威九国际传媒6m6m利润降幅超60%! 威九国际传媒6m6m磷肥龙头业绩腰斩, 市值蒸发过半
利润降幅超60%! 威九国际传媒6m6m磷肥龙头业绩腰斩, 市值蒸发过半
近几年市场普遍认为，随着竞争激烈，头部券商在IPO市场的集聚效应越发明显。但数据却显示，前十家券商无论在募资金额抑或承销保荐收入方面，占比均有所下降。
作者/星空下的锅包肉 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的肉桂卷 化肥，作为粮食生产的“粮食”，在我国始终占据重要地位。虽然近些年，绿色环保的理念逐渐深入人心，但2021-2022年，磷肥依然走出了一波大的景气行情。 这一年，川发龙蟒（002312）和新洋丰（000902）市值双双突破300亿。 在磷肥市场上，川发龙蟒和新洋丰均位列第二梯队，规模虽远不及云天化（600096），但胜在弹性更大。2022年，二者收入分别同比增长50.72%、35.22%。 只是好景不长。随着磷肥价格冲高回落，川发龙蟒和新洋丰，如今市值均已蒸发过半。其中川发龙蟒，业绩已经腰斩。 一、上游成本增加，下游需求下降 川发龙蟒是四川省国资委实际控制的磷化工企业，主要收入来源于肥料系列产品（主要是磷酸一铵、复合肥）、工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙。其中，肥料约占营收一半。 新洋丰是洋丰集团子公司（实控人杨才学），聚焦于化肥行业，主营复合肥、磷肥（主要是磷酸一铵）。 不过近年来，磷肥的生意并不好做。 首先，成本端，磷肥的主要原料是磷矿石。磷矿石是一种重要的不可再生资源。 供给端，我国富矿少，贫矿多，而且存在过量开采问题，叠加环保压力，产量下降。需求端，磷矿石不仅是磷复肥、饲料氢钙的重要原料，也是高端磷化学品、新能源电池的磷源。 随着磷酸铁锂电池对磷源需求的增量带动，如今磷矿石价格居高不下，导致磷肥生产成本明显增加。 其次，虽说成本上涨，也为磷肥涨价提供了一定支撑，但前提也得看下游是否有足够的市场需求。 数据显示，受环保法规以及农业结构调整影响，我国磷肥施用量逐年减少。2022年中国磷肥施用量为563万吨（以五氧化二磷计），同比减少10.2%。而与此同时，磷肥产量达到1522万吨（以五氧化二磷计），行业正面临严重的供过于求局面。 这也就意味着，即便磷肥迫于成本压力，需要涨价；但迫于需求压力，也难同步提价。 那么问题来了，既然如此，为何2021-2022年磷肥价格大涨？ 这是因为，一方面，受疫情影响，国际市场磷铵供应紧张；另一方面，受国际局势动荡和自然灾害等影响，粮食安全重要性提升，导致磷肥需求随之有所上升。 但从结果来看，以上原因显然只能刺激一时。磷肥价格冲高回落后，新洋丰、川发龙蟒业绩大降。 2022年，川发龙蟒净利润10亿，到2023年已仅剩4亿，降幅超60%。 二、生产成本偏高，毛利率偏低 总体来说，如今磷肥企业正面临上游成本增加，下游需求下降的双重夹击。不过，虽然磷矿石涨价，对磷肥生产企业而言不算什么好事，但若手里有矿，就是另一种局面了。 截止目前，新洋丰还算不上资源型企业。新洋丰的磷矿资源主要掌握在控股股东洋丰集团手里。不过，洋丰集团给出了一个美好预期，承诺矿业公司会逐步注入上市公司。只是截至2023年底，新洋丰磷矿石产能仍然只有90万吨/年，远不能满足自产需求。 相比之下，川发龙蟒磷矿石产能反而更大。 据2023年年报介绍，川发龙蟒天瑞矿业、白竹磷矿合计拥有磷矿资源量1.35亿吨，全年生产磷矿190万吨，远超新洋丰。 按理说，依托于自有的磷矿资源和产能，川发龙蟒应该比新洋丰拥有更强的盈利能力。然而从数据来看，却恰恰相反。 2023年，新洋丰磷肥毛利率19.52%，而川发龙蟒肥料产品毛利率只有8.63%。 其实单看上半年，二者并没有多大差距，但下半年，随着磷矿石采购均价有所下降，新洋丰磷肥毛利率增至25%左右，而川发龙蟒，却只有4.59%。 2023年，川发龙蟒期间费用率是7.94%。4.59%的毛利率显然已经到了入不敷出的水平。 那么问题来了，川发龙蟒分明拥有更高的磷矿产能，为何毛利率却偏低？ 横向对比新洋丰来看，二者产品单价大体相当，但是川发龙蟒生产成本却明显更高。 至于原因，大概有二： 第一，川发龙蟒虽有部分磷矿石产量，但还不足以自给自足。 川发龙蟒曾在2022年年报中介绍，假如其几大磷矿全部复工复产并达产，将具备410万吨产能，可基本满足磷化工业务需求。 而2023年磷矿产量只有190万吨，据此推测，其磷矿石自给率大概只有一半左右。 但反过来，川发龙蟒又因为拥有相对较高的自产产能，在外购部分，并没有规模优势，进而也就失去了价格优势。 根据年报披露数据，川发龙蟒的磷矿采购均价，远高于新洋丰的原料A均价(新洋丰并没有明确说明原料A就是磷矿，不过根据部分自供等信息推断，大概率是磷矿。另外新洋丰并没有从控股股东采购磷矿，关联方采购大约占20%，所以关联方对采购均价的影响不大)。 第二，从数据来看，下半年磷矿采购均价，毋庸置疑是下降的。但川发龙蟒毛利率却不增反降。而且下半年，其磷矿自产量还要高于上半年（全年190万吨，上半年83.06万吨）。那么是不是说明，川发龙蟒自产磷矿的生产成本，本就不低？ 三、肥料销量萎缩，业务全面下降 对川发龙蟒而言，市场也是个问题。 