中国东方XXXXXLmedjyf养老目标基金频现清盘中国东方XXXXXLmedjyf，规模和业绩陷入双重困境

养老目标基金频现清盘中国东方XXXXXLmedjyf，规模和业绩陷入双重困境

孩子家长在网上的说明。（来源：视频截图）

　　中国东方XXXXXLmedjyf裴利瑞/证券时报　　近期，养老目标基金的频现清盘引发广泛热议，也把这类基金的发展窘境推向台前。　　据Wind数据统计，今年以来，全市场有7只养老目标基金发布合同终止和财产清算报告。拉长时间来看，自2018年8月首批养老目标基金获批以来，6年来宣告清盘的养老目标基金合计15只，其中今年的数量占了一半，清盘速度骤然加快。　　本应承载着公募基金服务养老第三支柱建设使命的养老目标基金，却突然成为争议性产品，未来该何去何从？　　今年以来，市场已经见证了7只养老目标基金的清盘。　　近日，景顺长城颐心养老目标日期2040三年持有（FOF）发布基金合同终止及基金财产清算的公告，公告显示，该基金在合同生效日满3年后，基金资产净值仍低于2亿元人民币，触发《基金合同》约定的终止情形，因此进入清算程序。在此之前，鹏华长乐稳健养老一年持有（FOF）因资产净值连续60个工作日低于5000万元而宣布清盘。　　“费时、费力、费钱，养老目标基金的保壳难度很大，做持营也是一个投入产出比不高的事情，说实话，我们公司倒是觉得清盘了反而如释重负。”有基金公司市场部人士向证券时报记者坦言。　　究其原因，由于养老目标基金持有期较长、市场认知度较低、首发募资2亿元较为困难，市场上的养老目标基金多以“宽进严出”的发起式基金居多，寄望于“先成立，后发展”。而根据发起式基金规则，基金成立之初，基金管理人及高管等作为发起人认购不少于1000万元且持有期限不少于3年，则可免于首发规模限制，但如果基金在成立3年期满时仍未能达到2亿元的规模下限，则会被强制清盘。　　然而，近几年养老目标基金一直未能有大的发展，这些发起式基金不得不直面规模不达标的压力。　　证券时报记者统计发现，今年清盘的7只养老目标基金均为发起式基金，其中有6只产品均是因为基金合同生效满3年之日基金资产规模低于2亿元而清盘；与此同时，市场上还有近20只发起式养老目标基金在今年迎来三年规模大考，且截至一季度末的规模仍然在2亿元以下，面临着清盘压力。　　作为个人养老金这一万亿蓝海的重要投资渠道之一，养老目标基金为何面临吸金难、规模小的窘境？　　从内部原因来看，业绩不佳或是导致这些基金没有吸引力的主要原因。比如，在今年清盘的养老目标基金中，亏损是它们的最大公约数，景顺长城颐心养老目标日期2040三年持有（FOF）三年来的收益率为-21.16%；嘉实养老目标日期2045五年持有、平安养老目标日期2045五年持有（FOF）均未到五年持有期便提前清盘，三年来的收益率分别为-21.98%、-17.87%。　　据Wind数据统计，截至7月7日，在成立满5年的102只养老目标基金中，有1只基金自成立以来的收益仍然为负，7只基金的收益率不足10%；在成立满3年的102只养老目标基金中，有25只基金自成立以来的收益为负，58只基金的收益率不足10%。特别是在养老目标基金均有持有期的情况下，投资者在牺牲流动性的同时却没有得到相应的风险补偿，再度降低了该类产品的竞争力。　　“等养老”变成了“等回本”？排排网财富研究员卜益力认为，近几年，部分养老基金产品的持有体验不佳，对股票占比较大的养老FOF产品来说，短期可能较难获得增量资金，因规模不足2亿元而清盘的养老基金数量或将继续增加。　　但也有基金经理向证券时报记者直言，“巧妇难为无米之炊”，他认为，FOF基金本质上是市场贝塔的表现，近几年市场整体震荡，基金普遍赚钱效应不佳，养老FOF作为以基金为配置资产的产品，很难逆市发展。　　值得一提的是，抛开外部市场环境原因，也有部分养老目标基金在投资策略上过于追求锐度，忽视了风险控制，导致以稳健为本的养老目标基金出现踩雷并大幅回撤。　　比如，今年4月清盘的平安养老目标日期2045五年持有（FOF），就曾在今年一季度踩雷　　当前，养老目标基金已成为一类面临规模和业绩双重困境的争议性产品，在一些专业人士看来，这些争议的底层原因，源于基金公司供给与投资者需求的不匹配。　　有第三方基金评价人士便表示，考核是指挥棒，许多基金公司仍以相对排名，而不是绝对收益考核养老目标基金，导致部分基金经理出现动作变形，加剧了业绩波动。“投资者的诉求是养老投资、稳健投资，但大批量的亏损和清盘可能会引发投资者对养老目标基金的信任危机，进一步降低投资者对此类基金的兴趣和信心，形成负向循环。”该人士表示。　　另一位刚刚发行了新产品的FOF基金经理进一步表示：“现在的养老FOF基金，本质上和直投类基金没什么区别，都是和国内大部分资产同涨同跌的，但投资者是希望通过FOF分散风险。”　　汇丰晋信FOF基金经理何喆认为，相比直投型基金，养老目标基金为FOF产品，优势在于更容易在资产配置上实现多元化，可以在固收资产打底的基础上投向QDII基金、香港互认基金、商品基金、对冲基金等特殊品种，全面捕捉市场机遇。　　“在我看来，FOF真正的价值并不在于挑选业绩领先的基金，而在于收益来源的多元化，在于它多策略的运作方式、多资产的配置空间、多样化的投资范围。”何喆表示，“未来，养老FOF产品可以更充分地发挥多元化资产配置的优势，还有较大的优化空间。”　　“以前是养老目标基金跑马圈地，大家希望通过大量新发基金抢占市场，但未来基金清盘将成常态，优胜劣汰将会加速，在公开透明的业绩面前，投资者的用脚投票无时无刻不在发生，只有满足市场需求的才能真正赢得市场，养老目标基金的供给侧改革已经开启。”上述第三方基金评价人士表示。　　天相投顾基金评价中心认为，基金公司在加速布局养老产品的同时，也要不断提升自身的投资管理能力，为投资者提供更好的投资体验。当前，投资者普遍对养老目标基金产品的认知和接受度偏低，这就需要通过多渠道、多形式普及基础金融知识，提高投资者对养老目标基金的认识和理解，引导投资者树立正确的投资理念。　　责任编辑：郑景昕　　责任编辑：何松琳

