暴躁老阿姨csgo白俄罗斯暴躁老阿姨csgo专家：白俄罗斯加入上合组织意义重大、前景向好

白俄罗斯暴躁老阿姨csgo专家：白俄罗斯加入上合组织意义重大、前景向好

公司业务结构持续优化，盈利能力提升。2023H1公司业务结构持续优化，毛利率较高的军工电子业务收入占比提升（占比49.86%，同比+7.85pcts），叠加公司通信设备业务毛利率（30.28%，+2.45pcts）提升，公司综合毛利率（39.57%，+1.66pcts）、净利率（20.03%，+3.52pcts）得到提升。2023H1公司期间费用率（18.15%，-0.02pcts）小幅下降。其中销售费用率2.75%（-0.12pcts），管理费用率8.44%（-0.35pcts），财务费用率-0.22%（+0.12pcts），研发费用率7.17%（+0.34pcts）。在军工电子技术创新方面，小型化80MHz-20GHz超宽带通用频综、宽带捷变频频综研制均取得阶段性成果，毫米波新型模块的技术和应用继续深入研发，增强了公司军工电子的研发实力。

　　当地时间7月4日上午，在上海合作组织成员国元首理事会第二十四次会议上，成员国领导人签署接收白俄暴躁老阿姨csgo罗斯为成员国的决议。白俄罗斯科学院经济研究所副所长安德烈・皮柳季克在《中国日报》撰文称，白俄罗斯成为上合组织成员国，有助于提升自身在国际舞台上的政治地位。　　文章指出，白俄罗斯于2010年成为上合组织对话伙伴国，2015年成为上合组织观察员国。2022年9月，上合组织成员国元首理事会第二十二次会议签署启动接收白俄罗斯为成员国的程序文件。2023年7月，上合组织成员国元首理事会第二十三次会议批准关于签署白俄罗斯加入上合组织义务备忘录。　　加入上合组织是白俄罗斯自行作出的重大外交决策。白俄罗斯认为，上合组织是建立促进地区安全以及打击恐怖主义、极端主义和有组织犯罪的合作机制的重要平台。此外，白俄罗斯倡导加强上合组织在经济领域的合作，并将相关合作视为欧亚地区实现稳定的最重要因素。　　首先，启动并扩大文化对话堪称打击恐怖主义、暴力极端主义、分裂主义、毒品与武器贩卖、核材料与放射性材料走私、有组织犯罪和非法移民的最有效途径之一。这些挑战已经成为跨国问题。　　第二，近年来，上合组织的安全议程越来越广泛。白俄罗斯对于通过合作与对话确保粮食、能源和信息安全持开放态度。　　第三，在上合组织覆盖区域共建交通网络将促进跨境多式联运，以及利用数字技术发展交通基础设施和交通流量综合管理系统。白俄罗斯在促进经贸合作方面具有诸多优势，这将有助于应对经济领域的新挑战和威胁，加强银行、金融领域合作，创建上合组织框架内的金融机制。　　文章进一步指出，对于白俄罗斯而言，上合组织最有前景的合作领域是工业和技术、数字化转型和人工智能、绿色经济和气候适应、民用核能、性价比高的环保技术、消除贸易壁垒等。　　白俄罗斯有望从促进数字化转型中获取更多经济效益，特别是在获得中国帮助的基础上。中国是计算机和通信设备生产的领跑者，而白俄罗斯在电子产品开发方面取得了巨大进展。　　跨境电子商务是现代贸易的重要领域。白俄罗斯可以通过本国通用商品交易所向上合组织其他成员国出售商品。跨境数字贸易以及运输网络、海关服务数字化转型应当成为上合组织成员国新的合作领域。　　总体来说，白俄罗斯成为上合组织正式成员国，不仅有助于提升自身在国际舞台上的政治地位，而且有机会在新的市场上推广本国产品。白俄罗斯支持上合组织反对贸易战和遏制保护主义的措施。

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编辑:张志远

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依托阿信平台提升分销能力，高质量推动出境游数字化转型。杭州阿信以满足产业链上下游多端交易场景为出发点，进一步完善供给上游飞猪系统的能力建设，加强旅游产品的价库直连功能及分销侧的多端交易能力。目前系统注册旅游顾问人数已超过六千，日成交订单总金额峰值已达百万元。今后公司有望加快推进全国化布局进程，打造覆盖营销全渠道全链路全场景的行业级B2B分销平台，发挥数字化发展先导及驱动效应，推动旅游行业转型升级。。

根据半年报披露，爱康科技通过苏州、湖州、赣州、舟山等多个基地的布局，计划五年内实现超40GW高效

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与此同时，北交所“后备军”持续扩容，又有2家公司申报北交所上市获受理。刚刚挂牌新三板满一年的红东方，已经火速申报北交所上市。

风险分析

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证监会“三箭”齐发！IPO收紧、规范减持、降低融资保证金比例

投资建议：综合考虑商品价格下降、毛利率下降等对业绩的影响，下调盈利预测，预计公司23-25年收入分别为155.1/175.5/220.9亿元，归母净利润3.4/6.6/9.0亿元（原为5.2/10.1/15.9亿元），每股收益23-25年分别为0.40/0.77/1.05元。考虑公司坚持发展循环经济，具备成本比较优势，新建烯烃、精细化工等项目将带来规模化一体化效益，产业链进一步向新材料延伸，成长性较好，维持“买入”评级。

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证监会“多箭连发”，再为市场助力

下调盈利预测，维持“买入”评级公司上半年业绩基本符合我们此前预期，我们维持对公司2023年EPS的预测4.49元，但考虑到黄金产品景气度在未来仍有一定不确定性，我们下调对公司2024/2025年EPS的预测3%/7%至5.31/6.12元。公司提出发展三年规划，有利于提高管理层能动性，维持“买入”评级。

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燃气板块稳定增长，膜产品业务有所下滑。2023H1，公司：1）天然气供应及管输运营业务实现营收19.85亿元，同增24.47%，占总收入96.56%；实现毛利4.63亿元，同增23.85%，毛利率23.34%，同比下降0.11pct。随合作方中联公司在山西境内沿线拥有的临兴、柳林、寿阳、古交等区块和中石油保德、三交、三交北、紫金山等区块非常规天然气气量的释放，神安线气量将得以快速增长，期待供需错配下稀缺跨省长输未来发展。2）膜产品研发生产销售及水处理工程服务业务实现营收0.45亿元，同减36.74%，占公司总收入2.19%；实现毛利992万元，同减66.58%。主要原因为：因参加展会和宣传活动，膜产品订单取得较大增长，但销售费用较上年同期增加；同时受客户建设项目工期的影响，膜产品发货量有所下降。