年轻的儿媳天津文交所爆红年轻的儿媳催热艺术品金融化各地争相上马

天津文交所爆红年轻的儿媳催热艺术品金融化各地争相上马

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　　目前全国已有20多个年轻的儿媳省、市正在筹建文化产权交易平台　　天津文交所艺术品股票的爆红，彻底点燃了艺术品金融化的风潮。如果说以前的艺术品基金只是小打小闹，那么现在各地文交所争相上马，艺术品份额化交易、艺术品现货远期交易等交易模式争相出炉，则是让人清晰地认识到了艺术品金融化的燎原之势。　　看来，一个不同于“股民”、“彩民”的新兴投资群体，专门投资艺术品金融化产品的人群———“艺民”即将出现。　　1　　各地文交所争相上马　　4月14日《郑州文化艺术品交易所暂行管理办法》正式对外发布。在此之前，该所已发布公告称，首批艺术品份额已经确定，预计将于四月中下旬通过银行系统开始销售。这是天津文交所之后上马的艺术品金融化产品。　　在北京，九歌艺术品交易所也将于5月份正式启动运行。根据该所发布的公告，目前交易所各项筹备工作已全部完成，交易制度及交易规则也基本确立。这是国家工商行政管理总局批准的全国首家艺术品交易所，注册资本5000万元，由中基产业国际投资集团有限公司等出资创建。　　在厦门，今年内也将建立厦门文交所，目前交易所选址已经基本确定。与厦门文交所同时举行签约的还有两岸文化产权交易中心，这是国内率先建立的以两岸文化艺术品为交易对象的市场平台，也是厦门区域金融中心建设的组成部分。据知情人士透露，厦门文交所暨两岸文化产权交易中心投资额为1.5亿元人民币。文交所成立后，主要以两岸高档艺术品为主，为两岸的艺术收藏品产权交易提供服务。　　加上之前已经挂牌的成都文交所、深圳文交所、上海文交所和广东南方文交所，国内多层次的文化产权交易市场的雏形已初步形成。　　如此多的文交所如雨后春笋般破土而出，除了天津文交所的爆红效应，还有国家政策的支持。今年4月，中宣部、文化部等九部委就发布了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，确立了文化产权交易所的产业地位和法律地位。据不完全统计，目前全国已有20多个省、市准备兴建文化产权交易平台。　　在广州，也有房地产商眼红天津文交所的爆红，意图插手艺术品股票。广州市文物总店总经理曾波强就告诉羊城晚报记者：“最近有房地产商找上门来谈合作，想学天津文交所在广州也搞艺术品股票，但我觉得风险太高，不想参与。但是，艺术品金融化的趋势却是大势所趋，现在就有很多人都想参与艺术品投资，之前也有艺术品基金这样的资本运作方式。另一方面，文化产业也是政府将来的发展重点，艺术品投资大有发展前景。”　　2　　拍电影可上文交所筹集资金　　将于四月中下旬通过银行系统开始销售的郑州文交所艺术品金融化产品，借鉴的是天津文交所一样的份额交易模式。以一幅张大千的画为例，假设其价值为1000万元，即可拆分成100份或1000万份上市，投资者可购买不等的份额，并进行交易。　　吸取了天津文交所突然抬高投资门槛的教训，郑州文交所设置的投资人资格较高，必须是广发银行、交通银行VIP客户。据了解，这两行的VIP客户银行存款要至少分别达到30万元、50万元。另外，在交易中，份额交易每次买卖数量不得低于总量的千分之五，必须是千分之五的整数倍。按照进场交易每件艺术品不低于1000万元计算，那么每手交易金额也必须不低于5万元。　　鉴于天津文交所运营以来恶炒不断，俨然已成高度投机的市场。这次郑州文交所的交易设计降低了爆炒的可能性，除了把投资人和艺术品的门槛提高，同时规定每次买卖数量不得低于总量二百分之一，这样就把交易人数限制在了200人以内，不低于5万元每手的交易金额。两三个月后，申购者在银行购买的份额才可以进入文交所的电子系统进行交易。　　但200人的限制，会不会使交易清淡，走向另一个极端？于是，郑州文交所又引入了“做市商制度”———由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。　　在投资品种设计上，郑州文交所也走得更远，未来收益权交易和质押融资就是郑州文交所探索的另外两种资本与文化产品的对接方式。张保盈举例说，假如冯小刚拍一部电影需要2亿元资金，但只筹到一半，冯小刚就可以进场郑州文交所，把这部电影的未来收益权实施份额交易，从而融资1个亿。