美国XAXWAS9977777首批仓储物流类REITs三周年：分红“慷慨”，多元化、分美国XAXWAS9977777散化是风控要点

首批仓储物流类REITs三周年：分红“慷慨”，多元化、分美国XAXWAS9977777散化是风控要点

红旗漫卷，承载荣光。近年来，该连多次高标准完成上级赋予的演训任务，连续3年被评为“军事训练一级单位”。前不久，在旅队组织的战术考核中，该连官兵士气高昂、连续作战，以总评第一的成绩通过考核。（■周韵曾建伟马鹏飞）

　　2021年，首批9支公募基础设施REI美国XAXWAS9977777Ts（不动产投资信托基金）正式登陆境内资本市场，中金普洛斯REIT（全称“中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金”）作为上交所首支“仓储物流类”基础设施REIT，受到关注。　　三年来，仓储物流行业稳健发展，场内上市及获批的仓储物流类REITs亦不断扩容，包括红土创新　　仓储物流REITs何以抗周期稳健发展？仓储物流领域的基础设施公募REITs如何给投资人吃下“定心丸”？近日，普洛斯资产中国区联席总裁王天兵接受了第一财经记者的专访，分享他对于仓储物流REITs的看法以及物流园区的运营之道。　　经过三年发展，公募仓储物流REITs以稳定的回报，以及全新的资本运作方式，受到不少投资者关注。业内观点有认为，仓储物流REITs为物流地产企业提供了便利的退出渠道和新的融资方式。具体而言，成熟的物流地产具有较为稳定的现金流，利用成熟的公募REITs市场，物流地产开发企业可以缩短资金回笼周期，拓展融资渠道，同时为投资人保证高分红的收益水平，形成资本的循环利用。　　纵观当下上市的仓储物流REITs，经营稳中向好，为投资人带来稳健的分红回报。以历史分红额度最高的中金普洛斯REIT为例，中金普洛斯REIT发布的2024年一季度报告显示，该REIT在今年一季度实现总收入约1.19亿元，基金合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）约7820万元，剔除公允价值变动损益影响后的基础设施项目EBITDA净利率68.86%，实现可供分配金额约8884.01万元。　　“中金普洛斯REIT达到了我们的预期效果，也达到了最初在中金普洛斯REIT发行的时点预期的财务指标。”王天兵对记者表示，中金普洛斯REIT连续11个季度可供分配金额的水平，超出招募说明书预测目标。据记者了解，自2021年6月上市以来，中金普洛斯REIT已完成7次分红，累计分配金额达到约7.67亿元，分红比例约占上市以来可供分配金额的100%。　　另一只嘉实京东仓储基础设施REIT发布的2024年一季报也显示，报告期内该REIT实现可供分配金额2003.74万元，2023年度已实现二次分红，实际分配金额为2520.99万元。首批上市并完成扩募的红土创新盐田港REIT上市以来也完成3次分红，分红比例达到100%，累计分红金额达到1.77亿元。　　王天兵指出，在今天利率下行的市场环境之下，基础设施类公募REITs作为抗周期资产的代表之一，具有分红比例较高等特点，对于投资人而言是有益的资产配置。　　在王天兵看来，仓储物流REITs的分红取决于底层资产创生的现金流情况，现金流的稳健与否，又与底层资产的质量及其产生的租金是否能达到预期水平密切相关。“主要看两方面，一是资产的估值及成长性能满足投资收益的要求，二是底层资产的选择标准能够满足监管的要求。”王天兵认为。　　以中金普洛斯REIT为例，经过2021年的首发和2022年的扩募，其基金份额达到了19.38亿份，底层资产扩充至10个仓储物流园、可租赁面积达到约115.7万平方米，分布在京津冀、长三角、环渤海经济区、粤港澳大湾区和成渝地区等全国5大经济圈、7个主要的物流节点城市。　　有投资人关心，仓储物流园区存在被提前退租的风险，从而影响现金流的稳定性。王天兵指出，普洛斯作为外部管理机构，从对中金普洛斯REIT底层资产运营的经验来看，分散化、多元化是控制风险的重要手段。例如，作为底层资产数量最多、可租赁面积最大的仓储物流类REIT，中金普洛斯REIT不仅做到旗下园区分散至全国各个不同的主要经济带及城市，而且园区内租户的准入也做到多元化，涵盖不同的企业类别、行业属性，从而尽可能保证风险分散。具体来看，10个园区约有80个租户，涵盖包括电商物流、软件、制造以及服务业等多种行业。　　“这种多元化避免了由单一租户过度集中而一旦退租造成的‘黑天鹅’事件带来的风险。租户越分散，越有利于底层资产的长期、稳定的健康运营。”王天兵表示，在租约到期之前，普洛斯会跟客户进行提前的沟通，对不续租的租约，提前做好租户储备，避免或减少空置的时间，尽可能地实现租赁的稳定。　　多元化、分散化的底层资产运营方式为中金普洛斯REIT带来了稳定的租金收入。数据显示，今年一季度，普洛斯REIT经营稳健，租金以及物业管理费收入达到了1.17亿元，到季末的出租率达到了近88%的水平（含已签租约项目），期末不含税有效平均租金单价为37.93元/平方米/月，环比稳中有升。　　中国物流与采购联合会发布数据显示，2024年6月份中国物流业景气指数为51.6%，已连续4个月保持扩张；中国仓储指数为48.5%，较5月份回升0.1个百分点。　　从数据可以看出，国内仓储物流行业正随着消费市场的复苏不断发展，传统电商、跨境电商、新消费等等，催生出市场对仓储物流的新需求，也为仓储物流REITs底层资产增值创造巨大的潜在空间。面对快速变化的市场环境，普洛斯如何做到以不变应万变，保证底层资产保值甚至增值？　　王天兵指出，一方面，普洛斯对客户及物流行业的特征非常熟悉，能针对客户的不同需求，提供差异化的服务；另一方面，基于20多年来所积累的投资和运营相结合的经验，使得普洛斯园区标准与品质处于高水平，从而满足绝大部分客户的需求。“通过运营同事的努力及本身资产的建设标准，能够吸引客户来普洛斯旗下物流园进行布局。”他说。　　据了解，普洛斯负责中国仓储物流园区资产业务共有500多名员工，面对快速变化的宏观环境、行业动态和市场需求，团队进行包括市场研究、租赁招商、维护保养等等方面的分工，“更重要的是去了解市场的动向，不断地提升我们的资产管理水平，为底层资产保值增值做出贡献，从各个方面做出不同的努力。”王天兵指出。　　此外，底层资产的价值提升也离不开创新。在王天兵看来，作为中金普洛斯REIT的原始权益人兼外部管理机构，普洛斯格外注重的是对资产进行主动管理，这是一个主动帮助客户更高效运作并且同时寻找能够稳定租赁、提升资产租金水平的过程。　　“我们会要求在资产的运营过程中不断提升它的智慧化零碳化标准，同时也会经过评估后尝试通过更新改造，进一步提升资产的价值。”王天兵举例说，普洛斯将ESG融入日常对中金普洛斯REIT底层资产运营管理的各个环节，包括了部署园区屋顶光伏发电、新能源充电桩、推行绿色租约等，赋能底层资产保值增值，更好地满足客户及投资人的需求。　　公募REITs作为重要的资本闭环的方式，吸引不少仓储物流企业躬身入局。“基础设施公募REITs不仅仅能够盘活社会的存量资产，同时能促进提升基础设施的运营水平，是重大的投融资机制的创新，这也是国家深化金融供给侧结构性改革的一个重大举措，意义非常重大。”王天兵说道。　　（本文来自第一财经）　　责任编辑：何俊熹

