吃瓜群众黑料泄密源达品牌化妆品专题研究：消费者肌肤护理和悦己意识不断增强，珀莱雅吃瓜群众黑料泄密领跑国货美妆行业

源达品牌化妆品专题研究：消费者肌肤护理和悦己意识不断增强，珀莱雅吃瓜群众黑料泄密领跑国货美妆行业

蒋凡在2022年1月接手阿里国际数字商业，最近的一次公开露面，是他以国际数字商业集团CEO的身份出席阿里财报分析师会议。他以极简风格介绍了业务情况，但九次提到“增长”。有内部人士评价，蒋凡现在的聚焦点都在增长上。

　　来源源吃瓜群众黑料泄密达　　一、我国化妆品行业市场规模稳步增长　　我国化妆品行业市场竞争激烈，高档化妆品市场基本被国际品牌占据，在中端化妆品市场，外资品牌虽仍然具有很强的市场竞争力，但本土品牌凭借电商红利，迅速获取了大量年轻消费者的青睐，占据一席之地，未来中国化妆品行业市场将会迎来更多的创新和突破。据艾媒咨询数据显示，2023年中国化妆品行业市场规模约为5169亿元，2025年市场规模有望超5700亿元。　　据国家统计局数据显示，2023年、2024年1-5月我国化妆品类商品零售类值分别为4142亿和1763亿，增速分别为5.24%和8.90%。根据《中国化妆品蓝皮书2022/2023》发布的数据显示，2023年中国化妆品零售额占全国消费品零售总额的1.10%，2023年中国消费者每年人均消费化妆品金额达到366元。　　通常所说的化妆品主要分为护肤品和彩妆用品。护肤品用于保护及改善皮肤健康问题，如暗沉、油腻、干燥、痘痘等，产品包括化妆水、乳液、精华、防晒霜等；彩妆用品指用于修饰外貌，提升自信心的产品，如粉底、口红、睫毛膏、眼影等。　　化妆品行业的上游行业主要是内容物原料和包装材料制造行业，内容物原料主要包括油酯蜡、乳化剂、流变剂、保湿剂、活性剂、香精油、有机色素、粉体、珠光颜料、中和剂等；包装材料主要包括玻璃瓶、塑料瓶、印刷品、软管等。原料和包装材料价格的波动，会对化妆品生产企业的毛利率产生一定影响，但由于行业整体毛利率较高，影响程度相对较小。中游包括海内外的传统与新晋品牌。下游为零售渠道，化妆品企业主要通过百货商场、超市、日化专营店、电商等渠道实现产品销售。　　二、2024年“618”回顾　　据金融时报数据显示，2024年618全网GMV为7428亿元，去年为7987亿元，同比下降7%。今年618与往年相比，有三大特点：　　1）拉长战线。今年各大平台618大促基本为30天，主流平台之一淘宝今年开始时间为5月20日，比去年618提前6天，结束时间为6月20日。　　2）取消预售机制，转为现货销售。预售指消费者在活动预热阶段先支付定金锁定商品和价格，活动正式开始时再支付尾款。该模式有利于商家预判销量，从而减少一定库存，起到控制成本的效果。今年，淘宝、天猫、京东、唯品会等平台取消预售机制，消费者直接购买现货。　　3）卷价格。天猫在“满300减50”和“官方立减15%”的基础上，额外投入150亿红包；京东提供“百亿补贴”、“便宜包邮”等活动，此外，“618”期间追加超100亿元的投入补贴给用户，同时推出“超级惊喜红包”；拼多多推出“自动跟价”系统，可根据全网其他同款商品的价格变动自动降低商家价格；抖音声称只对“全网最低价”的商品进行流量倾斜。　　据青眼情报数据显示，2024年618淘系、抖音、京东、快手美妆大类GMV实现499.49亿元，同比增长6.64%。　　天猫与抖音是线上美妆最核心的两大销售平台，继去年双11之后，珀莱雅再度登顶天猫护肤榜GMV第一，珀莱雅旗下的彩棠为天猫彩妆榜GMV第一，韩束为抖音美容护肤榜GMV第一。　　三、重点公司　　1．珀莱雅　　珀莱雅主营国货化妆品，旗下品牌有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等，产品覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。　　珀莱雅大单品出圈，有红宝石精华、红宝石眼霜、红宝石面霜、双抗精华、双抗小夜灯眼霜、双抗面膜、源力精华、源力面霜、源力面膜、能量系列等。2024年一季度，公司在抖音平台的增速，高于平台的整体增速。　　据珀莱雅公众号发布的战报，珀莱雅主品牌618期间GMV在天猫美妆、抖音美妆、京东美妆、唯品会美妆、拼多多美妆分别位列第一、第一、第三、第二、第一位，分别同比增长70%、110%、80%、30%、60%。　　2．行业重点公司盈利预测与估值　　据Wind数据显示，2024-2025年品牌化妆品行业平均P/E分别为20.19x和16.73x，珀莱雅作为国货美妆龙头企业，估值略高于行业平均水平，　　四、投资建议　　近年来，随着美妆护肤品品牌对消费市场的投入，消费者肌肤护理和悦己意识不断增强，促进中国美妆业的发展，行业整体呈增长态势。建议关注国货化妆品龙头公司：　　五、风险提示　　责任编辑：王其霖

