高限H市值暴跌近8成，舍得酒业正在失去高限H消费者与投资者的信任
市值暴跌近8成，舍得酒业正在失去高限H消费者与投资者的信任
相比以往，本届亚洲杯格局出现较大变化——塔吉克斯坦、印尼、叙利亚和巴勒斯坦均是首次跻身淘汰赛，其中塔吉克斯坦一路闯进8强，而此前亚洲杯最好成绩为8强的约旦则打进决赛。
高限H在炎炎夏日，白酒销售异常“寒冷”，二级市场中的白酒板块更是寒气逼人。 端午节过后，有关“黄牛反水”、飞天茅台全系价格暴跌的消息不断发酵。一周之内， 在贵州茅台价格波动引发的一系列连锁反应中， 除了白酒销量旺季不旺这一共性因素之外，财报业绩的拉胯也是舍得酒业股价持续低迷的一个重要原因。数据显示，2024年第一季度，舍得酒业实现营业收入21.05亿元，同比+4.13%；实现归母净利润5.50亿元，同比-3.35%，这也是舍得酒业自2016年以来首次出现净利润连续两个季度下滑的情形，在白酒上市企业中较为罕见。 尽管国内消费大环境不佳，上市白酒公司经营业绩依然表现出较强的韧性。 按照产品价格段划分，舍得酒业主营收入可分为两大类，一类是以舍得、沱牌天曲为主要品牌的中高档酒，另一类是以沱牌大曲为代表的普通酒。今年第一季度，舍得酒业中高档酒实现收入17.25亿元，同比增长3.31%，普通酒实现销售收入2.39亿元，同比增长0.85%。 不难看出，一季度舍得酒业全系列产品增长均出现乏力的表现。对此，银河证券在最新研报中指出，受外部环境影响，舍得酒业第一大单品品味舍得一季度销售略有下滑，上半年将执行控价去库存任务。另外，由于沱牌定制产品涨价，对沱牌收入增速有所拖累。 随着白酒消费的遇冷，存货问题成为白酒企业共同的压力，舍得酒业的存货金额也在不断增加。截至2024年3月末，舍得酒业存货金额高达45.54亿元，较2020年年末增长20亿元，这也是舍得酒业存货金额连续7个季度出现增长。 除了存货余额不断增长之外，舍得酒业应收账款及应收票据余额也在不断攀升。数据显示，截至2024年3月末，舍得酒业应收票据及应收账款余额为6.13亿元，比去年同期增长3.01亿元，涨幅高达96.5%。 分析认为，应收账款的攀升进一步说明舍得酒业遭遇到产品销售压力，不得不对其“先款后货”的政策进行调整。在存货以及应收账款不断增长的同时，舍得酒业合同负债金额却在不断下滑。截至2023年年末，舍得酒业合同负债金额为2.77亿元，这也是公司合同负债指标连续三年出现下滑。 合同负债一直被视为白酒企业的“蓄水池”，也是考察酒企造血能力的一个关键指标。整体来看，无论是存货的激增、应收账款的攀升还是合同负债的下滑，无不说明舍得酒业产品销售遇到了较大的压力，这不仅使得公司业绩增长遇阻，同时也导致了公司资产负债表的全面恶化。 舍得酒业的前身为四川沱牌，成立于1951年，属于四川酒类品牌中“第六朵金花”。1996年，沱牌股份成功登陆上交所，成为白酒行业第三家上市公司，控股股东为射洪市政府。2000年，沱牌销量名列国内白酒行业第一，市占率达到3.07%，累计销量达50亿瓶。2001年，沱牌推出高端品牌舍得，开始进入到高端白酒领域。 由于高端品牌运作不佳、内部激励不到位等问题，舍得酒业错失了本世纪前十年的黄金发展期。2015年，内外交困的舍得酒业迎来了民营地产企业天洋控股的入主。在天洋集团掌舵期间，舍得酒业提出了“老酒”战略，经营业绩迎来回升。不过，由于出现了控股股东天洋控股违法占用公司资金等一系列问题，内控混乱的舍得酒业一度被上交所实施其他风险警示，股票简称变更为“ST舍得”。 2021年1月，复星国际旗下的 在一众白酒企业中，舍得酒业却是最为推崇老酒概念、并进行顶层设计的一家。早在2015年，“老酒”这个概念就出现在了舍得酒业年报之中。此后，舍得酒业专门组建了“舍得老酒产品开发中心”，以组织落地老酒战略，持续推进舍得老酒的品牌、产品、营销和推广工作。 复星入主之后，舍得酒业仍旧沿用了之前的老酒战略。同时，为了加强对舍得品牌的培育，舍得酒业不断通过投放内容短片强化品牌“人生”、“沉淀”、“情谊”等价值观输出，并持续在央视、机场、高铁站、抖音等 在老酒战略的加持下，舍得酒业在次高端白酒赛道取得了一定的成绩。数据显示，2021年-2023年，舍得酒业以舍得、沱牌天曲等品牌为主的中高端酒实现营收分别为38.74亿元、48.77亿元，同比增速分别为82%、26%。 随着舍得品牌在次高端崭露头角，舍得酒业经营业绩也取得了稳健的增长。数据显示，2021年-2022年，舍得酒业营收增速分别为83.80%、21.86%，净利润增速分别为114.35%、35.31%，远高于同期白酒企业平均水平。 