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编辑:赵德荣

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近日，江苏盐城。妈妈晒出女儿中考成绩742分，拿到盐城幼儿师范高等专科学校录取通知书。女孩妈妈称，孩子考的七年贯通培养师范定向生是有编制的，出来直接当小学老师。家里不缺钱，只希望姐弟俩以后生活轻松快乐。（据7月9日极目新闻）。

格里兹洛夫说，这再次证明“华盛顿及其北约盟国都不需要和平，为了实现对俄罗斯造成战略失败的虚幻目标，他们实际上什么都不考虑。

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“尽管前白宫新闻秘书去年表示俄罗斯使用集束炸弹是‘战争罪’，但美国已决定向乌克兰运送集束弹药，以帮助其军队击退在前线盘踞的俄罗斯军队”，英国《每日邮报》7日称，自去年12月以来，拜登政府一直在权衡是否提供集束炸弹，现在决定已经做出，预计将在7日宣布将提供数千枚集束炸弹，作为价值8亿美元的新的军事援助计划的一部分。

何立峰与耶伦会见时表达了对美方对华制裁限制措施的关切，并表示，中方认为，泛化国家安全不利于正常经贸往来。

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扎哈罗娃强调，供应集束弹药是美国的绝望之举，证明其“在乌克兰反攻失败的背景下”无能为力。她还说：“这是华盛顿和基辅不顾后果就押注的又一件‘神奇武器’，它丝毫不会影响特别军事行动进程，行动的目标和任务将全部完成。”

新华社在何立峰与耶伦会见的新闻稿中写道，

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报道援引扎哈罗娃的话说：“拜登政府关于向基辅政权供应集束弹药的决定，是美国旨在尽可能拖延乌克兰冲突并让战争持续至‘最后一个乌克兰人’的挑衅反俄方针的又一个令人发指的体现。”

双方在当时的会谈中同意，经贸团队在各个层级继续保持沟通交流，中方还欢迎耶伦在今年适当时候访问中国。

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耶伦坦言，一次访问并不能在一夕间就解决美中之间遇到的挑战，期待并相信双方官员会就此访期间讨论过的问题进行更为全面和定期的交流，也希望此访可以有助于建立一个有韧性且富有成效的沟通渠道。‍

以742分的中考成绩，完全可以选择一所理想的高中就读，向大学梦想进军。但选择了“5+2”分段培养招生模式，报考盐城幼儿师范高等专科学校，如果一切如学生家长所言，定向生是有编制的，出来直接当小学老师，家里不缺钱，只希望孩子快乐生活，单从这个角度考虑，也不妨给以理解。

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孩子家长在网上的说明。（来源：视频截图）