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卖面粉卖出一个IPO！达利、S货叫大点声C烂你的SB视频盼盼供应商冲刺港交所

大力推动生物医药科技创新

　　炒股S货叫大点声C烂你的SB视频就看　　民以食为天。　　中国人有多爱吃面？过生日要吃长寿面、远行时要“出门饺子进门面”，蒸馒头、做面条、包饺子，关于面食的做法全国各地纷繁多样，哪怕做100碗也不带重样儿。　　中国人对面食的喜爱下，人均消费量也达到一定水平。据国家统计局数据显示，2022年全国人均粮食消费量为136.8公斤，位于河北的参花实业控股有限公司（下称“参花实业”）生产的面粉不仅用于达利、盼盼等品牌，如今还要冲刺港交所。　　值得注意的是，这已经是参花实业第三次冲刺港交所，此前2020年6月、2021年3月，参花实业就两次向港交所递交《招股书》，但均未成功。　　在参花实业背后，是一个持股98%的姚氏家族，实控人姚志万还有个女婿姚宏健在河北拥有一家饺子品牌：廊坊一饺。翁婿二人，一个做面粉，一个卖饺子，生意可谓红红火火。但参花实业资产负债比率达166%，账上的现金及等价物仅有424.5万元。港股吃的下这碗面粉的生意吗？　　年入5亿，达利、盼盼食品为大客户　　面粉也有很多种，做不同的面点需要不同的原料。例如适合做煎饼、面包、松饼、面条和华夫饼的荞麦面粉；适合做蛋糕、玛芬、松饼的低筋面粉；适合做面包和披萨饼皮的高筋面粉等。　　参花实业制作面粉已有22年的时间，其生产并销售多种面粉产品组合，包括普通专用粉、热处理专用粉和通用粉，以及一些面粉的副产品，如次粉及麸皮。　　图源：《招股书》　　普通专用粉、热处理专用粉和通用粉中，普通专用粉为参花实业的第一大营收来源。参花实业的普通专用粉有逾110种，专门用作制作面包、油酥点心、面条、水饺及蛋糕等特定食品。　　《招股书》显示，2021年-2023年，参花实业来自普通专用粉的营收分别为3.2亿元、2.62亿元和3.18亿元，营收占比分别为64.1%、55.9%和58.4%。　　图源：《招股书》　　热处理专用粉则是专用粉产品的高级版本，相较于专用粉具有较长的保鲜期及较强的吸水性能，因此也具有较高的销售价值及毛利率，2021年-2023年，参花实业热处理专用粉的平均售价为3.67元/公斤、4.12元/公斤、4.3元/公斤，与普通专用粉的差距逐渐拉大，分别高0.47元/公斤、0.49元/公斤、0.62元/公斤。　　参花实业热处理专用粉虽然从2021年4月才上市，但当年便跃升为参花实业的第二大营收来源，2021年-2023年营收分别为0.97亿元、1.4亿元和1.42亿元。　　此外，加上通用粉、副产品等，2021年-2023年，参花实业分别实现营收5亿元、4.69亿元和5.44亿元，分别实现净利润3205.4万元、4525.6万元和4049.7万元。　　参花实业的面粉也运用到多个国内知名食品龙头企业。烘焙食品、零食及即饮饮品公司达利集团（3799.HK），为参花实业的前五大客户之一。　　图源：罐头图库　　二者于2012年开始合作，不过，参花实业来自达利集团的销售收入正在下降，从2021年的1.35亿元降至2023年的6441.9万元，也从2021年的第一大客户降为2023年的第三大客户。　　知名烘培品牌盼盼食品、老字号品牌五得利面粉均为参花实业的前十大客户之一。2021年-2023年，前五大客户占参花实业总销售额的48.6%、61.7%和63.2%。　　销量河北第三，　　资产负债率达166%　　大客户的加持下，也让参花实业成功在河北站稳脚跟。《招股书》显示，2023年，参花实业专用粉产量11.9万吨，就专用粉销量而言，参花实业在河北排名第三，占据市场份额约3.7%。　　虽然大客户代表着一定的营收，但想“抱”客户的大腿，也并不容易。　　《招股书》显示，2021年-2023年，参花实业的贸易应收帐款分别为0.79亿元、0.86亿元和1.21亿元，营收分别为5亿元、4.69亿元、5.44亿元。贸易应收帐款占营收的比重分别是15.8%、18.34%和22.28%。应收帐款周转率下降，分别为8.44次、5.69次和5.25次。　　贸易应收款项主要指向客户销售面粉及面粉的副产品产生的应收款项；及因小麦贸易交易所产生业务对手产生的应收款项。　　