tobu8-HD100微讲堂化工期权助力实体经济更好管理市场风tobu8-HD100险
微讲堂化工期权助力实体经济更好管理市场风tobu8-HD100险
尤其是在新冠疫情期间，这种看似无形的影响被进一步放大，世界范围的大规模群体隔离，使得这种来自虚拟空间的文化影响被全社会都充分感知。
转自：倍特期tobu8-HD100货 乙二醇、苯乙烯是重要的化工中间产品，下游应用领域广泛。至今年5月，大商所化工品期权家庭中最年轻的成员——乙二醇和苯乙烯期权已满“周岁”，实现了上市后的“稳起步”，为产业链企业提供了灵活、个性化的避险策略和方案。 据统计，上市后的第一年间，乙二醇期权累计成交量、累计成交额和日均持仓量分别为1321.1万手、54.1亿元和7.9万手，成交量、持仓量分别占标的期货的12.8%和13.4%；苯乙烯期权累计成交量、累计成交额和日均持仓量分别为3458.4万手、87.5亿元和6.9万手，成交量、持仓量分别占标的期货的24.1%和14.2%。 从波动率角度来看，两个期权的隐含波动率很好地反映了市场对于期货后市的波动率预期。期货市场分析师表示，一年来苯乙烯和乙二醇的近月平值期权隐含波动率水平与对应期货品种的历史波动率走势整体保持一致。例如，苯乙烯期权隐含波动率在2023年9月出现年内高点，达到32%，其余时间在15%到30%内震荡，其隐含波动率长期历史均值在25%，而期货波动率长期历史均值在23%左右，期权市场的运行情况与对应期货品种的波动情况存在较强的联动性和相关性，期权定价效率相对较高。 对于首年提交的市场运行“答卷”，相关产业企业也给予了认可。在中基石化有限公司期权负责人袁野看来，苯乙烯、乙二醇期权上市以来，市场流动性和功能发挥效果稳步提升，期权定价合理，能够及时、准确地反映标的市场变化，为企业了解市场变化、开展风险管理提供了有效的路径。 嘉悦物产集团有限公司高级业务总监钱程也表示，苯乙烯与乙二醇期权市场展现出稳定运行态势。期权价格发现机制有效，能敏锐反映市场预期，为产业链上中下游提供丰富的风险管理及成本优化策略。 近年来，在国际 东莞逸信新材料有限公司（下称逸信新材料）位于全国制造业基地之一的广东省东莞市。2021年4月，逸信新材料与客户签订了一批500吨远期供货合同，因未全部向上游化工厂订立采购合同，企业可能面临未来现货价格大幅上涨风险，并决定通过买入看涨期权来避险。如果未来价格上涨，期权端的交易可以弥补采购价格上升带来的损失；如果未来现货价格下跌，仅需要付出少量期权的权利金成本，同时因现货采购价格下跌，整体上仍可盈利。在此期间，聚丙烯期现货价格上涨，逸信新材料买入看涨期权平仓实现收益12.11万元，弥补了现货涨价带来的损失5.05万元，期现合并计算后实现收益7.06万元，取得了良好的套保效果。 从策略来看，据袁野介绍，在现货贸易方面，实体企业通过以买权为主的相关结构，可以得到性价比较高的套保策略；通过卖权为主的相关策略，可以在持有多头头寸的同时，增厚企业收益。在场外方面，场内期权的上市也可以为场外产品定价提供锚，对于稳定市场报价、增加市场流动性都有显著的意义。 除了单腿套保的期权策略之外，企业还可以根据自身需求制定更加灵活多变的期权策略组合。“比如，可以构建领口策略，即在买入看跌期权的基础上再适当卖出看涨期权以降低期权对冲成本。”期货分析师表示。 作为国内大型石化贸易企业，中基石化长期参与期货市场，一年来也逐步探索利用苯乙烯期权升级风险管理方案。“苯乙烯期权上市以来，我们构建了‘三领口’期权结构，既实现风险对冲作用，同时也通过卖权在持有现货或期货多单的同时增厚了收益。”袁野告诉记者，场内期权上市为产业提供了新套保工具，在保证安全性的同时,提供更高的收益空间。 2021年第二季度， “我们最终采用了多头双限策略，即买低行权价看跌期权、卖高行权价看涨期权，与对应现货库存结合起来，就能锁定盈亏空间，降低价格波动的不确定性，同时也能减少权利金支出。”顺裕塑相关业务负责人解释说。 据介绍，顺裕塑先是买看跌期权为主，卖看涨期权为辅，权利金为净支付状态，在价格下跌时可弥补部分现货库存亏损。而后在价格再次走强时，公司将整体行权价中枢向上移仓，并以卖出看涨期权为主，买入看跌期权为辅，净收权利金，为现货增强收益。整个项目历经4个月，涉及现货库存850吨，现货端累计增收8.2万元；期权端累计成交546手，平仓获利共计0.78万元，整体实现套保收益8.98万元。 在期货业内人士看来，顺裕塑的尝试有以下亮点：首先企业严格遵守期现同步操作原则，每一笔期权平仓都有对应的现货销售；其次在行情上涨对盘面形成不利时，能快速调整头寸和向上移仓，减少盘面风险；最后在套保方向不变的原则下，根据不同的行情特点，积极调整看涨期权和看跌期权的比重，最终实现盘面和现货双赢的格局，为企业后续用好期权工具、完善风险管理体系打下了坚实的基础。 钱程表示，嘉悦物产通过期货和期权的灵活运用，对虚拟库存、实物库存进行调节，不仅实现了库存管理的优化，降低持货成本，还能够更精准地服务于下游客户的个性化需求，降低流通成本。 以乙二醇期权为例，据钱程介绍，自2022年乙二醇价格经历过一次大幅下滑以来，绝对价格多数时候在产业估值的底部波动，嘉悦物产利用期权工具在低位价格环境下实施用卖看涨表达进项合约的套保策略，以此优化贸易成本，提供了更多产业贸易商为上下游做点价服务的空间，增强了贸易活动的灵活性。 在产业链上游，相关期权工具的推出同样为恒力等上游企业探索期权避险方式提供了空间。“恒力生产众多化工品，其中许多都与大商所上市品种相关。传统利用衍生品模式上，单纯使用期货不能完全满足企业的需求。”恒力恒源供应链（上海）有限公司场外部负责人张明表示，在大商所推出相关化工品期权后，恒力将期权的非线性损益嵌入到贸易合同中，通过含权贸易为客户提供保底价销售和封顶价采购等服务，更好地契合上下游企业的需求。 “比如通过应用苯乙烯和乙二醇期权，进一步优化了采购和销售手段，实现了库存贬值风险的转移，在下游采购成本大幅降低的同时，实际销售收入并未降低，实现了贸易双方的共赢，有效提升了客户黏性。”张明告诉记者。 下一步，大商所将立足实体产业需求，持续优化完善化工品期权合约规则，面向产业企业分层次、分类别开展期权培训和推广活动，进一步提升期权市场产业参与度，促进期权市场平稳健康发展，为化工企业稳健经营保驾护航。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马宏宇