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编辑:刘长胜

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自2019年开板以来，科创板给券商带来了不可小觑的投行业务增量收入，也对证券公司的综合金融服务能力提出更高要求。投行业务不再只是券商与IPO公司的“一锤子买卖”，“投行+投资”的星辰大海已经开启。。

7月21日，碳酸锂期货在广州期货交易所（以下简称“广期所”）正式挂牌交易。

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“万霖成为合伙人，既是对万霖本人的肯定，也是对他带领的菜鸟这几年扎实做物流能力建设，在全球化、数智化和物流运营方面大幅提升给出的肯定。”一位与菜鸟有紧密业务往来的行业人士说。

特朗普社交媒体壳公司DigitalWorldAcquisitionCorp已与美国证券交易委员会达成和解，并将与TruthSocial平台的母公司合并。

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目前，科创板已吸引了一批面向世界科技前沿、服务于国家战略、突破关键核心技术、市场认可度极高的科技创新企业。接下来，在高标准进一步支持科创企业融资的过程中，我认为健全制度体系、提升服务能力是关键。

DigitalWorldAcquisition股价飙升50.3%，报20.08美元；此前，这家特殊目的收购公司宣布将支付1800万美元罚款，就欺诈指控与美国证券交易委员会（SEC）达成和解。至此，其与美国前总统特朗普麾下公司合并的障碍被扫清。

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2019年开始，部分地区陆续纳入隐性债务化解试点。按照财政部要求，隐性债务化解共有6种方式，包括：安排财政资金偿还；出让政府股权以及经营性国有资产权益偿还；利用项目结转资金、经营收入偿还；合规转化为企业经营性债务；通过借新还旧、展期等方式偿还；采取破产重整或清算方式化解等。

何欢也是提前还款之一。“6月份的时候，我刚刚还了20万元的贷款，现在还剩下70多万元，每个月还款额从过去的7000多元降低为5400多元。”

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依托创新制度，科创板已初步形成人才、资本、产业等各类创新要素合理配置和高效循环的市场生态。改革没有休止符。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，科创板未来还有许多制度创新可以先行先试，为中国资本市场发展注入新的活力和动力。例如，科创板可以探索更多长期资金入市途径，提升市场的稳定性和长期投资者占比。又如，科创板可以探索跨境交易，促进国内外市场融合和交流，提高市场的开放度和国际化程度。

去年，顶级大宗商品贸易商维多、嘉吉、

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方星海致辞称，党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，指出“推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节”。碳酸锂作为锂电产业的核心原材料，在新能源汽车和储能等领域应用广泛。

北京某券商投行人士指出，对不少中小投行来说，可能并没有多少挑项目的空间，“客户能把项目给你做就不错了。现在投行产能过剩，注册保代数量有8000多人，但一年就几百个项目，意味着很多保代可能没有项目可做。”

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