如前所说，磷肥下游市场需求并不景气。2023年，新洋丰磷肥收入、川发龙蟒肥料产品收入分别同比-7.54%、-10.45%。但不同的是，新洋丰销量至少仍正向增长，而川发龙蟒肥料销量同比下降7.68%。 很明显，川发龙蟒肥料产品已经量价双降。 除肥料外，工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙也是川发龙蟒的中要收入来源。其中，工业一铵具有较大看点，下游主要用于生产高端水溶肥、森林灭火剂和干粉灭火剂，另外还是磷酸铁锂前驱体磷酸铁重要原料。 工业一铵毛利率较高，可以说是川发龙蟒维持盈利的关键。但是，在较高的毛利刺激以及下游新能源行业的需求缺口预期下，工业一铵行业产能也随之增长，2023年总产量已提升至180万吨左右，行业格局已从供不应求逐步到供需相对平衡阶段。 而从川发龙蟒数据来看，2023年，其工业一铵收入、毛利率双降。其中收入同比-12.46%，毛利率则从36.81%，降到了19.42%。 至于饲料级磷酸氢钙业务，行业发展已步入成熟期，市场竞争激烈。2023年，川发龙蟒饲料级磷酸氢钙收入同比-37.70%。 整体来看，川发龙蟒各项业务全面下滑。 同比新洋丰，川发龙蟒本来握着一手好牌，却打得稀烂。 注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:节振国
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美元下半年可能也是先强后弱，三季度美元不会弱到哪儿去，还是保持一个强势震荡，但是随着美国经济的进一步走弱，快了三季度末、慢了四季度，美元指数将向100以下震荡。
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观点网讯：7月10日，
2021年2月，刘某入职某基金公司，入职后即参与管理某沪港深基金，负责该基金产品的投资分析、投资决策等工作，直至2022年9月5日被暂停职务。
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根据*ST全新2023年一季报公布的十大股东详情如下：
从行业整体来看，除了上海生生这类专门从事医药冷链的第三方企业，市场上还有另外两类玩家。
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就ADC外包市场而言，招股书显示，ADC等生物偶联药物的开发需要拥有在生物药和小分子药物方面的一系列跨学科能力，而大多数生物制药公司不具备相关能力。因此，生物偶联药物开发的外包率达到约70%，远高于其他生物制剂34%的外包率。
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而这一点也能够从公司目前主要客户的构成当中得到验证，2022年度，公司前五大客户分别由恒瑞集团、复星集团、金域集团、君实集团、观合集团构成，基本以大公司为主，对于小型企业的覆盖能力较为有限。
NATIONALELECH(00213)发布公告，于2023年7月10日斥资约1.94万港元回购股份2.4万股，每股回购价格为0.81港元。
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与此同时，德业股份在同日披露其上半年业绩预告。由于光伏逆变器需求火爆，其业绩仍旧保持了较高增速，预计上半年净利润13亿元-13.8亿元，同比增加188.58%到206.34%。
更多消费金融公司在利用数字化提升效率的同时，会去依托股东的线下资源进行拓客，让线上消费金融业务操作和线下资源充分融合。
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但截至今年5月31日，公司现金及现金等价物降至82.17亿元，5个月时间减少超过50亿元。公司表示，“主要由于分派2022年年度及截至2023年3月31日止三个月股息所致。”
招股书显示，此次分拆交易后，药明合联仍将是药明生物的并表子公司，这意味，公司上市后，股东们可以在二级市场上行使流动性权利。
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但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响三连阳策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年三利谱相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现三利谱从2020年起共出现过13次三连阳且缩量的情况。
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于2023年7月7日，除公司日期为2023年6月27日及2023年7月6日的公告所披露出售3.4万股和2.49万股理想汽车股份外，公司于公开市场以总代价约30万美元(相当于约200万港元)(不包括交易成本)进一步出售合共7300股理想汽车股份。