Acca kappaAcca kappa晨报｜三中全会前瞻

Acca kappa晨报｜三中全会前瞻

2023年8月17日，江西省南昌市，在位于南昌县的姚湾综合码头上，吊机正在卸载货船上的电煤，不远处的赣江水面上，不少满载货物的船舶等待靠泊卸货。

　　Acca kappa炒股就看　　Topstories　　杨帆｜　　S1010515100001　　7月将召开党的二十届三中全会，主题或为进一步全面深化改革、推进中国式现代化。近期政策层就三中全会多次吹风，结合相关政策改革思路，我们认为三中全会或有以下内容值得关注：一方面是以财税、金融、国企、土地为代表的基础制度改革；另一方面是以新质生产力为核心的科技创新和能源改革。　　险因素：海外经济加快衰退，地缘政治风险恶化；国内逆周期政策低于预期，宏观经济运行低于预期，民营企业预期持续低迷。　　刘易｜中信证券主题策略首席分析师　　S1010520090002　　掘金低估值严选组合基于中信证券研究部各总量组、各行业组最新观点，优选出当期全市场的低估值高增长好公司，每期聚焦若干方向的共性标的,形成组合。具体而言，我们通过参考定期的策略聚焦、主题聚焦等观点，并通过以下方式进行选股：1）PB-ROE选股模型；2）中信金股组合；3）主题聚焦推荐个股；4）自下而上优选的低估值好公司。力求实现以下目标：1）通过优选个股组合的方式分散不确定性风险；2）通过优选低估值好公司留足安全边际；3）通过优选高成长好公司提高预期收益率。目标定位组合预期收益是可解释、可预测、可复制的。本期为掘金低估值严选组合第一期，共推荐个股8只，主要受益于出海、AI等领域高景气。　　风险因素：下游各行业发展不及预期；新产品开发不及预期；技术迭代风险；汇率大幅波动风险；贸易摩擦风险；行业竞争日益加剧风险；中美冲突进一步激化；信用环境恶化。　　陈聪｜中信证券基础设施和现代服务产业首席分析师　　S1010510120047　　整体来看，当前政策作用显现，二手销售放量，新房的交易也开始活跃起来。但是，房价经过一个长时间的下跌，要打破房价持续下跌的恶性循环，在绝大多数地方仍需要政策的进一步加码。我们认为差别化住房信贷政策、　　风险因素：核心城市房地产政策后续出台节奏及效果不及预期，房价持续下行，销售持续下降的风险；部分房地产开发企业可售货值不足的风险；部分房地产开发企业盈利能力持续下降的风险。　　明明｜中信证券首席经济学家　　S1010517100001　　近两月M2、M1增速出现较大回落，一度引发市场关注。2024年6月19日，央行行长潘功胜在　　风险因素：货币政策大幅收紧，金融数据统计口径出现修改，居民和企业信贷需求大幅反弹。　　二季度以来，面对大量的同业存单供给以及季末收紧的资金面，同业存单利率反而快速下行。我们认为主要是供给端银行资负匹配压力减轻，负债成本控制力度加大，同时需求端以理财为代表的配置方发力等因素共同驱动。后续来看，银行续发压力较二季度边际减轻，同时资产荒仍然对同业存单形成了较为有力的支持。风险点可能来自于央行在二级市场的操作对市场情绪产生影响，但我们认为对存单的影响可控。　　风险因素：货币政策不及预期；经济修复不及预期；流动性超预期收紧等。　　央行7月1日公告借券，一方面或是为国债买卖代替MLF作为主要数量端工具铺垫，另一方面或是引导金融机构避免过度集中配置长久期国债。缺乏可交易国债，央行需向一级交易商借券；国债买卖工具对应到央行资产负债表上，主要对应着对政府债权与其他存款性金融公司存款两个分项的变化；期限结构上，各个期限品种均有可能成为交易对象，而操作规模可能和逆回购的散量投放规模接近。短期长端利率存在回调压力，但资产荒格局不变环境下，中短端品种的性价比或相对抬升。　　风险因素：货币政策超预期。　　张若海｜中信证券ESG研究首席分析师　　S1010516090001　　绿色金融是中国香港建设亚洲金融中心进程中新的增量，而上市公司的ESG信息披露是基础。港交所当前强制要求披露ESG报告，2023年出台新规要求自2025年起强制披露气候信息，2024年出台的治理新规与内地独董制度呈现一致的指向。考虑到内地在港上市企业众多，且内地ESG信披政策倾向于借鉴优秀经验，因此香港ESG信披政策极具研究价值。同时我们建议港股上市公司加快气候和供应链议题的信息披露和治理提升工作。　　风险因素：ESG政策转向；ESG政策推行不及预期；金融市场环境恶化；第三方数据不准确。　　刘意｜中信证券国防与航空航天分析师　　S1010522050004　　2024年6月26日，GEVernova官方微信公众号发文宣布　　风险因素：燃气轮机研发批产不及预期；市场竞争日益加剧风险；政策支持力度不达预期；燃气轮机市场需求不及预期。　　Upcomingconferencesandevents　　2024年07月02日15:30　　2024年07月02日19:30　　2024年07月03日15:00　　2024年07月03日16:30　　2024年07月03日16:30　　2024年07月03日19:30　　2024年07月10日-11日

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编辑:张志远

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新华社快讯：据美国地质调查局地震信息网消息，哥伦比亚北京时间18日1时4分发生6.3级地震，震源深度10公里。。

姚湾综合码头是目前国内一次性批复泊位最多、岸线最长的内河港口码头。自去年开港运营以来，码头吊装货物品种从单一的钢卷，增加到现在的粮食、煤炭等各类生产保供原料，很多国外的货物，也通过这里运送到各地。水路畅通，且运输成本低，通过水运“走出去”的货物品种和企业数量日渐增多，综合码头的经济效益逐渐展现。时雨摄（人民图片网）

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连日来，湖南、湖北、四川等地种植的水稻进入成熟收获季，农民操作农机在田野里忙碌，感受丰收的喜悦。

新华社发（胡学军摄）

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新华社发（胡学军摄）