入250亿元）规模有所收敛，结构上红利（银行/运营商/石化）仍是最优配置方向。2）外资，截至07.03，海外主动型共同基金净流出规模扩大（-3.6亿美元）、被动型外资净流入规模收敛（1.0亿美元）。3）空头，上周港股沽空比例小幅降至15.9%，已连续三周回落，空头回补或是上周港股资金面的边际增量。4）产业资本，上周港股回购金额及回购案例数分别回落至83.5亿港元、186起，回购热度较6月有所降温，但仍处于历史较高位，是港股资金面的重要韧性支撑。　　上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到①政策预期变化部分Pricein、②“美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、③增量资金入场热度小幅回落，该行维持此前观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。当前或可增配安全性资产：配置ROE高且稳定/此后分红或继续上行的电信、ROE有望延续改善趋势的公用事业/软件与服务和互联网零售作为“本手”底仓。在此基础上或可增配国有行、大型股份行等具备典型红利特征的“安全性资产”。对于“妙手”品种，或仍宜“待时而动”。　　责任编辑：杨赐

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编辑:高尚德

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“美食+商圈+电竞”的跨界模式、老字号的金字招牌，使得本次大赛的报名非常火爆，近80支队伍踊跃报名。此次比赛设置校园组和公开组，分别面向在校学生和创业团队。比赛从中华民族传统文化出发，选取“玉兔”“烤”和“米”三个元素为命题，融合电竞“发育路”“中路”“对抗路”等新颖元素，积极鼓励选手进行创新。。

除闵行、嘉定两个卫星城外，其他三个卫星城也都确定了各自不同，各具特色的发展方向。吴泾卫星城的化学工业，松江卫星城的仪表、轻纺工业，安亭卫星城的汽车工业，这些工业门类与闵行卫星城的机电工业，共同构成了当时上海工业的重要基础。时至今日，闵行、安亭等仍然作为制造业的重要基地，为上海这座城市贡献着自己的力量。

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筑牢信仰之基、补足精神之钙、把稳思想之舵。党的十八大以来，从中共一大会址、嘉兴南湖红船到延安革命纪念地、西柏坡中共中央旧址，从“半条被子”映初心的沙洲村到青山处处埋忠骨的湘江战役纪念园……习近平总书记的“红色足迹”勾勒出一幅以伟大建党精神为源头的中国共产党人精神谱系，带领百年大党不忘初心、牢记使命，砥砺前行。

据央视财经报道，今年夏天，许多人的防晒用品进一步升级。在义乌国际商贸城的一家店铺里就有几十种防晒手套。其中既有直接露指的，也有戴上不影响玩手机的。

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一年时间，三单村的集体经济收入就已超过百万元，工坊带动了周边500多位村民的就业。

6月28日，吴泾镇商会换届工作会议顺利召开，区工商联主席、总商会会长方加亮，镇党委书记金海民，党委副书记吴音英，党委委员、商会党支部书记刘芳，副镇长李君遐出席，84名商会会员代表参加。

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●坚持绿色低碳，推动建设一个清洁美丽的世界。

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现在封玲是李祖村的一位农创客，而把她招引来的正是后来成为李祖村运营团队负责人的金靖。相差九年的两个决定，或许从一个侧面照见了这个村子的巨变。有着500多年历史的李祖村，在当地曾经有个“水牛角村”的绰号，意思是没有希望的村庄。它和义乌市区虽然直线距离不超过15分钟，但“千万工程”之前，这里没有一条出村的路，要从邻村绕路出去，村口的小水塘见证了一代代青年人的离开。李祖这样的城郊村，在义乌曾有很多，他们被叫做不起眼的村子。如果没有“千万工程”，这样的村庄或许将在变迁中越来越衰败。

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