图源：《招股书》　　“应收账款占营业收入的比重当然是越低越好，有利于优化企业现金流。应收账款占营业收入的比重过高，会影响企业资金周转，加大融资压力和推高财务成本。应收账款过高，最直接的影响就是会导致企业经营现金流的恶化。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。　　一边是应收帐款的迅速增加，另一边参花实业应付的压力也在增长。　　《招股书》显示，2021年-2023年，参花实业的应付账款周转天数分别为47.54天、35.47天、20.13天。　　通常来说，账款周转天数越长说明公司可以更多的占用供应商货款来补充营运资本而无需向银行短期借款。在同行业中，应付账款周转天数较高的公司通常是市场地位较强，在行业内采购量巨大的公司，且信誉良好，才能在占用货款上拥有主动权。　　受上下游挤压的参花实业，资产负债比率逐年升高，《招股书》显示，2021年-2023年，分别达104.9%、147.5%、166%。净债务权益比率也从2021年的1倍上升到2023年的1.7倍。　　图源：《招股书》　　“该上升趋势乃由于我们的银行及其他贷款总额由2021年12月31日的约人民币2.89亿元增加至2022年12月31日的约4.73亿元及2023年12月31日的6亿元。”参花实业表示。　　姚氏家族持股98%　　关联交易被问询　　参花实业背后，是一位来自河北的面粉大王及其家族。　　《招股书》显示，参花实业由姚志万与其妻姐夫张振良在2002年共同创立，姚志万、张振良各持80%和20%。　　姚志万出生于1964年，如今已60岁，于1982年在中国完成中学教育，2007年，姚志万带领公司开始制造专用粉产品。2011年12月，张振良将所持参花面粉全部股权又转让予姚志万。　　图源：《招股书》　　截至目前，姚志万持股98%，河北国资持股2%。姚志万目前担任公司主席及行政总裁、执行董事。姚志万的儿子姚巍出生于1988年，姚巍加入参花面粉担任集团执行副总裁兼行政总裁。　　“家族企业较非家族企业有利的方面是家族企业注重远期利益，考虑代际传承，基业长青；不利方面是企业管理家长化，专制化，不利于企业引进外部人才。”股权高级合伙人律师刘永斌表示。　　姚巍还有一个姐妹，未在公司担任任何职务或持股，但参花实业与姚巍的姐夫/妹夫存在关联交易，还是参花实业的前五大客户之一。　　2020年，参花实业和廊坊一饺开始合作，2021年成为第三大客户，销售金额2438.9万元，营收占比4.9%。2021年、2022年分别为3030万元、1250万元。　　图源：《招股书》　　廊坊一饺从事食品生产及加工业务（包括使用面粉的产品），实控人为姚宏健，姚宏健为姚巍的姐夫/妹夫，也就是姚志万的女婿。姚宏健在出售预包装产品及　　“经廊坊一饺确认，于2023财年，廊坊一饺从参花面粉购买的金额减少，主要是由于廊坊一饺当时有意分散其采购来源。廊坊一饺确认，考虑到廊坊一饺与参花面粉之间的距离邻近，供应稳定、我们的面粉产品质量上佳及相对较低的运输成本，廊坊一饺将考虑未来增加向参花面粉购买面粉产品的金额。”参花实业表示。　　虽然报告期内双方交易金额减少，但双方已经签订了面粉销售的框架销售协议。预计2024年、2025年、2026年所得收益总额不超过2500万元、2800万元和3000万元。　　图源：《招股书》　　除了有关联交易外，廊坊一饺还从参花实业处租房。2021年3月1日，双方签订厂房租赁协议，廊坊一饺向参花面粉租赁位于中国河北省廊坊市固安县的约为7404平方米的若干厂房，用于食品生产及加工业务。　　2021年、2022年廊坊一饺未支付租金，2023年租金80万元。　　图源：《招股书》　　证监会也对双方的关联交易提出问询。近日，参花实业被证监会国际司出具补充材料要求，要求参花实业说明，与廊坊一饺等关联方之间关联交易定价的公允性，与关联方在业务、人员、资产、财务等方面的独立性，并说明公司对关联方是否存在重大依赖，是否构成此次发行上市实质障碍。　　目前，参花实业尚未回复。　　制作面粉作为一门不愁顾客的生意，市场空间自然不必多说。参花实业背后姚氏家族的产业，从面粉到饺子都有涉及，实现内外联动。通过此次IPO，姚氏家族也有望财富值再升一个台阶。　　责任编辑：杨红卜