如果最终票房净收入5个亿，那么票房收入，就可供购买1亿元的未来收益权的投资者分享。另外，假如你手里有一幅画想抵押贷款，也可拿到交易所经过鉴定并保管，与交易所合作的银行可根据画的价值来贷款。　　3　　类期货模式“以小博大”　　艺术品金融创新的还有北京的九歌艺术品交易所，这个将于5月份正式启动运行的交易所，引入的是类期货的交易模式。在接受媒体采访时，中基产业国际投资集团董事长白志良透露，艺术品远期现货交易模式已经通过国家有关部委的特许审批，将于今年5月在其旗下的九歌艺术品交易所正式启动运行。　　记者在九歌艺术品交易所的官网上看到，其交易细则仍未公布，能够了解清楚的情况就是未来将会有两种交易模式：标准化艺术品交易和非标准艺术品交易。　　在“九歌”书画艺术品交易的最大特点就是“以小博大”，只需交纳20%的履约保证金即可实现100%的虚拟资金。比如，投资50万元的艺术品期现货合约，只需在保证金账户上存入10万元即可。如果投资者预期未来标的艺术品的价格会上涨，则可以买入远期现货合约，即所谓“看多”；相反，若预期艺术品价格下跌，则可以卖出远期现货合约，即“看空”。只要艺术品交割走势与投资者预期一致，就会获得投资收益，所获利润将即时反映在保证金账户中，投资者可随时提走投资收益；如果艺术品价格走势与投资者的预期不一致，则要承担相应的损失，其保证金账户的资金会相应减少，此时，交易所会要求投资者填补资金，使保证金账户余额达到规定的水平。　　这种“以小博大”的交易模式，在提高投资者收益的同时，也增大了投资者的风险。如果投资者购入了市价为50万元的远期现货合约，在合约到期之前其价格增长10%，则投资收益为5万元，由于其初始投资额只有10万元，则其投资回报率为50%。但是，如果合约价格下降10%，投资者将损失50%。　　在公告中九歌艺术品交易所表示，远期现货的价格发现功能需要众多的投资者参与，集中大量的市场信息和充分的流动性，远期电子交易方式为回避风险提供了工具和手段。由于远期现货合约价格的波动，交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。　　另据公开信息，九歌艺术品交易所第一批拟上市艺术家作品包括：吴昌硕、齐白石、徐悲鸿、黄宾虹、傅抱石、潘天寿、张大千、李可染、黄胄、范曾共十位画家的作品。　　-相关链接　　与各地文交所全面繁荣刚好相反，曾引爆了艺术品金融化风潮的天津文交所，近期却陷入了金融创新失控带来的阴霾中。　　一方面，天津文交所的股东及监管疑云被层层质疑；另一方面，仓促上马的交易模式被交易所自己频频修改后，投资者已经表现出极大的失望。　　全国部分文化艺术品交易所　　地点项目现状　　天津天津文交所已挂牌　　河南郑州文交所筹备　　北京九歌文交所筹备　　福建厦门文交所筹备　　广东深圳文交所已挂牌　　上海上海文交所已挂牌　　四川成都文交所已挂牌　　广东南方文交所已挂牌　　许悦

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编辑:于学忠

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此外，主板与创业板的平均发行市盈率亦有所提高。唯一出现下降的板块是北交所。2022年上半年，北交所平均发行市盈率为22.40倍，而在今年上半年，已下降至17.40倍。。

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但是接下来，茅台酒产品体系和渠道体系改革带来的红利空间在不断缩小。也就是说，支撑着茅台过去几年高速增长的“量价齐增”，未必会一直持续，在定下更高的业绩目标时，茅台会不会选择“提价”这一手段来拉动业绩，大望财讯将持续关注。

今年3月，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

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但一名欧盟官员称，这一时间表已经推迟到委员会夏休后，因为欧盟和欧洲央行存在分歧，欧盟成员国内部也未达成一致。

（五）满足所在国家或地区监管当局的审慎监管要求。

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