不过，进入到2023年之后，舍得酒业经营业绩开始出现明显的放缓迹象。2023年第一季度，舍得酒业营收增速仅为7.28%，净利润增速仅为7.34%。2023年全年，舍得酒业实现营业收入70.81亿元，同比增长16.93%，营收增速创三年新低；实现归母净利润17.71亿元，同比增长5.09%，在主流白酒品牌中位列倒数第二。 回头来看，净利润增长从狂飙到失速，舍得酒业仅仅用了两年的时间。这其中，公司高端产品销售的遇阻成为一个重要原因，这也令舍得酒业的老酒战略遭到质疑。 早在2021年，舍得酒业铺天盖地的老酒宣传就引发了外界的诸多质疑。有分析认为，正是由于舍得酒业历史上产量较大且销量不畅，导致其拥有了巨量的老酒库存。 对此，财经杂志旗下“财经十一人”在《舍得酒业的老酒只是故事》一文中质疑，舍得酒业的老酒其实是严重滞销的库存基酒，并且数量远达不到公司宣传的12吨，最多只有6吨；另外，文章还引用了《传统白酒酿造技术》中余乾伟的论述，认为浓香型基酒最佳存放时间为1-3年，时间过长反而影响口感。因此，舍得酒业的老酒战略本质就是一个“伪命题”。 目前看，有关老酒产品的界定仍缺乏明确的行业标准。一般来说，所有经过陈年的佳酿、存放时间较长的酒均可称为老酒。就舍得酒业来说，老酒的宣传更多是舍得品牌迈向高端酒的抓手。 不过，随着国内消费需求的持续疲软，舍得酒业所在的次高端白酒赛道竞争不断加剧。一方面，茅台、 在此背景下，主打“老酒人设”的舍得酒业开始面临到成长压力。2023年，舍得酒业中高端酒营收增速降至16%。2024年第一季度，舍得酒业中高端酒营收增速再次降至3.31%。 在次高端白酒不断遭到同行竞争的压力下，舍得酒业推出了舍得+沱牌双品牌发展战略，希望利用沱牌大曲发力大众市场，但效果同样不太明显。数据显示，2023年全年，舍得酒业低档酒实现营收9.05亿元，同比增长16%，收入占比仅为12.79%。2024年第一季度，舍得酒业低档酒营收增速仅为0.85%，产销量均出现同比下滑。 另外，由于普通酒产品毛利率较低，产品结构的变化导致舍得酒业毛利率持续承压。数据显示，2021年-2023年，舍得酒业销售毛利率分别为77.81%、77.72%和74.5%，毛利率连续三年出现同比下滑。2024年第一季度，舍得酒业毛利率再次下滑至74.16%。 2021年3月-2021年7月，舍得酒业股价由51.1元最高涨至261.31元，总市值突破830亿元，区间最高涨幅接近4倍，成为白酒板块最黑的一匹黑马。此后，伴随着公司营收增速的放缓和盈利能力的下滑，舍得酒业股价一路下行，最新市值仅为188亿元，总市值蒸发近8成。 其兴也勃焉，其亡也忽焉。从公司跌跌不休的股价走势来看，舍得酒业正在失去投资者的信任。 责任编辑：李显杰koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:高尚德
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但首场比赛就爆出大冷门，世界第一孙颖莎1比3不敌艾希卡·穆克吉。第2场比赛，王曼昱3比1战胜玛尼卡·巴特拉，为国乒队扳平比分。
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同为龙的传人的岛内观众十分关注龙年春晚上的龙元素。有岛内观众表示，一开头的《鼓舞龙腾》就把人吸引住了，两岸艺人在中国鼓的大气演奏下歌唱，感觉“龙的传人的DNA动了”。通过网络收看春晚的岛内观众在留言中说：“小朋友戴的龙头帽好可爱，在哪里可以买”“飞龙在天！舞台设计有心了”……还有岛内网友在留言中用闽南话说起了“龙”的吉祥话，“祝大家‘龙’健康、‘龙’好运”。“龙”在闽南话里谐音为“拢”，表示“全部”“都”“统统拥有”的意思。
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此外，还要激发假日消费活力潜力。一季度要带动餐饮收入同比增长20%以上，零售额增量超20亿元。开展“舞动冰雪 冬汇龙江”系列促消费活动，力争一季度发放消费券2亿元，带动新增消费超过40亿元。
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据唐晓菁描述，每次在海上放飞歼-15的时候，轰鸣声特别大，震得心脏发麻，也有灼热的尾喷气浪冲向她，会有一点窒息的感觉。她认为这个岗位确实很有挑战性。
肖友才前往下密院、功德林寺以及机场高速柳梧公安一级综合检查站、柳梧街道桑达村委会，实地调研督导寺庙管理工作，看望慰问基层一线干部群众，向他们致以诚挚的新春祝福。