删除记忆的电影英国工党1删除记忆的电影4年后重新执政，英国经济能否“回春”？

英国工党1删除记忆的电影4年后重新执政，英国经济能否“回春”？

“自2023年6月5日上交所推出华夏科创50ETF期权与易方达科创50ETF期权以来已有一个多月的时间，新品种上市首月运行平稳，市场定价合理，流动性充足，也顺利完成了第一次行权交收。”

　　戴维斯表删除记忆的电影示，长期来看，英国经济最糟糕的场景是“走上意大利的路径”。　　时隔14年后，英国工党取代保守党重回英国政治舞台中心。英国新首相、工党领袖斯塔默在胜选演讲中表示：“变革从现在开始。”　　然而，从停滞不前的经济增长、摇摇欲坠的公共服务、长期的住房短缺到不断增加的债务，工党面临一系列棘手的经济挑战。　　英国财政研究所（IFS）所长约翰逊（PaulJohnson）认为，经济增长能给英国财政带来喘息空间，但近年来英国经济增长始终乏力，“要实现真正的变革，需要将实际资源摆上桌面。但工党的宣言中没有任何迹象表明工党有计划从什么地方筹集资金。”　　伦敦政治经济学院公共政策学院教授戴维斯（RichardDavies）接受第一财经记者采访时表示，长期来看，英国经济最糟糕的场景是“走上意大利的路径”，即15~20年没有增长。他认为，英国需要克服债务问题，对英国经济进行投资，提高生产率。　　IFS称，英国已从2007年前工龄劳动群体收入增长最快的经济体之一，沦为表现最弱的之一。尽管国际经济增长全面放缓，英国从2007年到2019年的增长率（6%）也要远低于美国（12%）和德国（16%）。自2020年以来，英国的相对表现也没有改善。　　戴维斯认为，2008年金融危机中，美国和英国的生产力都受到了打击。但自那以后，美国的生产力相比英国实际上大幅上升。“我认为，这归结于金融。”他称，美国“有一个更大得多的资本池”，因此一家初创公司拓展需要的融资步骤都在美国，这意味着有好点子的人可以在美国发展业务、雇佣人员，推动经济变得更有生产力。　　在经济生产率停滞不前的背景下，英国民众的收入也没有增长。根据IFS的数据，从上届工党政府执政的最后一年（2009~2010年）到去年（2022~2023年），收入中位数仅增长了6%。平均工资增长也非常缓慢，2023~2024年的平均税前薪酬仅比2009~2010年的水平高出3.5%。由于增税影响，高收入家庭总收入增长率仅有1.5%。　　同时，英国通货膨胀率一度在2022年达到创纪录的11.1%，侵蚀了家庭的消费能力。数据显示，自2010年以来，英国实际工资几乎没有增长，英国智库决议基金会也估计，2023年的实际平均周薪比2008年金融危机前的水平还要低205英镑。　　在英国，民众的生活质量也在下降。根据英国人口普查数据显示，2021年，英格兰62%的家庭拥有自己的住房，低于2008/2009年度的68%。根据英国房地产公司Zoopla的数据，目前英国家庭平均将超过29%的税后收入用于支付房租，高于2010年的24%。　　在这13年间，虽然“绝对贫困”率下降了3.4个百分点，但也只有前一个13年间下降速度（16.2个百分点）的五分之一。一些衡量贫困的指标更是明显恶化，例如，在约4240万劳动适龄人口（16至64岁）中，有280多万人因长期健康状况不佳而失业，表示无法为家中取暖的工作年龄人口比例从4%上升至11%（460万人）。　　在公共服务方面，英国引以为傲的国家医疗服务体系（NHS）也捉襟见肘。斯塔默的前任、英国保守党前首相苏纳克曾承诺降低NHS的候诊等待人数。但在英格兰，等待非急诊治疗的患者人数已从他承诺时的610万攀升至今年3月的约630万。　　英国智库决议基金会在6月的一份报告中写道，自2008年金融危机以来，英国经济就停滞不前。而改变这种情况，需要企业和政府大幅增加投资以提高生产率。因为增加投资将提供“基础设施、设备和研发，从而提高工人的工作效率”。有了更高的生产率增长，就会有更高的国内生产总值（GDP）增　　在工党的竞选纲领中，承诺将恢复经济增长作为其首要任务，为此，新一届英国政府将增加公共投资、新工业战略并实行政策改革。但与此同时，工党还面临着高企的政府债务，与是否要增税的艰难抉择。　　根据ONS数据，截至2024年3月，英国的公共部门净债务为2.6465万亿英镑，占GDP的96.5%。这是近年来的最高水平，接近20世纪60年代初的水平。而IFS的研究发现，英国的税收水平也已达到了历史高位。2023/24财政年度的税收收入占GDP的40%左右，这是自20世纪80年代初以来的最高水平。　　全球经济分析公司BCAResearch首席地缘政治战略师格特肯（MattGertken）也向第一财经记者表示，英国私营部门去杠杆化已迫使政府近年来大幅增加借贷，公共债务显著扩张，而工党的社会支出计划将对国家预算施加巨大压力。　　他称，虽然工党在竞选中承诺不大幅提高主要税种的税率，现有的税收计划仅包括加强执行手段、减少漏洞以及增加资本利得税率等，但在工党的五年任期内，支出超支将导致通胀压力回升，因此需要稳定预算并筹集比预期更多的资金。　　对于增税的前景，戴维斯表示，英国需要增加税收收入。“我们有高债务与GDP比率，对公共支出的需求也很高，比如学校、医院、老年护理等，因此需要增加税收收入。”他称，有报告和暗示表明资本利得税和资产税可能需要上调，但如果英国希望成为开放的经济体吸引投资，就必须在如何增税上作出权衡。　　但戴维斯认为：“我不认为会有一些人所报道的那种非常具有惩罚性的税收，如果那样做，你会吓跑所有这些投资组合流入和外国直接投资，而作为一个国家，我们需要这些外国直接投资。因此，我不相信政府会做任何会吓跑这些投资的事情。”　　格特肯则表示，斯塔默在这方面有民意的支持，“绝大多数选民认为应该增加对企业和富人的税收”，增加税收将有助于为社会稳定“付费”，并有助于控制债务成本和通货膨胀。　　责任编辑：王许宁

