菲律宾2023新片天蝎座之夜富兰克林邓普顿：美联储鹰派菲律宾2023新片天蝎座之夜立场将最终缓和

富兰克林邓普顿：美联储鹰派菲律宾2023新片天蝎座之夜立场将最终缓和

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　　正如普遍预期，美联储在5月1日的联邦公开市场委员会会议上决定再次维持联邦基金利率不变，委员会成员投票决定将目标利率区间维持在5.25%至5.50%。然而，美联储通过减少缩表（或量化紧缩）调整了货币政策，将每月购债规模从950亿美元缩减至600亿美元。机构抵押贷款支持证券将继续以每月350亿美元的速度缩减，而美国财政部则会将每月缩减规模从600亿美元降至250亿美元。尽管美联储的资产负债表规模一度接近翻倍，达到9万亿美菲律宾2023新片天蝎座之夜元以应对疫情带来的问题，但目前仍维持在7万亿美元的水平。　　尽管会议并没有重大惊喜，但美联储主席鲍威尔在随后的声明和新闻发布会上仍带来启示，暗示了联邦公开市场委员会对于未来货币政策变动的想法。　　在今年三月底举行的最近一次联邦公开市场委员会会议是一次例行的季度会议，因此美联储发布了更新的“点阵图”（正式名称为“经济预测摘要”或SEP）。该点阵图仍然显示，到2024年底，联邦基金利率的预期降息幅度中位数为三次，每次降息最少25个基点。但是，点阵图距离显示两次降息与中位数只差一个点。联邦基金期货市场自此出现了大幅度的重新定价。[1]年初时市场预期美联储会降息六次左右，而如今则认为降息次数可能只有一到两次。　　市场有一些焦虑情绪——这源于近期公布的一些数据显示通胀比预期更顽固，因此引发了市场担忧，也就是说美联储可能会暗示需要加息的可能，或将降息推迟到2025年。这种情况没有发生，让市场反响积极。然而，美联储主席鲍威尔曾表示：‘委员会认为，在更有信心确定通胀持续向2%迈进之前，都不宜降低政策利率的目标区间。’　　值得一提的是，尽管核心个人消费支出价格指数（美联储的首选通胀衡量指标）在疫情高峰期飙升至5.6%，但最新公布的通胀率仅为其一半（2.8%）。此外，鲍威尔重申，尽管今年头四个月通胀降速没有预期快，但总体而言长期趋势仍然向下，并且美联储的基准预测是通胀最终将回落到其2%的目标水平。　　最后，美联储强调其货币政策决策将继续以数据为主要导向，并指出经济活动继续保持稳健增长，通胀虽有所缓解但仍维持高位，而作为政策的第二动能的就业率也处于正轨，失业率仍低于4%。　　鸽派最终会占上风——但首先我们得看到鹰派稍微松口才行。　　_______________________________________________　　[1]无法保证任何估计、预测或预计将会实现。　　Copyright©2024。富兰克林邓普顿。版权所有。　　本文件由富兰克林邓普顿编制。本文件并不是广告。本文件只作参考用途，并不构成要约或招揽中华人民共和国（‘中国’）的公众认购或出售任何投资项目。本文件所载信息不应被视作为投资、法律、税务或其他建议，亦不应作为作出投资或其他决定的依据。个别证券的提述并不构成或不应被视为购买、持有或出售有关证券的建议，而任何有关个别证券的信息（如有）并不能构成依据足够去作出投资决定。本文件并不构成富兰克林邓普顿、其关联公司及人士、其高级人员、职员或董事在中国进行任何商业活动。　　本文件所载之评论、意见或推测乃根据或取自相信属可靠的来源。富兰克林邓普顿及其管理团队已专业谨慎及勤勉地收集及处理本文件中的资料。然而，富兰克林邓普顿并不保证资料的準确及完整性。过往数据可能不时经数据提供者重新调整。富兰克林邓普顿将不会对任何使用本文件的人士或其他人或机构就本文件所载的不正确之处或任何内容上的错误或遗漏承担任何责任，不论导致该等不正确，错误或遗漏的原因。　　投资附带风险，过往业绩不代表或不保证将来的表现。本文件中所表达的任何估计或预测概不保证将会实现。所表达的任何观点均为富兰克林邓普顿投资组合管理团队的观点。本文的基本假设和观点可因应情况修改而不作另行通知。任何对经济、股市、债券或不同市场的经济趋势的预测或推算，并不一定代表将来或可能的表现。富兰克林邓普顿、其关联公司及人士、其高级人员、职员或董事对任何因使用本文件或其内容而引致的任何损失概不负责。　　在取得富兰克林邓普顿的事先书面同意前，不得以任何方式复制、派发或发表本文件。本文件可能在某些地区限制派发。任何人士管有本文件应就有关限制详情征询意见，并遵守该等限制（如有）。　　依托ESG评级中心，新浪财经发布多只　　责任编辑：蒋露瑶

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编辑:谢大海

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