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编辑:绍祖

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八一建军节来临之际，习主席视察西部战区空军，代表党中央和中央军委，向西部战区空军全体官兵致以诚挚问候，向全体人民解放军指战员、武警部队官兵、军队文职人员、民兵预备役人员致以节日祝贺。习主席对西部战区空军组建以来各项工作和完成任务情况给予充分肯定，对深入推进军事斗争准备、贯彻落实全军党的建设会议精神、抓好部队主题教育提出明确要求。这充分体现了党的核心、人民领袖、军队统帅对广大官兵的深情厚爱，对部队建设的高度重视，必将进一步激励和感召广大官兵踔厉奋发、勇毅前行，加快提高部队现代化水平，坚决完成党和人民赋予的各项任务。。

报道称，一段时间以来，受到地缘政治因素影响，欧洲一些国家开始担心企业“对中国的依赖”，“去风险”一词的出现频率越来越高。本月早些时候，德国政府还发布了首个“中国战略”，以“去风险”的名义警告德国企业减少对华依赖。

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民航业进一步恢复发展，要从几个角度精准发力。

奖牌绶带正反面主色分别为蓝色、红色，融入芙蓉花、太阳神鸟、棋盘格等元素，在自然光线下，反射出不同的色彩，十分精美。据了解，绶带上的图案拼在一起，可以组合成一朵完整的芙蓉花，好看又有趣，寓意团结合作、成双成对。

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三峡船闸是长江船舶向上游航行的必经节点。自2003年向社会船舶开放以来，20年累计通过超99万艘次船舶、19.1亿吨货物、1200多万人次旅客。将19.1亿吨货物装满40尺集装箱货柜，首尾相连可绕地球赤道22.4圈。

此外，引资质量持续提升也彰显出我国产业链层级不断提升和价值链水平不断攀升。高新技术产业发展，需要合适的“温度”和“土壤”。高新技术产业发展离不开强大的知识和技术支撑，如果没有相应的产业基础、产业投资机会和配套基础设施，高新技术产业可能“引不进”也“请不来”。近年来，我国供给侧结构性改革不断深化，产业转型升级成效明显，现代化产业体系日益完善，对高新技术产业具有了更强的“兼容性”。国际投资者看到了我国产业链与创新链深度融合的机会，对高新技术产业增加投资自然是水到渠成。

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