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编辑:冯兴国

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在与中方高级别官员的会晤中，双方就两国和世界经济金融形势、两国财政政策、应对全球性挑战等议题进行了交流。。

核心观点：建议关注电子特气板块。本周申万半导体材料指数上涨0.91%。需求端，国内集成电路用特气占比42%（全球71%），预期23H2半导体产业需求渐修复、库存逐步去化，2024H1有望开启新一轮上行周期；国内显示面板用特气占比37%，行业整体产能利用率已有所回升，部分产品价格上调，下半年产业基本面有望迎来较大改善。供给端，头部企业高度重视研发能力，目前较多产品在自主生产和提纯技术上已具备高国产替代能力，现阶段电子特气价格高位暂稳。我国特气80%以上份额仍由海外四大龙头占据，国内企业CR5不足10%，各地仍存大量中小型制气商，国产替代空间广、区域集中度有望再提升；国内头部企业借鉴海外模式，通过收购中小制气厂，已逐步在各优势区域铺设蛛网型销售和服务网络，国产替代进程加速推进中。综上，下游产业技术迭代，产业链不断向国内转移，行业处高成长期，我国电子特气国产替代空间广、需求增势更强劲，建议关注规模不断扩大、品类持续扩充、自研产品具高壁垒特征的头部特气企业。

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但在多番“闪转腾挪”之下，港航通过信贷以及与债权人谈判重组债务等方式暂时渡过了最危急的时刻，同时也避免了失去在香港的运营资质。

该基金拟任基金经理万民远表示，对A股市场有信心，希望通过购买自己管理的基金与持有人利益保持一致。“由于经济修复需要时间，叠加海外通胀预期，流动性将保持合理充裕，这给A股提供了较好的市场环境。A股市场向下风险不大，未来大概率呈现向上态势。”万民远说。

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未来将逐步提高至70%，或将形成一定供给增量，将抵消部分后续佤邦锡矿禁矿的影响。

（2）耗材：

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