申鹤腿法娴熟部下基金定投攻略：关注申鹤腿法娴熟部下长期收益率

基金定投攻略：关注申鹤腿法娴熟部下长期收益率

拓宽就业渠道，还要用好基层这个干事创业的大舞台。乡村振兴战略全面实施，新型城镇化建设如火如荼，为高校毕业生施展才干、建功立业提供了广阔天地。近年来，人力资源社会保障部等部门组织实施“三支一扶”等基层服务项目。今年，有关部门继续稳定扩大“特岗计划”“三支一扶”“西部计划”等招募规模，并按规定给予优惠政策；多地公务员招录也向基层、边远地区倾斜。这些政策将有效引导高校毕业生扎根一线、砥砺成才，为推进基层治理体系和治理能力现代化注入青春力量。

　　关于基金定投，一直存在一些模棱两可的说法。申鹤腿法娴熟部下究竟基金定投是选择主动型基金还是指数型基金？定投真的对时机选择不敏感吗？　　由于基金定投主要试图平滑股市波动带来的基金收益波动，我们仅针对偏股型基金研究各种定投计划的差别。　　与常见观点迥异的是，我们认为决定定投盈还是亏的最重要因素首先是“选时”，但不是通常理解的时点选择，而是另一种意义上的“选时”，即选择定投的期限有多长，在定投期限的股市周期循环状况，以及定投开始时周期处于哪个阶段。　　决定定投计划投资效果的第二层因素才是选基的问题，包括选择指数基金还是主动基金，在主动基金中选择何种类型、何种风格的基金。基金品种的选择决定了基金定投收益率的高低。　　定投计划不存在日期选择问题　　一、在定投期限跨越一个或数个完整的牛熊周期循环的情况下，定投偏股型基金有很大的概率获取正收益。这印证了常见的说法，即长期定投能够平滑收益波动。但在平滑波动的同时，定投相比一次性投资的缺点是，定投的整体收益率要低于一次性投资。　　二、如果定投的期限选择没有跨越完整的牛熊周期循环，那么定投计划是否能够获益，就取决于定投持续的时间多长。(1)如果定投计划在牛市中开始，在熊市中结束，定投计划的效率很低，甚至有可能无法获取正收益。(2)如果定投计划在熊市中开始，在牛市中结束，定投通常能取得较好的投资业绩。　　三、定投计划不存在日期选择问题：除非定投时间过短(如只持续数月)，月度定投选择每月的某一天并没有太大差别，也就是定投日期的选择并不影响到最后的定投效果。　　各优秀基金都可作为定投品种　　一、长期(跨越多个牛熊循环)来看，指数基金是最好的定投品种选择。在指数基金中，市场代表性强的指数基金定投效果通常要好于代表性较弱，或特殊风格类型的指数基金。　　二、定投基金本身的长期业绩是决定定投计划收益的最重要因素。但在基金本身累计收益率相当的情况下，选择不同风格的基金定投，收益率可能出现明显差别。　　三、在主动型基金中，操作风格灵活相比操作风格稳健的基金更加适合进行定投；风格轮动型基金相比风格固定型基金更加适合进行定投。　　四、在持股风格上看，定投基金品种并没有特别强的偏向性，各种持股风格的优秀基金都可以作为定投品种。　　与投资者的一般经验相反的是，在熊市下开始定投比在牛市中开始定投更为明智。而在牛市下进行的定投，则需要更长的时间重新转为盈利。总结为以下三点：　　一、在牛市中开始，在熊市中结束。这种定投计划有很大的亏损可能。原因是在牛市中投入的资金逐渐增多，越往后投入的本金收益越低，只有少量本金享受到了整个上涨阶段；而在随后的下跌中，由于定投累积的本金金额较大，下跌造成的亏损幅度也越大，很可能侵蚀之前上涨中的全部收益，甚至转为亏损。　　二、在熊市中开始，在牛市中结束。这种定投计划有可能取得最好的投资效果。原因是在下跌过程中投入的资金逐渐增多，越往后投入的本金亏损越低，只有少量本金承受了整个下跌；而在随后的上涨中，获取投资收益的累计本金金额要大于之前下跌中的本金金额。　　三、跨越数个牛熊循环周期，定投计划盈利的可能很大。但正如一开始我们所说的，如同同样的资金用于一次性投资，那么定投计划的整体收益率一定更低，当然，这里并未考虑定投资金的时间和机会成本。　　选择主动基金还是指数基金　　如果定投计划时间足够长，跨越了数个牛熊循环，那么定投的最佳投资品种之一是指数基金；原因是相当一部分主动基金的长期累积收益率无法超越指数。　　如果定投计划时间较短，比如三年以内，那么主动型基金也是有吸引力的。因为在一个相对较短的时间期限内，总是可以找到部分能够持续战胜市场的主动型基金。　　当然，如果能够精选到长期业绩持续性较好，能够持续超越行业平均水平的主动型基金，定投收益率将会高于指数基金。原因是这些基金的长期业绩能够明显跑赢市场，跑赢指数。　　但是，一般来说选择市场上的核心指数作为标的、市场代表性强的指数基金作为定投品种是更加适合的。如果定投的时间跨越了完整的市场周期循环，既包括牛熊循环，也包括风格轮动的循环，那么特定风格的指数长期表现较难战胜市场的核心指数。　　因此，定投指数基金的选择，在很大程度上是看哪些指数的长期收益率更具吸引力。但在特定的定投期间内，局部市场的代表性指数可能具有更好的定投价值。例如，中小盘风格指数可能在整体上收益率高于大盘指数。(徳圣基金研究中心研究团队)

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编辑:张广才

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再次，要加快推进夜晚文化空间旅游化升级。夜幕降临，开启了文化与生活的另一个维度与空间。夜晚文化空间是延展旅游消费时间和空间的重要场景。为此，应不断丰富夜间文化的旅游载体，加快推进夜晚文化空间旅游化升级。一是打造特色夜间文化和旅游融合空间，比如夜间特色美食街区、网红夜市等。延长重点博物馆、文化馆、图书馆、美术馆、音乐厅、体育馆等文体设施开放时间，鼓励开发“文博奇妙夜”、文艺演出、体育赛事等夜间体验项目，打造夜间消费品牌。二是拓展夜间文化和旅游消费体验。鼓励各地依托重点景区、主题公园、特色街区、文体广场等，整合人文和自然景观资源，推出夜游主题游乐活动，支持景区通过夜景打造、旅游演艺、特色活动、商街夜市等多种形式，丰富夜间游览内容。三是完善夜间旅游出行环境。优化夜间公共交通线路和班次，提供便捷的夜间出行服务。加强道路照明、指示牌、信号灯等设施的建设和维护，保障夜间行车安全。提升夜间旅游安全保障，加强夜间旅游区域的安全巡逻、监控、报警等设施的建设和运行，及时处理各类突发事件。

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为满足游客更加多元的需求，森泊围绕自然这个核心吸引力，不断推陈出新，举办一系列好玩的主题活动，比如麦浪艺术节、春日矿坑露营等，均受到游客的好评。眼下暑期已至，园区各项游乐和餐饮活动营业时间已全面延长，水乐园海岛夜场、篝火晚会、泼水派对等一系列夏日主题活动，将带给游客更加丰富的游玩体验。

今年一入5月，气温不断升高。小麦灌浆期就怕干旱，老齐急得够呛，幸亏技术人员开出“处方”：一是适当灌溉灌浆水，二是喷施叶面肥，三是适当补充氮、磷、钾肥。一系列操作下来，苗情稳住了，麦苗越来越壮实。