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新京报讯（记者 孙海光）国际冰球联合会今晚公布了2022年北京冬奥会冰球比赛分组，中国男冰被分进魔鬼小组，同组的还有加拿大队、美国队和德国队。。
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连花清瘟产品为国家基本药物目录和国家医保目录（甲类）品种，主要用于感冒、流感相关疾病的治疗。连花清瘟产品先后多次被国家卫生健康委、国家中医药管理局列入感冒、流感相关疾病诊疗方案。2020年连花清瘟胶囊/颗粒被列为国家卫生健康委和国家中医药管理局联合发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》（试行第四/五/六/七版）推荐用药。4月12日，国家药监局批准连花清瘟胶囊/颗粒在原批准适应症的基础上，增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的新适应症。
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新京报讯（记者 王真真）4月24日，黄山旅游发展股份有限公司（以下简称“黄山旅游”）发布2019年年度报告。报告期内，黄山旅游实现营业收入16.07亿元，同比减少0.88%；实现归属于上市公司股东的净利润3.4亿元，同比减少41.6%；实现扣非净利润3.13亿元，同比减少8.51%。
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陈春友，男，汉族，1978年3月7日出生，身高172厘米左右，国字脸，体态中等，安徽口音，户籍地：安徽省阜南县王化镇富陂村大陈庄78号，身份证号码：342127197803077755。
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点评：版权执法部门开展集中办案行动，发挥了版权行政执法主动监管、快捷高效的优势，成效显著。该案是集中办案行动的典型案件，罚款数额大，体现了版权执法部门加大惩治力度、提高违法成本、发挥法律震慑的执法导向，有利于营造不敢侵权、不愿侵权的法律氛围，有力维护了中外著作权人的合法权益。
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在绥芬河集中隔离的这20名境外回国人员，同样接受了“14+7”的隔离观察，经三次核酸检测和一次血清抗体检测无异常。被“点对点”接回户籍所在地后，将被移交给当地社区，继续进行14天的居家隔离。
“在当前形势下，做到‘六保’是底线，而实现‘六稳’是目标。”总理说，“‘保’和‘稳’是一个区间：‘保’是‘稳’的基础，也是前提。只有切实做到‘六保’，才能实现‘六稳’。中国经济才能站稳。”
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黄山旅游的“二次转型”战略多是在文旅行业进行布局，在景鉴智库创始人周鸣岐看来，黄山旅游虽布局不少，但它对文旅行业的了解并不深入和透彻，这也导致了在近年来的文旅布局成效不大。而受疫情对旅游行业的冲击影响，黄山旅游的门票短板会更加凸显，这将倒逼公司加速进行景区度假化改革。
在青岛“15个攻势”首场质询会上，直面青岛文旅活动，特别在文化设施方面的短板，李苏满特别提到，青岛应该有一个文化新地标，不仅仅是建一个图书馆，而是以图书、以阅读功能为基础的综合各种文化业态的综合体。
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点评：该案涉案图书数量多、涉案金额大、涉案人员众多，社会影响十分恶劣。版权行政执法与公安部门加强跨区域执法协作，对侵权盗版全链条进行有效打击，取得了积极成效，极大地震慑了不法分子，规范了出版物市场版权秩序。
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新京报快讯（记者 邓琦）生态环境部4月24日消息，24日当天，生态环境部党组书记孙金龙主持召开部党组会议，审议并原则通过新修订的《中共生态环境部党组工作规则》，这是孙金龙进京履新后首次公开亮相。
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药物研究者、美国得克萨斯农工大学药物搜索中心主任刘文设接受红星新闻记者采访时认为，重症患者常伴随多器官衰竭等问题，其主要原因可能还是细胞炎症因子风暴导致，而细胞炎症因子风暴的产生其实也是由于人体内病毒载量过高，“新冠病毒在人体内复制的太快，人体内出现大量外源入侵物，机体产生炎症反应甚至细胞炎症因子风暴是必然的。抗病毒药物并不直接作用于症状本身，而是通过抑制病毒复制，将人体内病毒载量控制住，让免疫系统能够放慢脚步去识别病毒并寻找对应抗体，从而避免免疫系统进一步激活，反过来伤害人体器官。”