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编辑:孙天民

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6月，在内蒙古，强调“以学正风”，要求“大兴务实之风”“弘扬清廉之风”“养成俭朴之风”。。

上岛的那天是1988年8月的一天。记得一上岛就遇到了台风，被当地人称作“碰碰车”的三轮车，在风雨中无处停靠，而在台风中的椰子树，那柔曼又刚俊的形象给我留下了难忘的印象。后来，我曾很多次被问到，当初你为什么来海南？我总会不厌其烦地回答，我是被椰子树的魅力迷住的，被海口的热带风情留住的。我选择留在海南，留在闯海建省的激情里。

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根据全球货物贸易景气指数的编制规则，指数大于100表示全球货物贸易增长高于预期水平，反之则表示增长低于预期水平。

为全面构建亲清政商关系、畅通政企沟通渠道，去年6月，永康着力建设“永商会客厅”，以“亲清・茶话会”“亲清・早餐会”“亲清・帮帮会”等形式营造宽松的政企交流氛围，“一月一期、一月一主题”面对面、零距离了解企业发展状况，研判产业发展形势，鼓励企业如实反映问题，提出意见建议。截至目前，“永商会客厅”已举办专题讲座60余场，开展各类政企会谈200余次，成为永康倾听企业呼声、加强政企沟通协商的重要平台。

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为学之实，固在践履。朱熹《答曹元可》曰：“为学之实，固在践履。苟徒知而不行，诚与不学无异。”习近平总书记曾引用这句名言，强调学习的目的全在于实践。领导干部学习的根本目的，是增强本领、解决问题。习近平总书记强调，“领导干部要发扬理论联系实际的马克思主义学风，带着问题学，拜人民为师，做到干中学、学中干，学以致用、用以促学、学用相长”。这要求年轻干部必须坚持学以致用、知行合一，把学习成果落实到干好本职工作、推动事业发展上。

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《若干措施》涉及青年科技人才培养和使用的方方面面，涵盖青年科技人才关心的主要问题。在具体措施上，既注重思想政治引领，又注重科研支持、职业发展、生活保障服务和身心健康关爱；既注重解决当前面临的迫切问题，又注重构建青年科技人才工作长效机制；既有原则性要求，也有量化要求。

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“无论身居何职，都要把手中的权力用来为老百姓办实事。乡镇能调配的资源不多，但有限的资源更要用到刀刃上。哪怕多修一里路、多亮一盏灯、多建一个饮水池，都能改善农村人居环境，提高群众获得感、幸福感。这些带着‘土味’的政绩，对得起自己的良心，也不辜负乡亲们的期待。”福建福安市晓阳镇党委书记郭斌说。